Торги понедельника после длинных выходных проходили крайне вяло: низкие объемы и широкие спрэды. Утро открылось снижением на фоне бесконечной европейско-греческой «ромашки»: дадим – не дадим очередной транш, возьмем – не возьмем его. Однако следует отметить, что данный фактор оказывает все меньшее влияние на конъюнктуру рынка, который, немного потоптавшись, стал восстанавливаться к вечеру на фоне растущей нефти. В целом, по итогам дня снижение по среднесрочным бумагам составило около 15-25 базисных пунктов.

Сегодня, также как и в ближайшее время, основное внимание, думается, будет приковано к ситуации в Италии. Доходность 10-летних итальянских гособлигаций вчера превышала уровни 6,60% годовых, что является рекордом за последние более чем десяток лет. По мнению ряда экспертов, уровень в 7% годовых является критическим, после достижения которого с большой вероятностью следует реструктуризация долгового бремени с формальным дефолтом. Дело в том, что емкость рынка итальянских облигаций намного превышает греческий, а денег в европейском фонде на поддержку итальянских бондов может не хватить.

Среди интересных тенденций на рублевом рынке мы продолжаем отмечать первичное предложение, где эмитенты предлагают хорошие премии. Так из последних выпусков высококачественных облигаций мы отмечаем выпуски ФСК-15 и «Россельхозбанка»-15, которые, несмотря на подорожание в пределах 25-50 базисных пунктов по цене уже на следующий день (на форвардах), продолжают оставаться крайне привлекательными. Из ближайших интересных выпусков отметим предложения по «Газпром-капиталу» и НЛМК БО-7.