Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Главным событием начинающейся недели станет публикация майских payrolls


[03.06.2013]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Опасения скорого начала сворачивания QE3 вновь довлели над финансовыми рынками. UST10 YTM достигала 2,21% (по итогам дня 2,13%, +2 б.п.), S&P 500 под конец сессии ушел резко вниз и в итоге снизился на 1,43%.

Сильные данные по индексу Chicago PMI (максимальный рост с 1983 г.) и пересмотр в сторону увеличения майского индекса потребительского доверия от Университета Мичиган (до 84,5 п.) добавили аргументов сторонникам версии о скором сворачивании QE3. Внимание на майские payrolls (пятница, консенсус-прогноз Bloomberg: +165 тыс., безработица 7,5%).

Довод против сворачивания QE3 в пятницу дали данные по инфляции и личным доходам/расходам: индекс PCE Core в апреле вырос на 1,1% г/г (рекордно низкий уровень – отсутствие в моменте угрозы инфляции), расходы потребителей упали на 0,2%, доходы остались неизменными.

Экономика Европы может испытать японский вариант стагнации, а ЕЦБ не сможет помочь из-за исчерпанности механизмов стимулирования через ДКП, считает глава института ZEW. Отметим, безработица в мае в еврозоне достигла рекордных 12,2%, инфляция ускорилась до 1,4% (таргет ЕЦБ - «немного ниже 2%»).

Противоречивые данные по экономике Китая: индекс промышленной активности PMI от HSBC в мае ушел ниже отметки 50 п., «официальный» промышленный PMI чуть подрос – до 50,8 п. Определяющими станут данные по промышленному производству, розничным продажам и инфляции (9 июня).

Российские еврооблигации снова завершили торговый день в минусе на фоне растущих базовых ставок. RUSSIA30 (YTM 3,46%) подешевела на 0,23 п.п. до 121,69%, спред к UST10 расширился на 2 б.п. до 133 б.п. Вне суверенного сегмента котировки снизились на 0,2–0,5 п.п.

Главным событием начинающейся недели, бесспорно, станет публикация майских payrolls (пятница) – во многом именно данные с рынка труда определяли динамику UST10 YTM в последние месяцы. До выхода ключевой статистики отдельные представители ФРС представят свое видение дальнейшей политики регулятора, однако мнения «топовых» членов FOMC на этой неделе рынки не услышат. В Европе важными будут заявления М. Драги по планируемой программе ABS по итогам заседания ЕЦБ (четверг), а также обновленные прогнозы регулятора.

В пятницу на локальном рынке сохранялось сильное давление, доходности на длинном участке кривой выросли на 7-12 б.п., в среднесрочных бумагах – на 5-10 б.п. Доходность 14-летней 26207 выросла до 7,53% (+9 б.п., -0,8 п.п. в цене), 15-летняя 26212 закрылась на историческом минимуме 7,60% (+21 б.п., -1,8 п.п. в цене). Доходность «пятилетки» 26204 выросла на 10 б.п. до 6,55% (- 42 п.п. в цене), 4-летний выпуск 26206 закрылся на уровне 6,50% (+4б.п., - 15 п.п. в цене).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный и валютный рынок: без значительных изменений

В пятницу на денежном рынке не наблюдалось значительных волнений. На аукционе трехдневного РЕПО объем спроса составил 488 млрд руб., чуть превысив лимит ЦБ РФ в 470 млрд руб. Краткосрочные ставки на денежном рынке незначительно сократились по итогам дня (ставка междилерского РЕПО o/n снизилась на 3 б.п. до 6,19%).

Чистая ликвидная позиция на утро понедельника составила «минус» 1,504 трлн руб., сумма остатков на корсчетах банков и депозитах в ЦБ держится на неизменных уровнях (1,017 трлн руб.).

В пятницу продолжилось давление на рубль на фоне снижения нефтяных котировок (-1,8% июльский фьючерс Brent) и негативных настроений на развивающихся рынках. Курс доллара с расчетами TOM вырос по итогам пятницы на 20 коп., торги закрылись на уровне 31,93 руб., торговые обороты вновь были повышенными – 6,2 млрд долл. Курс EURRUB_TOM замедлил рост, в этот раз пара прибавила 13 коп. и достигла отметки 41,50 руб. (+96 коп. к уровням прошлой недели). Бивалютная корзина, соответственно, прибавила 17 коп. и закрылась на уровне 36,24 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов