Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: Ќовый выпуск "» — 5 ‘»ЌјЌ—" - последний must have перед отпуском


[03.08.2016]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

Ќќ¬џ… ¬џѕ”—  » — 5 ‘»ЌјЌ—: ѕќ—Ћ≈ƒ»… MUST HAVE ѕ≈–≈ƒ ќ“ѕ”— ќћ

ќќќ "» — 5 ‘»ЌјЌ—" 3 августа с 11:00 ћ—  до 16:00 ћ—  проведет сбор за€вок инвесторов на размещение облигаций серии Ѕќ-07 объемом 5 млрд рублей. ѕо выпуску предусмотрена оферта через 2,5 года. ќриентир ставки 1 купона установлен в диапазоне 9,75-10,00% годовых, что соответствует доходности 9,99-10,25% годовых к оферте. “ехническое размещение облигаций запланировано на 09 августа 2016 г. ѕо выпуску предусмотрено обеспечение от X5 Retail Group N.V. ("¬B" (—табильный) от Fitch, "¬B-" (ѕозитивный) от Standard & Poor's, "¬a3" (ѕозитивный) от Moody’s).

»нвестиционные преимущества компании:

- лидерство и сильные позиции на рынке;

- вли€тельный состав акционеров;

- темпы роста, опережающие рынок и конкурентов;

- сильные операционные результаты;

- позитивный прогноз по рейтингам от S&P и Moody’s.

Ћидерство на рынке. X5 Retail Group (далее ’5) - одна из ведущих российских продуктовых розничных компаний. ƒол€ на рынке российского продуктового ритейла по итогам 2015 года оцениваетс€ в 6,2% (в 2014 году – 5,2%), что соответствует второму месту после ћагнита с долей 6,9%. Ќа 30.06.2016 г. ’5 управл€ет магазинами нескольких торговых сетей в количестве 7 936 единиц: 7 164 магазинами у дома под брендом "ѕ€терочка", 493 супермаркетами под брендом "ѕерекресток", 89 гипермаркетами под брендом " арусель", 190 магазинами "ѕерекресток Ёкспресс". ѕод управлением ’5 находитс€ 35 распределительных центров и 1 469 собственных грузовых автомобилей.

јкционерна€ структура. јкционерами X5 €вл€ютс€: "јльфа-групп" - 47,86%, основатели "ѕ€терочки" - 14,43%, директора X5 - 0,06%, казначейские акции - 0,01%. ¬ свободном обращении - 37,64% акций.

ѕубличность. X5 €вл€етс€ одной из крупнейших публичных компаний продуктового ритейла в –оссии. √ƒ– компании обращаютс€ на Ћондонской фондовой бирже. –ыночна€ капитализаци€ X5 на 02.08.2016 г. составл€ет $5,7 млрд.

–ейтинг. јгентство Moody's 7 июл€ 2016 года изменило со "стабильного" на "позитивный" прогноз по рейтингу X5 Retail Group N.V., ранее – в апреле 2016 года – на "позитивный" был изменен прогноз S&P.

—ильные операционные результаты ¬ 1 полугодии 2016 года рознична€ выручка X5 выросла на 26,2% (год-к- году) до 480,3 млрд рублей. –ост показател€ стал следствием расширени€ сети в основном за счет органического роста и увеличени€ сопоставимых продаж. ѕо итогам 1 полугоди€ 2016 г. прирост торговой площади составил 414,2тыс. м. кв. (+52,6% год-к-году), LFL продажи увеличились на 7,0% год-к-году. “аким образом, по динамике основных операционных показателей X5 превзошла показатели рынка и основных конкурентов.

ƒолговые метрики. —огласно данным сокращенной консолидированной промежуточной отчетности, по итогам 1 квартала 2016 года получена операционна€ прибыль в размере 11,4 млрд рублей (+25,8% год-к- году), показатель EBITDA вырос до 16,5 млрд рублей (+25,6%), чиста€ прибыль до 5,1 млрд рублей (+23,0%). ¬ тоже врем€ показатели рентабельности незначительно снизились. ¬алова€ рентабельность сократилась на 31 б.п. до 24,3%, что было св€зано с высокой базой прошлого года, когда позитивное вли€ние оказал эффект от продаж продукции, закупленной по более низким ценам 4 квартала 2014 г., а реализованной в 1 квартале 2015 г. –ентабельность по показателю EBITDA снизилась до 7,1% против 7,2% годом ранее в св€зи с существенным приростом арендуемой торговой площади.

¬ 1 квартале 2016 года долговые метрики компании не претерпели серьезных изменений. ќбщий долг ’5 на 31.03.2016 г. составил 149,0 млрд рублей, увеличившись по сравнению с началом года на 3,3%. ƒолговые об€зательства при этом полностью номинированы в рубл€х. ћетрика „истый долг/EBITDA сохранилась на уровне начала года, составив 2,47х. Ќа прот€жении последних четырех отчетных кварталов значение данного показател€ традиционно находилось в диапазоне 2,4-2,5х при пороговом значении ковенанта на уровне 4х. Ћиквидна€ позици€ ’5 устойчива€. ѕо состо€нию на 31.03.2016 г. невыбранный объем лимитов по кредитным лини€м, открытым на ’5 банками, составил 157,6 млрд рублей.

ѕублична€ кредитна€ истори€ Ќа данный момент на долговом рынке ’5 представлена п€тью выпусками биржевых облигаций серий Ѕќ-02-Ѕќ-06 общим объемом 25 млрд рублей и дюрацией 0,2- 2,3 года. ¬се выпуски включены в Ћомбардный список ÷Ѕ. Ќа фоне улучшени€ кредитного профил€ и темпов роста, демонстрируемых ’5 в последнее врем€, на вторичном рынке преми€ к облигаци€м ћагнита достигла минимальных уровней. —преды к суверенной кривой более длинных выпусков ќќќ "» — 5 ‘»ЌјЌ—" наход€тс€ в диапазоне 75-103 б.п. »ндикативна€ доходность нового выпуска ќќќ "» — 5 ‘»ЌјЌ—", Ѕќ-07 предполагает премию к кривой ќ‘« 90-125 б.п.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: