В понедельник на рынке облигаций был крайне спокойный день из-за того, что Америка праздновала День Колумба и часть игроков не участвовала в торгах.

Из активных бумаг стоит отметить «Москву» 62, где преобладали покупки на фоне того, что Москомзайм в пятницу объявил о планируемом выкупе по ряду бумаг. Это самая ликвидная бумага, сделки по ней были довольно на высоких уровнях. Однако если смотреть на спрэды к ОФЗ – они уже минимальны, то есть на текущих уровнях «Москву» 62 не стоит покупать, поскольку вряд ли Москомзайм будет выкупать облигации Москвы на тех же уровнях доходности, что и ОФЗ. Намного интереснее купить среднесрочные ОФЗ длиной 3-5 лет. Мы сейчас наблюдаем довольно мощное движение – видно, что рубль сильно укрепился за последние несколько дней, упали доходности в NDF. Думаю, это является мощными предпосылками для того, чтобы появились покупки, которые, в первую очередь, проявятся на ОФЗ. Плюс ко всему, пришли пенсионные деньги. Фонды сейчас особо рисковать не будут, и основной поток будет направлен на высококачественные бумаги, среднесрочные ОФЗ, такие как 76-ая или 79-ая, и качественные бумаги первого эшелона: годовые «Лукойл» БО 1-5, «Газпромнефть» 3, может быть «Газпромнефть» БО 5-6, государственные банки, такие как ВТБ, «Россельхозбанк». Думаю, на эти бумаги стоит обратить внимание.

Пока я бы придерживался более-менее взвешенной острожной стратегии, поскольку проблемы, которые вызвали падение, пока не решены. Рынок очень волатилен, поэтому покупать бумаги второго эшелона пока не стоит. Также стоит воздержаться от покупки длинных бумаг первого эшелона, поскольку, по сути, активных продавцов, которые готовы продавать по адекватным доходностям, там нет. Да и риски пока еще довольно высоки.