Более высокая гибкость валютного курса обеспечивает России более эффективную защиту от волатильных цен на нефть и других внешних шоков. Опыт России является примером для других стран СНГ, демонстрирующим преимущества гибкого валютного курса. В то же время быстрое движение в сторону полностью плавающего курса несет в себе определенные риски.

Прогресс России на пути к более гибкому валютному курсу уменьшает прямую связь между изменениями цен на нефть и изменениями нефтяных доходов бюджета страны. Это дает некоторую защиту на случай резких падений цен на нефть, так как рубль и цены на нефть имеют высокую корреляцию. В сравнении с 2008 г. Россия в гораздо меньшей степени подвержена внешним шокам, хотя остается уязвимой в случае существенного и продолжительного снижения цен на нефть.

В сочетании с ужесточением монетарной политики (13 сентября ЦБ РФ неожиданно повысил свои ключевые процентные ставки) такая политика также помогает держать под контролем инфляцию и сдерживать отток капитала. Дальнейшее проведение фискальных и структурных реформ будет уменьшать уязвимость страны перед ценами на нефть и связанную с этим волатильность роста и инфляции в сравнении с сопоставимыми эмитентами с рейтингами в категории "BBB".

История осуществления политики гибкого валютного курса при контроле за инфляцией со стороны Центрального банка может улучшить финансовую стабильность, что было бы позитивным рейтинговым фактором.