ЦБ РФ оставил ставки на текущем уровне 7,75% годовых

На очередном заседании Совет директоров Банка России оставил ставку рефинансирования и ставки по операциям Банка России на текущем уровне. Банк отметил ускорение темпа роста потребительских цен, однако склонен рассматривать ускорение как следствие августовского ценового шока и не видит в связи с этим увеличения инфляционных рисков в средне- и долгосрочной перспективе. Также были отмечены признаки неустойчивости восстановления экономического роста после удачного первого полугодия, проявившиеся не только в России. При этом регулятор сообщил, что будет стремиться его стабилизировать.

Продолжавшийся более года период снижения ставки рефинансирования похоже приостановился, хотя регулятор имеет возможность снижать ставки по отдельным операциям. С другой стороны, уровень ликвидности в банковской системе сохраняется на высоком уровне, соответственно, причины для реагирования у регулятора отсутствуют. Ставка рефинансирования находится на абсолютном минимуме, абсолютный максимум составлял 210% годовых в далеком 1993 г. с мая по сентябрь.

Золотовалютные резервы остаются высокими и вероятен их дальнейший рост, сегодня ЦБ отчитался о недельном росте ЗВР на 600 млн. до 475,8 млрд. долл. Инфляция по итогам августа составила 0,6%, наш прогноз на сентябрь 0,5%. Сегодня А.Улюкаев заявил, что эпоха комфортной работы для валютных спекулянтов на российском валютном рынке закончилась, отметив, что с июня ЦБ в разы снизил свое присутствие на валютном рынке. Нефть устойчива. Соответственно, поддержка рынка рублевых облигаций сохраняется.