Мечтают ли деревья о космосе

Согласно известной трейдерской поговорке "деревья не растут до неба". Последние события на рынке пытаются опровергнуть это убеждение, так как практически ежедневно мы видим рекорды по основным индексам в США, и по российским индексам облигаций.

На рублевом рынке облигаций мы вырвались в ранее неизведанную область по доходности. Еще никогда в новейшей истории России облигации не имели такой низкой доходности. Иностранные участники торгов уже довольно давно живут в условиях гораздо более низких ставок, и для них не является чем-то необычным покупка облигаций с доходностью близкой к нулю. Поэтому на российские долговые бумаги по-прежнему сохраняется спрос в первую очередь со стороны нерезидентов, что видно по статистике Банка России, зафиксировавшей рост доли нерезидентов иностранных инвесторов в ОФЗ по итогам января 2020 года.

Переходя к конкретной текущей рыночной ситуации, можно констатировать, что в рыночные цены уже заложено очередное снижение ставки ЦБ РФ на заседании 20 марта. При этом, судя по кривой ОФЗ можно предположить, что потенциал снижения составляет 0,5%. Учитывая инфляционную динамику в последнее время можно предположить, что при отсутствии внешних шоков вероятность реализации такого сценария достаточна высока. В текущей ситуации, принимая инвестиционные решения, главное внимательно следить за макроэкономическими данными, учитывать в своей торговле не только текущие доходности, но и прогнозы по инфляции, торговый баланс и другие макроэкономические параметры.

Отечественный рынок акций пока продолжает консолидироваться после обновления исторического максимума в последней декаде января. Неопределенность в отношении последствий эпидемии коронавируса для мировой экономики выступает сдерживающем фактором в отношении рисковых активов. И если спрос на американские акции подпитывается стимулирующей политикой ФРС США, то акций российских компаний пока остаются вне фокуса внимания иностранных участников рынка.