Фонды облигаций EM за 12-18 февраля: Интерес к рисковым активам сохраняется

Притоки в EM и DM продолжаются

По данным EPFR Global, на неделе к 18 февраля приток средств в облигации EM составил 340 млн долл. (против +461 млн долл. неделей ранее). Фонды облигаций DM зафиксировали приток в 6,6 млрд долл. (против +10,5 млрд долл.).

Катализаторами спроса на рисковые активы стали снижение геополитических рисков и позитивные данные по ВВП еврозоны за 4К14 (+0,3% против консенсуса в +0,2%). Кроме того, инвесторы по-прежнему рассчитывали на благополучный исход греческой истории, несмотря на сохранявшуюся неопределенность. Индексы S&P 500 и DAX достигли новых максимумов, прибавив за неделю к 18 февраля 1,5% и 1,9% соответственно. Доходность UST10 выросла на 6 б.п. до 2,08%.

Институциональные инвесторы за обозначенный период увеличили вложения в облигации EM на 737 млн долл. (против +486 млн долл. неделей ранее). Розничные инвесторы продолжили выводить средства из фондов облигаций EM (-403 млн долл. против -28 млн долл.).

Приток в Россию благодаря растущей нефти и надежде на снижение политических рисков

Приток в российские бумаги за период составил 19 млн долл. (против +17 млн долл. неделей ранее). Спрос на российский риск обеспечили рост цен на нефть (Brent +0,8%) и подписание минских договоренностей, снизившее градус напряженности на Украине. С начала года из российских облигаций было выведено 57 млн долл. (против -736 млн долл. за аналогичный период 2014 г.).

Потоки в облигации других EM были разнонаправленными. Притоки наблюдались в долговые бумаги Мексики (+42 млн долл. против +70 млн долл.) и ЮАР (+14 млн долл. против +23 млн долл.). Отток же отмечен из Бразилии (-30 млн долл. против -26 млн долл.).

Суверенные спреды развивающихся рынков уверенно сузились: общий для EM показатель EMBI+ сжался на 18 б.п. до 394 б.п. Особенно стремительное сужение показал EMBI+ Russia (-78 б.п. до 416 б.п.), тогда как спред Мексики уменьшился на 14 б.п. до 187 б.п.

Объем размещений еврооблигаций EM составил 1,6 млрд долл. (против 6,9 млрд долл. в предыдущем периоде).