РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

- Финансовые рынки спокойно пережили скудную на новости пятницу: UST10 YTM продолжила нисходящую динамику последних нескольких недель (до 2,49%, -4 б.п.), а фондовый рынок США закрылся разнонаправленно на фоне корпоративных новостей (S&P 500, тем не менее, удалось поставить очередной рекорд: +0,16%).

- Ведущие центробанки мира продолжат политику низких ставок – таков главный итог встречи министров финансов и глав ЦБ стран G20. Причина: «глобальная экономика все еще слишком слаба, и ее оздоровление происходит неустойчивыми и неровными темпами».

- ЦБ Китая в пятницу сделал еще один шаг на пути либерализации финансовой системы, отменив нижний порог по банковским кредитам. Фондовый рынок КНР не отреагировал ростом на данное решение (индекс Шанхайской фондовой биржи снижается на 0,5% сегодня с утра), видимо, ожидая более серьезных мер либерализации.

- Правящая партия в Японии получила большинство мест в верхней палате парламента, что усилит позиции премьер-министра С. Абэ в проведении экономических реформ. Фондовый рынок Японии, однако, уже растерял обеспеченный новостью утренний рост: Nikkei 225 торгуется в минусе на 0,3%.

- Продолжившееся снижение базовых ставок обеспечило сохранение позитивной динамики в российских еврооблигациях. RUSSIA30 (YTM 3,74%) подросла в цене на 0,25 п.п. до 119,53%, спред RUSSIA30–UST10 остался неизменным - 126 бп. Вне суверенного сегмента рост котировок был также умеренным: +0,1-0,3 п.п.

- Пятница на локальном рынке прошла тихо. Доходности в дальнем и среднем сегментах кривой подросли на 0-2 б.п. на низких объемах. ОФЗ-26207 закрылись на уровне 7,57% (-3 б.п., +0,2 п.п. в цене), ОФЗ-26212 – на 7,69% (+1 б.п., -0,1 п.п. в цене). Котировки 4 6-летних бумаг снизились в пределах 0,2 п.п., короткие 1-3-летние выпуски удержались на предыдущих уровнях (+/- 0,1 п.п. в цене).

- Спокойная неделя на финансовых рынках: в США выйдет июньская статистика по числу новостроек (среда) и заказам на товары длительного пользования (четверг). В среду публикуются июльские данные по индексам PMI для Китая, Европы и США, а в четверг будет оглашен индекс деловой активности IFO в Германии за июль. Вероятно, «скромный» набор статистики и отсутствие каких-либо запланированных выступлений представителей ФРС дадут рынкам спокойно дождаться заседания FOMC и публикации первой оценки ВВП США за 2К13 (31 июля).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: годовые минимумы для чистой ликвидной позиции

Российский денежный рынок завершил подготовку к неделе насыщенных налоговых выплат (расчеты по 1/3 НДС сегодня, по НДПИ и акцизам – в четверг) довольно спокойно. При лимите в 200 млрд руб. переспрос на аукционе РЕПО «овернайт» был минимальным (Bid/Cover 1,15x). Ставки денежного рынка при этом снизились: на 3 б.п. – для междилерского РЕПО «овернайт» (6,14% годовых), до 5 б.п. – на длинном конце кривой рублевых процентных свопов (6,67% для годового показателя).

Показатель чистой ликвидной позиции банков опустился до новых минимумов 2013 года – минус 1,87 трлн руб. (-67 млрд руб.) – которые, вероятно, будут закреплены в ходе текущего налогового периода.

Высокие нефтяные котировки, а также продолжение налогового периода спровоцировали в пятницу самое сильное движение рубля за прошлую неделю. По итогам дня рубль укрепился к американской валюте на 0,6%, прибавив 18 коп., до 32,31 руб. за доллар, объемы торгов, правда, были ниже среднего, как и в четверг. К евро рубль окреп не так сильно, всего на 2 копейки до 42,45 руб. Корзина в итоге упала на 11 копеек до 36,87 руб.