В этом году традиционное "весеннее окно" на первичном рынке в апреле-мае было закрыто, в период летнего затишья активно размещались короткие выпуски эмитентов с государственным участием и структурные облигации госбанков, дополнительный доход по которым зависит от изменения базового актива и не "привязан" к текущим уровням процентных ставок. Даже Минфин в сентябре не смог провести ни одного аукциона по продаже ОФЗ (Более подробно о ситуации на долговом рынке России читайте в нашем обзоре  "Рынок рублевых облигаций: "покой" нам только снится"). Но высока вероятность, что "осеннее окно" возможностей уже открылось. Во всяком случае, в последние недели мы отмечаем заметное оживление на первичном рынке субфедеральных и корпоративных облигаций, что стало следствием стабилизации ситуации в госбумагах.

В октябре с новыми выпусками облигаций вышли Альфа-банк, ФСК ЕЭС, ГК Автодор, Свердловская и Новосибирская области, РСХБ, Газпромбанк и др. Вчера ФПК по итогам сбора заявок инвесторов установила ставку купона по 5-летнему  выпуску в размере 8,9% (YTP – 9,1%) против первоначального ориентира купона 9,0-9,2% годовых. В ближайшее время в корпоративном сегменте пройдут размещения новых выпусков Евразийского Банка Развития и Трансмашхолдинга, среди региональных заемщиков о выходе на рынок заявили Хабаровский край, Липецкая область и Камчатский край.