Rambler's Top100
 

‘»Ќјћ: ≈женедельный обзор: "—анкционный" фактор про€вилс€ в секторе российских евробондов


[18.02.2019]  ‘»Ќјћ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбзор российского рынка

ƒолго ма€чивший на втором плане фактор санкций про€вилс€ на прошлой неделе в секторе российских евробондов. —уверенна€ крива€ нарастила в доходности около 6 б. п. "—анкционный" фактор затмил в глазах инвесторов повышательный тренд на рынке нефти.

ќсновной удар прин€ли на себ€ евробонды банков, в частности, "вечные" выпуски, доходности которых снова достигли двузначных отметок. Ќаиболее ликвидные корпоративные евробонды "просели" в цене на 20-30 б. п.

CDS-преми€ на "–оссию" не могла не отреагировать на геополитику, повысившись до 145 б. п. Ќапомним, что 2019 год CDS-преми€ начала на отметке 153 б. п.

ѕревалирующий с начала года фактор роста глобального аппетита к риску сменилс€ на прошлой неделе обострением санкционной риторики. ѕо-видимому, в ближайшее врем€ участники рынка будут находитьс€ в режиме stand-by.

»нвестиционные идеи (российские евробонды)

¬след за повышением до "инвестиционной" ступени российского суверенного рейтинга агентство Moody’s улучшило рейтинги и р€да российских компаний. ¬ частности, рейтинги "Ќќ¬ј“Ё а" и "Ћукойла" были повышены до уровн€ Baa2, в результате чего эти два эмитента стали единственными в –‘, кто сейчас располагает рейтингом не ниже BBB от агентств Moody’s, S&P и Fitch. ћы отмечаем, что выпуски этих двух компаний с погашени€ми в 2022-2023 гг. смотр€тс€ интересно по доходности на фоне евробондов международных компаний.

»нвестиционные идеи (иностранные евробонды)

ќдни из самых высоких долларовых доходностей в сегменте евробондов с "инвестиционными" рейтингами предлагает линейка займов мексиканской государственной компании Petroleos Mexicanos. “ак, размещенный год назад выпуск с погашением в марте 2027 г. предлагает сейчас доходность 6,8%, что видитс€ очень конкурентоспособным уровнем в международном масштабе. ѕо выпуску объемом 5,4 млрд долл. не предусмотрено опции по пересмотру уровн€ купона. ћинимальный лот составл€ет 10 тыс. долл., бумага находитс€ на обслуживании в Ќ–ƒ.

ќснованна€ в 1938 г. Petroleos Mexicanos €вл€етс€ государственной непубличной компанией, занимающейс€ разведкой и добычей нефти и газа в ћексике. Petroleos Mexicanos экспортирует как нефть, таки основную нефтехимическую продукцию. ¬ыплачивает треть всех налогов, собираемых правительством ћексики. ¬ компании зан€то 129 тыс. человек.

ѕо состо€нию на 30.09.18 г. выручка и EBITDA Petroleos Mexicanos за последние 12 мес€цев составили, соответственно, 87,7 и 19,4 млрд долл., чистый убыток достиг 17 млрд долл. јгентства Moody's и S&P держат "стабильный" прогноз по изменению рейтингов эмитента, агентство Fitch — "негативный". 

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: