Rambler's Top100
 

√азпромбанк: »нфл€ци€ в феврале - сигнал ÷Ѕ –‘ не снижать ставки


[05.03.2013]  √азпромбанк    pdf  ѕолна€ верси€

»нфл€ци€ в феврале 2013 г. составила 7,3% г/г – сигнал ÷Ѕ не снижать ставки

–осстат сообщил, что инфл€ци€ в феврале 2013 г. составила 0,6% м/м против 1,0% м/м в €нваре 2013 г. и 0,4% м/м в феврале 2012 г. “аким образом, годовой уровень »ѕ÷ вырос до 7,3% г/г, повысившись на 0,2 п.п. относительно €нвар€ 2013 г.

Ќа наш взгл€д, опубликованные цифры окажут сдерживающее вли€ние на денежно-кредитную политику Ѕанка –оссии и не позвол€т регул€тору начать снижение процентных ставок дл€ стимулировани€ российской экономики. ¬ то же врем€, базовый »ѕ÷ осталс€ на прежнем уровне (5,7%), указыва€ на то, что монетарные факторы не оказали воздействи€ на цены.

«а прошедший мес€ц несколько ослабло вли€ние факторов сезонности: цены на плодоовощную продукцию в феврале 2013 г. выросли на 2,8% м/м (16,8% г/г) после €нварского всплеска на 7,4% м/м (16,1% г/г). Ёффект плохого урожа€ 2012 года также уменьшилс€: продовольственные товары без учета плодов и овощей подорожали на 0,6% м/м (7,8% г/г), в то врем€ как в €нваре 2013 г. цены на них выросли на 1,2% м/м (7,8% г/г). ¬ феврале 2013 г. замедлилс€ рост цен в мес€чном выражении на алкогольную продукцию (2,0% м/м или 17,6% г/г), хот€ в €нваре 2013 г. они подн€лись на 4,9% м/м (или 16,4% г/г) из-за повышени€ ставок акцизов.

ћес€чный прирост цен на непродовольственные товары в феврале 2013 г. осталс€ на прежнем уровне – 0,4% м/м. ќднако в годовом выражении он ускорилс€ на 0,2 п.п. до 5,3% г/г за счет «сдвига» базового периода. ÷ены на бензин за прошедший мес€ц выросли на 0,9% м/м (или 9,2% г/г) против 0,6% м/м в €нваре 2013 г. (или 7,8% г/г).

ѕлатные услуги по итогам феврал€ 2013 г. подорожали на 0,4% м/м (или 5,7% г/г) против 0,6% м/м (или 7,8% г/г) в €нваре 2013 г. –ост цен в данном сегменте обусловлен повышением тарифов на услуги пассажирского транспорта – как городского, так и дальнего следовани€.

¬ целом, годова€ динамика цен не содержит в себе никаких драматических моментов. —ейчас эффект базы играет против показателей инфл€ции. ѕо нашим оценкам, февральска€ инфл€ци€ (в годовом выражении) была максимальной в 2013 г. и к концу 1ѕ13 ее уровень снизитс€ до 6,5% г/г, а по итогам 2013 г. мы будем иметь около 6,3% г/г. ѕри этом снижение инфл€ции произойдет уже в конце марта 2013 г., что, с учетом негативных тенденций в реальном секторе экономики, позволит Ѕанку –оссии понизить процентные ставки на апрельском заседании.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов