Fitch Ratings отмечает, что продажа доли Центрального банка Российской Федерации в Московской бирже является нейтральным фактором для рейтингов ее 100% дочерней структуры, Национального Клирингового Центра («BBB»/прогноз «Негативный»).

Вчера ЦБ РФ объявил о продаже 267 млн. акций (что составляет 11,8% акций МБ) из его доли в 28,3%. Сделка была проведена через день после официального заявления ЦБ РФ о решении продать долю. Оставшиеся у ЦБ РФ 16,5% в МБ будут проданы в ходе нескольких сделок в рамках требований федерального закона №251-ФЗ от 23 июля 2013 г. в целях прекращения участия ЦБ РФ в капитале МБ до 1 января 2016 г.

В результате сделки квази-государственная доля в МБ (и, как следствие, в НКЦ), которая находится в собственности через ЦБ РФ, госбанки и контролируемый государством инвестиционный фонд, уменьшилась до уровня менее 50%. Однако это не окажет влияния на рейтинги НКЦ по двум причинам. Во-первых, его рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») «BBB» обусловлен высокой собственной кредитоспособностью, даже если не учитывать потенциальную поддержку. Во-вторых, как отмечалось в нашем предыдущем комментарии, мы не ожидаем какого-либо снижения готовности государства и/или ЦБ РФ оказывать поддержку НКЦ в результате продажи акций и, как следствие, данное событие не оказывает влияния на уровень поддержки долгосрочного РДЭ НКЦ «BBB».

По мнению Fitch, готовность оказывать поддержку останется высокой с учетом важной роли НКЦ в обеспечении нормального функционирования местных финансовых рынков и уникальной инфраструктуры компании. Кроме того, ЦБ РФ предусмотрел ряд механизмов поддержки, включая валютные своп-линии неограниченного объема, механизм предоставления ликвидности под обеспечение и линию прямого репо с ЦБ РФ, доступность которых не зависит от структуры собственности НКЦ.

Прогноз по рейтингам Национального Клирингового Центра был пересмотрен на «Негативный» 24 марта 2014 г., что отражало потенциальное ослабление способности государства оказывать поддержку и возможность понижения рейтинга устойчивости НКЦ, который находится на одном уровне с суверенным рейтингом, ввиду рисков ухудшения операционной среды, так как НКЦ в конечном итоге подвержен влиянию со стороны российской экономики в целом.

Рейтинги НКЦ:

Долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте «BBB», прогноз «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3»
Рейтинг поддержки «2»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ «BBB»
Рейтинг устойчивости «bbb»
Национальный долгосрочный рейтинг «AAA(rus)», прогноз «Стабильный».