Сектор российских еврооблигаций: первичный рынок постепенно оживает. Из-за праздника в США (День труда) вчера торговалась только суверенная кривая. После немного затянувшейся летней паузы, эмитенты начинают анонсировать планы по размещениям. Вчера стало известно, что "ФосАгро" может разместить пяти- или семилетние долларовые еврооблигации. Напомним, что на прошлой неделе о планах разместить дебютный евробондовый выпуск заявил "СУЭК". Из новостей дня также отметим повышение рейтинга банка "Русский стандарт" с "В-" до "В" агентством S&P со "стабильным" прогнозом.

Сектор ОФЗ: адаптация к ожиданиям по ставке. "Неделю тишины" перед заседанием по ставке рынок ОФЗ начал снижением в сегменте бумаг с фиксированными купонами и вполне логичным ценовым ростом флоатеров. Мы полагаем, что на заседании 10 сентября ЦБ будет рассматривать два основных варианта – повышение ключевой ставки на 0,25 п.п. (с сохранением сигнала возможности дальнейшего повышения на ближайших заседаниях) или сразу на 0,5 п.п. Возможен и вариант сохранения ставки без изменения, если ЦБ сочтет, что инфляция находится вблизи пика и может вскоре перейти к снижению без дополнительного ужесточения ДКП, но он сейчас представляется нам наименее вероятным. Вероятность этих трех сценариев мы оцениваем как 50%/40%/10%.