Российские суверенные евробонды: без изменений. Российский рынок вчера проигнорировал некоторый рост доходностей базовых активов (доходность UST-10 снова приблизилась к 2,4%), оставшись на уровне среды. В общем-то, подобная картина складывалась и на рынках других EM. Уровень кредитного риска на выпуск "Россия CDS 5Y" прервал понижательный тренд, вернувшись к отметке 129 б. п.

Евробонды российских банков и корпораций: опять в "красной" зоне. Корпоративный сектор в четверг продолжил вести себя несколько необычно, дешевея на фоне ценовой стабильности суверенных бумаг. Как и днем ранее, заметные распродажи наблюдались в банковских выпусках — инвесторов явно насторожила информация о том, что ЦБ якобы потребовал от Промсвязьбанка нарастить резервы на 100 млрд руб. Но наибольшие потери понес долларовый выпуск АФК "Система", доходность которого взлетела до 25%.

Сектор ОФЗ: затишье перед заседанием по ключевой ставке. Внутренний рублевый облигационный рынок остается малоактивным в преддверии решения ЦБ РФ по ключевой ставке. Хотя текущая картина с точки зрения инфляционных факторов, на наш взгляд, несколько улучшилась с момента прошлого заседания совета директоров в октябре, мы не ожидаем, что Банк России сделает выбор в пользу большего шага снижения ставки, то есть 50 базисных пунктов, из-за сохраняющихся среднесрочных рисков и ограниченного потенциала снижения ставки. Мы полагаем, что ключевая ставка будет понижена до 8,0%.