Российский рынок облигаций

В понедельник котировки ОФЗ продолжили консолидировать на достигнутых уровнях – доходность 5-летних госбумаг прибавила 1 б.п. (6,89% годовых), 10-летних – остается на уровне 7,0% годовых (+1 б.п.). Инвесторы остаются в ожидании новых данных по инфляции (публикация в среду вечером), а также итогов заседания Банка России в пятницу. Базовым сценарием по-прежнему остается повышение ставки до 7%. При нейтральном сигнале ЦБ по итогам заседания ждем продолжения консолидации 10-летнего бенчмарка вблизи 7% годовых по доходности. Однако ужесточение сигнала однозначно будет негативно воспринято рынком, который явно не закладывает пока рост ключевой ставки выше 7%.

Сегодня опубликует отчетность по РСБУ Сбербанк за август – торможение кредитования и восстановление средств ФЛ будет косвенно свидетельствовать об эффекте повышения ключевой ставки на монетарную инфляцию.