Денежный рынок

На рынке МБК в среду ситуация продолжала оставаться спокойной, ставки вновь немного выросли, оставаясь на умеренно низком уровне. Ставка MosPrime Rate сроком на 1 день составила 2,92% годовых, поднявшись на 16 базисных пунктов к уровню предыдущего дня.

На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 398.92 млн. руб. под средневзвешенную ставку 5,03% годовых. На утро 25 августа совокупные остатки на счетах по сравнению с предыдущим днем немного снизились в пределах 6,06%. По итогам среды совокупные остатки показали снижение своих значений в пределах 9,94%. На текущий момент остатки находятся на уровне 1 028,1 млрд. руб.

Валютный рынок

В среду мировой валютный рынок получил новую порцию негативной статистической информации. Американская статистика уже вторую неделю подряд регистрирует негативные макроэкономические данные, которые свидетельствуют о реальном замедлении американской экономики. В частности, инвесторы получили очередное подтверждение того, что принятые в начале года меры пока слабо помогают оживить реальный сектор экономики. В действительности, между принятыми действиями со стороны денежных властей и непосредственным влиянием на состояние экономики существует временной лаг. По всей видимости, рынок слишком сильно переоценил темпы восстановления экономики и теперь корректирует надувшийся за это время пузырь. Между тем стоит отметить, что вчерашний день показал, что даже самые плохие за несколько лет данные по рынку недвижимости, не смогли привести к масштабной распродаже рисковых активов. По данным статистики, количество продаж новых домов в США за июль составило 276 тысяч. Прогноз рынка находился на отметке 330 тысяч, предыдущее значение было пересмотрено с 330 тысяч до 315 тысяч. Опубликованные данные являются очередным подтверждением того, что уровень деловой активности на рынке недвижимости в США остается крайне низким.

Стоит отметить, что свои позиции на рынке пока удерживает курс доллара по отношению к азиатской валюте. Инвесторы опасаются, что Банк Японии может выйти с масштабной интервенцией на рынок, что в результате может кардинально изменить расклад сил на валютном рынке. Между тем, интересная картина сформировалась и по паре евро/швейцарский франк. На фоне благоприятных экономических данных по Швейцарии, валютная пара вполне способна снизиться к предыдущим минимумам. На текущий момент рынок в большей степени склоняется к тому, что в отличие от Банка Японии, национальный банк Швейцарии вряд ли выйдет на рынок с интервенциями. Скорее всего, банк может вновь обратиться к мерам в рамках количественного смягчения, которые были использованы в марте 2009 года, такими как: покупка доминированных во франках облигаций частного сектора и проведение долгосрочных операций РЕПО, нацеленных на повышение ликвидности во франках.

В ближайшее время основное внимание рынка будет направлено на встречу глав мировых центральных банков по вопросам дальнейшего стимулирования мировой экономики. В дополнение к этому, интересным будет заявление главы ФРС США Бена Бернанке в отношении последних слабых макроэкономических данных.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе государственного рублевого долга несущественное снижение котировок рублевых федеральных займов продолжилось, - с ОФЗ 25072 весь объем был проведен одной сделкой в переговорном режиме; десять сделок в основном режиме торгов прошло с ОФЗ 26199, оставив доходность выпуска на том же уровне; продажи прошли в длинной ОФЗ 46018, котировки которой в итоге снизились на 0,26%; на меньшем объеме подрастали доходности по облигациям ОФЗ 46017, ОФЗ 26202, ОФЗ 25068.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга прошли коррекционные настроения, доходность десятилетних казначейских бумаг подросла на пять пунктов, показав уровень в 2,541% годовых; та же динамика преобладала и в двух, трех, пяти и семи летних выпусках, в среднем доходность которых подросла на пять пунктов; тридцатилетние американские государственные облигации закрылись с доходностью 3,573% годовых. Продажи замечались и в бумагах российского внешнего тридцатилетнего долга Russia 30, его доходность к концу вчерашней торговой сессии подросла до уровня 4,506% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долга США UST 10 пока удерживается ниже границы в 200 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В ходе вчерашнего торгового дня котировки рублевых корпоративных займов показали плавное сползание в отрицательный сектор, преимущественно незначительные продажи проходили в бумагах наиболее надѐжных заемщиков, под давлением оказали выпуски МТС, Северстали, Мечела, Росбанка. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 117,6 млрд. рублей, из которых 16,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 101,1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность как таковая продолжает отсутствовать, не стал исключением и вчерашний торговый день, - сделки прошли лишь с пятью выпусками, среди которых можно выделить 62-ой и 63-ий займы котировки которых в среднем снизились на 0,25%. В муниципальном секторе восьмой выпуск московской области снизился на 0,50%, закрепив доходность выпуска на уровне 8,89% годовых; не изменилась доходность шестого выпуска московской области; в пределах 0,44% подросли котировки пятого выпуска самарской области; восьмой долг ярославской области прибавил 1,29%; седьмой займ московской области снизился на меньшем объеме на 0,11%. Среди облигаций металлургического сектора под давлением оказались бумаги первого и второго биржевых выпусков Северстали; первый биржевой займ Мечела снизился на 0,41%; на меньшем объеме подросла доходность пятого выпуска Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики скорректировались бумаги шестого биржевого и третьего выпусков Газпромнефти, котировки которых снизились на 0,14%; на меньшем объеме на 0,28% снизились облигации третьего выпуска Башнефти; ростом доходности закрылись облигации первого биржевого займа Новатэка. В сегменте облигаций связи и транспорта восьмой долг РЖД показал снижение на 0,34%; несущественные продажи прошли в бумагах третьего и четвертого выпусков МТС; первый долг Вымпелкома подрос на 0,18%, а третий напротив снизился на 0,42%. В финансовом секторе банк Петрокоммерц по оферте выкупил 42% объема своего шестого выпуска; второй биржевой долг банка ВТБ подрос на 0,10%; первый и пятый биржевые выпуски ВТБ снизились в среднем на 0,15%; с доходностью 5,92% годовых закрылся третий выпуск Транскредитбанка.

Напряжѐнность в инвестиционных рядах пока сохраняется, возможно сегодня наиболее спекулятивно настроенная часть участников долгового рынка предпримет попытки к точечным покупкам облигации наиболее надежных заемщиков, но в целом ожидаем дальнейшего плавного сползания котировок рублевых корпоративных займов в отрицательный сектор.