Капитал российских банков: давление со стороны розничных кредитов нарастает

Опубликованная на днях отчетность большинства российских банков на 1 августа 2013 г. по РСБУ впервые содержит информацию об объеме кредитов с высокой полной стоимостью (ПСК), выданных кредитными организациями с 1 июля 2013 г.

Напомним, что, в зависимости от ПСК, выданные после 1 июля 2013 г. розничные кредиты учитываются при расчете норматива Н1 с весом до 2,0х. Как ожидалось, установление данных коэффициентов взвешивания по кредитам с высокой ПСК окажет давление на уровень достаточности капитала банков и позволит избежать дальнейшего «перегрева» в сегменте розничного кредитования, который продолжает расти высокими темпами (+39% по валовым кредитам в 2012 г., еще +17% по итогам 7М13).

На первый взгляд, в целом по банковской системе эффект от данного нововведения пока выглядит незначительным. При этом на уровне отдельных кредитных организаций, по нашим расчетам, влияние данных изменений может быть уже более чем ощутимым (до 0,7 п.п. для Н1 по итогам всего одного месяца).

Наши оценки также показали, что при наиболее консервативном экстраполировании июльских цифр на весь портфель кредитов физическим лицам потенциал наращивания данных портфелей чисто розничными банками с нынешних уровней оказывается небольшим (10-30%). Как следствие, уже на обозримом горизонте они могут испытать потребность в увеличении капитала.

С учетом того, что рынки акций и еврооблигаций в настоящее время мало располагают для размещения долевых инструментов или гибридного долга, данная потребность, скорее всего, будет закрываться банками за счет капитализации прибыли, ограничения темпов роста бизнеса и/или использования ресурсов акционеров.

Отдельно заметим, что с учетом сохраняющегося давления в сторону роста базовых ставок, интерес к долговым бумагам эмитентов данной категории на вторичном рынке в настоящее время должен оставаться сдержанным.

Как мы считали?

Отчетная форма 135 на 1 августа 2013 г. содержит информацию об объеме задолженности, возникшей у физических лиц перед банками после 1 июля 2013 г. (т.е., по сути, за месяц) и имеющей высокую полную стоимость (ПСК) – более 25% в рублях и более 20% в иностранной валюте. Мы сопоставляем данные цифры с общим объемом ресурсов, которые розничные клиенты привлекли у банков за месяц (дебетовый оборот по балансовым счетам кредитования физлиц).

Следует заметить, что данное соотношение отражает не процентную долю кредитов с той или иной ПСК в общем портфеле банка, а структуру задолженности, предоставленной банком именно за июль. Вместе с тем мы полагаем, что данные месячные цифры могут быть вполне показательны для общего понимания бизнеса кредитных организаций.

Обратим внимание, что методика не является применимой для ряда банков, по которым на сайте ЦБ РФ нет доступных данных отчетной формы 135 на 1 августа 2013 г. (Сбербанк, Русский стандарт, МТС-Банк), а также если организации не раскрывают обороты по отчетной форме 101 (Альфа-Банк).

Основные наблюдения

В структуре кредитных ресурсов, предоставленных банками розничным клиентам в июле, доля кредитов с высокой ПСК составила в целом по сектору 27%. При этом из крупнейших игроков наибольшая доля задолженности данной категории отмечается у СКБ-Банка (90%), Кредит Европа Банка (84%) и ТКС Банка (83%). У ряда более крупных игроков сектора при этом доля подобных розничных кредитов минимальна (ВТБ 24 – 0%, РСХБ – 1%).

Анализ данных по выдаче рублевых кредитов физическим лицам за июль (составляют более 95% от всего объема выдач) позволяет судить, что в целом по сектору лишь 7% формируемой задолженности приходится на кредиты с ПСК более 45% годовых. Вместе с тем по отдельным кредитным организациям разброс достаточно велик: максимальные значения данной доли, по нашим расчетам, наблюдаются у ХКФ Банка (41%), ТКС Банка (32%) и ОТП Банка (29%).

Сразу оговоримся, что расчетные значения данных процентных долей автоматически искажены в силу того факта, что используемые нами значения кодов из формы 135, насколько мы понимаем, соответствуют чистой величине задолженности. Вместе с тем, по нашим оценкам, объем созданных по данной задолженности резервов за один месяц невелик, в силу чего данным отклонением можно пренебречь.

Согласно нашим подсчетам, наибольшее давление на показатель достаточности капитала Н1 из-за введения новых повышенных коэффициентов для кредитов с высокой ПСК в июле испытали ТКС Банк (-0,7 п.п.), ХКФ Банк (-0,41 п.п.) и ОТП Банк (-0,31 п.п.). Данные значения представляют собой разницу между фактическим Н1 на 1 августа 2013 г. и рассчитанными нами значением показателя для сценария, при котором кредиты с высокой ПСК включались бы в расчет Н1 без повышенных коэффициентов. В целом по системе снижение норматива Н1 в силу данного фактора составило всего 0,02 п.п.

Можно обратить внимание на то, что, по нашим подсчетам, наибольшее давление на капитал в июле испытали кредитные организации, в портфеле которых сравнительно большую долю имеют кредиты с самой высокой ПСК (свыше 45% годовых). Не стоит, однако, забывать, что по мере аккумулирования доходов от данных кредитных выдач будет формироваться чистая прибыль, служащая естественным источником пополнения капитала банков.

Мы также провели дополнительный упрощенный анализ по крупнейшим банкам-представителям сегмента розничного кредитования на предмет того, где оказался бы для них норматив Н1, если бы распределение всего кредитного портфеля с точки зрения ПСК соответствовало Таблице 2, а объем самого портфеля находился бы на нынешнем уровне. По нашим грубым оценкам, в данном сценарии почти всем кредитным организациям удалось сохранить значение Н1 выше минимально допустимого (10%). Вместе с тем потенциал по росту их портфеля с нынешних уровней в данном сценарии, по нашим наиболее консервативным оценкам, невелик – так, по банкам, специализирующимся исключительно на розничном кредитовании, он варьируется в диапазоне от 10% до 30%.

Сразу оговоримся, что данную оценку следует воспринимать как «оценку снизу»: наши расчеты не отражают ту прибыль, которую смогут генерировать банки от выдачи высокодоходных кредитов (варьируется от бизнес-модели и степени эффективности организации) и использовать на дальнейшее расширение бизнеса.

Таким образом, для поддержания темпов роста портфеля на привычных уровнях кредитным организациям необходимы источники пополнения капитала, такие как капитализация прибыли, ресурсы рынков акций и гибридных облигаций, а также вливания акционеров. В противном случае, по мере «вытеснения» из портфеля кредитов, выданных до 1 июля 2013 г., динамика их портфелей будет неизбежно замедляться.