Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: –—’Ѕ, –Ќ ЅјЌ 


[07.09.2021]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ѕо итогам августа доходность ќ‘«-ѕƒ в среднем по рынку выросла на 10 б.п. (после снижени€ на 11 б.п. в июле), а максимальный рост доходности в пределах 15-21 б.п. продемонстрировали ќ‘« со сроком обращени€ 10 и более лет. ѕри этом в начале сент€бр€ повышение доходности продолжилось и в среднем по рынку составило 5 б.п., в т.ч. в пределах 9-15 б.п. на коротком конце "кривой", что было обусловлено ускорением инфл€ции в конце августа и укреплением ожиданий повышени€ ключевой ставки Ѕанком –оссии на ближайшем (в конце текущей недели) заседании, которое оцениваетс€ нами в размере 50 б.п.

ѕосле летнего затишь€ на первичном рынке в корпоративном сегменте наблюдаетс€ высока€ активность. ¬ течение текущей недели четыре банка предложат инвесторам свои новые облигационные выпуски: сегодн€ сбор за€вок инвесторов проведут –—’Ѕ и –Ќ Ѕанк, завтра – —овкомбанк, в п€тницу – ѕ—Ѕ. ¬ премаркетинге также наход€тс€ выпуски √руппы Ћ—–, –осгеологии, ћейл.ру ‘инанс, »нтерлизинга, √  јвтодор, Ћидер-»нвеста, —ќѕ‘ »нфраструктурные облигации, “ами и  ќ, Ёкспобанка.

–—’Ѕ, Ѕќ-14-002– ¬ыпуск удовлетвор€ет требовани€м по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. ¬ последний раз на публичный долговой рынок –—’Ѕ выходил в начале августа с трехлетним выпуском, разместив облигации на 10 млрд руб. со ставкой купона 7,60% и доходностью 7,74%, что на момент размещени€ транслировалось в спрэд к ќ‘« в размере 96 б.п. (дюраци€ при размещении 2,73г.). Ќовый выпуск –—’Ѕ, Ѕќ-14-002–, исход€ из объ€вленного индикатива по купону в размере 7,80-7,90% на данный момент предполагает "премию" 109-120 б.п. (дюраци€ 2,3г., доходность – 7,95-8,06% годовых).

–Ќ ЅјЌ , Ѕќ-001–-09 Ќа локальном долговом рынке –Ќ Ѕанк представлен 6 выпусками облигаций в объеме 41 млрд руб., которые имеют преимущественно ограниченную ликвидность и из-за компрессии спредов, наблюдаемой в последние мес€цы, сделки в них проход€т с очень узкими спрэдами к G-кривой в размере 75-80б.п. Ќовый выпуск предполагает премию к госбумагам 139б.п. (дюраци€ 2,7г.), что на наш взгл€д, выгл€дит завышено дл€ банка первого эшелона с устойчивым кредитным профилем. —праведливый спрэд, по нашим оценкам, составл€ет 125-130б.п. (доходность 8,12-8,17%, купон 7,95-8,00%).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: