РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Динамику базовых активов вчера вновь определяли опасения инвесторов по поводу того, что компромисс между Грецией и кредиторами не будет достигнут и на этой неделе. Кроме того, поддержку UST оказывали ожидания пересмотра в «худшую сторону» экономического прогноза FOMC, который будет опубликован вместе с пресс-релизом. Доходность UST10 снизилась на 5 б.п., до 2,31%.

В российских еврооблигациях продолжилась коррекция: основной тон задавали «risk-off» настроения из-за Греции. При этом продажи проходили на незначительных объемах. Наибольшее давление наблюдалось в негосударственном сегменте – длинные нефтегазовые выпуски, VIP, SBERRU подешевели на 0,5-1,0 п.п., в VEBBNK снижение в цене достигало 1,0-1,9 п.п. Суверенные выпуски при этом потеряли от 0,2 до 0,4 п.п., сравнимо с динамикой других ЕМ рынков – BRAZIL +/-0,1 п.п., TURKEY -0,2-0,6 п.п., MEX -0,1-0,4 п.п.

На локальном рынке вчера также преобладали коррекционные настроения, несмотря на дорожающую нефть и окрепший рубль. Кривая ОФЗ подросла на 17-19 б.п. в длинной дюрации и на 13-17 б.п. в среднем сегменте (погашением через 2-4 г).

Минфин сегодня размещает 5 млрд руб. по 13л ОФЗ-26212 и 10 млрд руб. по 10л флоатеру ОФЗ-29006. Несмотря на неблагоприятную динамику вторичного рынка накануне, мы ожидаем увидеть хорошие результаты на фоне ограниченного предложения в 13-летке и сохраняющейся популярности флоатеров.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: подготовка к налоговым платежам

На денежном рынке во вторник наблюдался повышенный спрос на рубли – не исключено, что начинает сказываться приближение крупных налоговых выплат на следующей неделе (25 июня – 1/3 НДС за 1К15, НПДИ и акцизы за май).

В ходе аукциона недельного РЕПО банки выбрали весь установленный лимит в 1,7 трлн руб. при спросе 2,2 трлн руб., чистый приток ликвидности (после исполнения второй части предыдущего недельного РЕПО) составит 120 млрд руб. Еще 100 млрд руб. вчера было привлечено в рамках депозитного аукциона Минфина на 14 дней (лимит – 130 млрд руб.): чистый приток составит ~63 млрд руб., за вычетом оттока средств Минфина с депозитов (вчера и в пятницу). Вырос объем привлечения и в рамках фиксированного РЕПО с ЦБ на 1 день – на 77 млрд руб. (до 147 млрд руб.).

Короткие ставки денежного рынка вчера находились на повышенном уровне относительно новой ключевой ставки – стоимость РЕПО o/n под залог облигаций составляла 12,6%.

На валютном рынке рубль заметно укрепился на фоне удорожания нефти (Brent +1,75%, 63,7 долл./барр.). Курс доллара снизился на 76 коп., до 53,74 руб., курс евро – на 1,09 руб., до 60,39 руб.