Коррекция в ОФЗ вчера продолжилась на фоне переоценки инвесторами скорости дальнейшего снижения ключевой ставки – индекс RGBI опустился до 118,7 п. Основным фактором неопределенности являются параметры бюджета на 2025 год и следующую 3-летку, которые будут известны в конце сентября. Дополнительное давление на котировки госбумаг оказывают внешние санкционные риски.

Ожидаем, что индекс госбумаг останется в диапазоне 118-119 п. в ближайшее время. Пока факторов ухода ниже данного уровня мы не видим – сохранение жесткой ДКП продолжительное время будет создавать риски переохлаждения экономики, в связи с чем наш прогноз по уровню ставки на конец года (15%) остается в силе.