Российские евробонды: слабый рост. Вчерашний день сложился для номинированных в долларах долгов ЕМ довольно позитивно, причем, как и накануне, в лидерах роста оказалась Турция (например, ее 10-летний выпуск подорожал почти на фигуру, а его доходность с начала 2020 г. снизилась с 6,0% до 5,6%). Российские евробонды слабо дорожали вдоль кривой, при этом активность покупателей снизилась и в корпоративном сегменте. Отметим небольшую ценовую коррекцию вниз (примерно на полфигуры) доразмещенного во вторник выпуска Veon с погашением в 2025 г. Интерфакс сообщил, что "ФосАгро" размещает 5-летние еврооблигации на 500 млн долл. с доходностью 3,05%. Первоначальный ориентир доходности выпуска составлял 3,375%, спрос на еврооблигации в ходе сбора заявок составил около 2 млрд долл. Что ж, по-видимому, размещение "ФосАгро" поставило рекорд с точки зрения стоимости размещения долларовых еврооблигаций российским эмитентом в постсоветской истории. До этого "рекордсменом" была "Северсталь", разместившая в 2019 г. 5-летние евробонды объемом 800 млн долл. по ставке 3,15% годовых.

Сектор ОФЗ: откат от исторических максимумов. Рынок ОФЗ начал дешеветь с самого начала вчерашнего дня, и новости об отставке правительства только способствовали распродажам. В результате индекс гособлигаций RGBI потерял за день 26 б. п. — против 74 б. п. прироста по итогам понедельника. По данным ЦБ РФ, средняя максимальная ставка по вкладам банков топ-10 снизилась в I декаде января до 5,93%, обновив абсолютный минимум. Падение ставок по кредитам способствовало активному притоку розничных инвесторов на фондовый и долговые рынки в 2019 г. Нельзя исключать, что данный тренд продолжится и в текущем году, что поддержит, в частности, рынок ОФЗ в случае менее активной роли со стороны глобальных инвесторов.