Сектор инвалютных облигаций

Вчера мы выпустили обзор по облигациям "Роснефти" серии 002Р-12 в китайских юанях, по которым сейчас эмитент проходит оферту. Несмотря на понижение ставки купона, соотношение риска и доходности выпуска по-прежнему выглядит интересно. Мы рекомендуем держателям полностью не закрывать свою позицию в бумаге, как минимум, до следующей пут-оферты через год.

Сектор рублевых облигаций

Долговой рынок оказался разочарован итогами заседания, что неудивительно учитывая то, что инвесторы сильно заложились на оптимистический сценарий по ставке. Итоги заседания позволяют сделать основной вывод, что ЦБ пока не готов проводить ускоренную нормализацию процентной политики. Поэтому в целом, как и прежде, мы рекомендуем сохранять консервативный подход и ориентироваться на последний (июльский) прогноз ЦБ, который предполагает диапазон ключевой ставки на конец декабря 2025 года в размере 14-18%.

Индекс RUCBCPNS за день упал на 33 базисных пункта с 101,14 до 100,81. Заметная коррекция наблюдается на фоне недавнего заседания ЦБ.

Аэрофлот завершил сбор заявок на облигации серии П02-БО-02. Объем размещения – 30 млрд рублей. Срок обращения – 5 лет. Финальный ориентир спреда к КС – 160 б.п.

Ростелеком планирует 17 сентября провести сбор заявок на облигации серии 001Р-20R. Планируемый объем размещения – 10 млрд рублей. Срок обращения – 3 года. Ориентир спреда к КС – не выше 160 б.п.

ДОМ.РФ планирует 19 сентября провести сбор заявок на облигации серии 002P-07. Планируемый объем размещения – 20 млрд рублей. Оферта – через 182 дня. Ориентир ставки купона – ключевая ставка плюс спред не выше 100 б.п.

Селектел планирует 23 сентября провести сбор заявок на облигации серии 001P-06R. Планируемый объем размещения – 4 млрд рублей. Срок обращения – 2,5 года. Ориентир ставки купона – не выше 16,50% годовых, доходности – не выше 17,81% годовых.

АФК Система планирует провести сбор заявок на облигации серий 002Р-04 и 002Р-05. Совокупный объем размещения – 10 млрд рублей. Срок обращения серии 002Р-04 – 4 года, ориентир ставки купона – не выше 16% годовых, доходности – не выше 17,23% годовых. Срок обращения серии 002Р-05 – 2 года, ориентир спреда к ключевой ставке – не выше 350 б.п.

МИРРИКО планирует 19 сентября провести сбор заявок на облигации серии БО-П05. Планируемый объем размещения – 435 млн рублей. Срок обращения – 3 года, предусмотрен Call-опцион через 1,5 года. Ориентир ставки купона – не выше 22,50% годовых, доходности – не выше 24,97% годовых.

Бэлти-Гранд планирует 25 сентября начать размещение облигаций серии БО-П08. Планируемый объем размещения – 250 млн рублей. Срок обращения – 4 года. Ориентир ставки купона – 24,00% годовых, доходности – 26,83% годовых.

Интересуетесь долговым рынком? Вы можете инвестировать в облигации на первичном рынке через брокера "Финам"