ЛОКО-Банк возвращает облигации в рынок

ЛОКО-Банк планирует 28 октября 2016 года с 11:00 до 15:00 МСК провести сбор заявок на вторичное размещение облигаций серии БО-06 объемом до 2 293 921 штук. Индикативная цена вторичного размещения установлена в диапазоне 100,65-101,05% от номинала, что соответствует эффективной доходности к оферте 13,02-11,98% годовых. Банк разместил выпуск серии БО-06 в объеме 3 млрд руб. в апреле 2015 года (погашение – апрель 2020 года). Бумаги имеют 20 квартальных купонов. Ставка 5-8 купонов установлена на уровне 14% годовых. На данный момент в обращении находятся 3 выпуска рублевых облигаций банка серий БО-05-07 номинальным объемом 14 млрд руб. с погашением в 2018, 2020 и 2025 гг. Все выпуски входят в состав котировального списка Московской биржи первого уровня. Облигации серий БО-05 и 06 включены в Ломбардный список ЦБ РФ. Облигации банка имеют короткую дюрацию (0,2-0,4 г.), и доходность в диапазоне 12-13% годовых, что соответствует премии к ОФЗ в размере 250-350 б.п.

ЛОКО-Банк – универсальный коммерческий банк, основанный в 1994 году. Целевым сегментом для банка являются малые и средние предприятия, оперирующие в сфере торговли, промышленности, сервиса и финансов. На 01.10.2016г. по размеру активов (87,4 млрд руб.) банк занимает 70 место в банковской системе России. Кроме этого банк занимает 3-е место в рэнкинге Эксперт РА по объему выданных за 2015 год кредитов малому и среднему бизнесу (МСБ) и входит в ТОР-5 банков по количеству выданных гарантий на исполнение госконтрактов представителям МСБ. В рейтинге ТОP-100 самых эффективных банков на 01.10.2016 от Национального Банковского Журнала (NJB) ЛОКО-Банк занял 66-ю строку.

Акционеры. Основными бенефициарами банка являются В. Давыдик и С. Богуславский (по 19,99% у каждого). В состав акционеров с 2006 года входит международная инвестиционная компания East Capital (10%).

Кредитные рейтинги. На прошлой неделе агентство Fitch подтвердило рейтинг ЛОКО-Банка на уровне "В+" и повысило прогноз с "негативного" на "стабильный". От агентства Moody's у банка рейтинг уровня "В2" также со "стабильным" прогнозом.

Итоги 1 полугодия 2016 г.

Активы и ресурсная база. Активы ЛОКО-Банка по сравнению с началом года снизились на 15,2% до 87,1 млрд руб., что стало следствием сокращения портфеля ценных бумаг и уменьшения объема операций РЕПО. Собственные средства банка за 1 полугодие 2016 года сократились на 8,0% до 12,6 млрд руб., что связано с выходом из состава акционеров Международной финансовой корпорации (IFC) и выплатой дивидендов. Основными источниками фондирования выступают средства клиентов (67%) и средства, привлеченные по сделкам РЕПО (20%). Концентрация фондирования низкая (20% привлеченных средств формируются 20 крупнейшими клиентами).

Кредитный портфель банка (за вычетом резерва под обесценение) сохранил негативную динамику, сократившись за 1 полугодие 2016 года на 7% до 44,3 млрд рублей. На розничные кредиты в общем объеме выданных займов приходится 41%, коммерческие кредиты занимают 59%. При этом кредитный портфель физических лиц показал рост до 17,2 млрд руб. (+15,4%), что обусловлено возвратом банка на рынок обеспеченного потребительского кредитования. В тоже время кредитный портфель предприятиям МСБ, наоборот, сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 10,4% до 27,1 млрд руб. NPL 90+ за 1 полугодие 2016 года составил 7,03%, незначительно увеличившись на 0,75 п.п. по сравнению с 1 полугодием 2015 года.

Доходы и эффективность. В отчетном периоде ЛОКО- Банку удалось продемонстрировать положительную динамику доходов. Чистый процентный доход по сравнению с 1 полугодием 2015 года вырос на 24%, составив 2,2 млрд руб., а чистый комиссионный доход увеличился на 41%% – до 0,6 млрд руб. Для банка традиционно характерна высокая активность на рынке ценных бумаг. Порядка 30% процентных доходов получены от данных операций. Несмотря на проблемы, с которыми в последние годы столкнулась отечественная банковская система в результате макроэкономического спада в стране, Локо-Банк оставался прибыльным. По итогам 1 полугодия 2016 года чистая прибыль составила 979 млн руб., что на 38% меньше показателя аналогичного периода прошлого года. Рентабельность капитала (ROE) за 1 полугодие 2016 года составила 14,4%, сократившись на 8,3 п.п. по сравнению с 1 полугодием 2015 года. Рентабельность активов (ROA) составила 2,0% по сравнению с 3,1% годом ранее.

Достаточность капитала. ЛОКО-Банк сохраняет высокие показатели достаточности собственных средств, динамика которых, тем не менее, негативная. На конец 01.10.2016 года нормативы Н1.1 и Н1.2 составили 10,3% (при нормативе 5% и 6% соответственно), норматив Н1.0 при минимально установленном уровне в 8% составил 11,6%.

Публичный долг. На данный момент в обращении находятся 3 выпуска рублевых облигаций серий БО- 05-07 номинальным объемом 14 млрд руб. с погашением в 2018, 2020 и 2025 гг. Все выпуски входят в состав котировального списка Московской биржи первого уровня. Облигации серий БО-05 и 06 включены в Ломбардный список ЦБ РФ. Облигации банка имеют короткую дюрацию (0,2-0,4 г.), и доходность в диапазоне 12-13% годовых, что соответствует премии к ОФЗ в размере 250-350 б.п.