Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ¬озможна€ активизаци€ продаж экспортной выручки накануне выплаты Ќƒѕ» может поддержать российскую валюту


[23.07.2013]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

—тавки по депозитам в банковском секторе продолжили снижатьс€, максимальна€ ставка в 10 крупнейших организаци€х по данным мониторинга ÷Ѕ опустилась до уровн€ 9,16% во второй декаде июл€ – минимального значени€ с 2012 года. —нижение ставок по вкладам обусловлено как снижением кредитной активности банков, так и ожиданием снижени€ ставок в секторе из-за замедл€ющейс€ инфл€ции. ƒо конца года сохран€ютс€ обе предпосылки к дальнейшему снижению ставок на рынке депозитов.

ƒенежный рынок

»з-за вчерашней выплаты Ќƒ—, дефицит ликвидности в секторе превысил отметку 1,9 трлн рублей, задолженность по –≈ѕќ перед регул€тором достигла 2,2 трлн рублей. —егодн€ –осказна предложит к размещению 70 млрд рублей на ћћ¬Ѕ на 35 дней, при завтрашнем погашении тех же 70 млрд рублей, что с точки зрени€ ликвидности в секторе к изменени€м не приведет. ¬ четверг пройдет выплата самого крупного налога – Ќƒѕ», а так же акцизов в бюджет, что приведет к сжатию ликвидности на сумму пор€дка 300 млрд рублей совокупно. Ѕанк –оссии прогнозирует чистый отток 210 млрд рублей с 24 по 30 июл€ из-за выплат в бюджет.

—тавки межбанковского рынка на выплату первого налога не прореагировали, благодар€ компенсации выпадающей ликвидности через –≈ѕќ с ÷Ѕ. MosPrimeRate o/n составила 6,25%, оставшись на вчерашнем уровне.

¬алютный рынок

≈вропейска€ валюта тестирует отметку 1,32. ¬чера, после выхода статистики по вторичному рынку жиль€ слабее ожиданий, пара достигала 1,3218, однако не смогла закрепитьс€ выше 1,32 – локального уровн€ сопротивлени€. »ена торгуетс€ ниже отметки 100 иен за доллар после успешных выборов в верхнюю палату парламента. ќбъем продаж на вторичном рынок жиль€ в —Ўј показал 5,08 млн сделок в июне при прогнозе 5,26 млн, что ниже значений ма€. “ем не менее, количество сделок в июле остаетс€ вторым (после майского) максимумом с 2009 года, что в целом говорит об устойчивости позитивного тренда на рынке —Ўј. —егодн€ выйдет статистика по стоимости жиль€ в —Ўј, а также потребительска€ уверенность в ≈врозоне, однако рынок скорее будет ждать завтрашних данных по PMI в ≈вропе.

–оссийский рубль на сегодн€шних торгах сдал позиции, несмотр€ на рост на большинстве фондовых площадок. Ѕивалютна€ корзина подорожала до 37,04 рублей, доллар —Ўј – до 32,40 рублей. —тоимость нефти скорректировалась ниже 108 долларов за баррель, однако незначительно и торгуетс€ на уровне 107,9 долларов за баррель. ¬озможна€ активизаци€ продаж экспортной выручки накануне выплаты Ќƒѕ» может поддержать российскую валюту, особенно в услови€х сохранени€ позитивной динамики внешних рынков.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

¬ понедельник, выпуск еврооблигаций Russia 42 подорожал более чем на 80 базисных пунктов, доходность выпуска находитс€ на уровне 5,06%. Russia 30 подорожал на 30 базисных пунктов. —прэд между Russia 30 и UST 10 сжалс€ еще, и в течение дн€ достигал 119 базисных пунктов, обновив минимум июл€, к концу дн€ все же расширившись на несколько пунктов и остановившись на отметке в 123 пункта.

Ќа длинном участке кривой в понедельник глобальных изменений не произошло и в целом торги прошли без ценовых изменений. ƒоходность 207-го выпуска по итогом дн€ не изменилась. ¬ыпуск 26212 немного подешевел, а его доходность подросла на 1 базисный пункт. ¬ сегменте 8-10 лет крива€ ќ‘« в некоторых выпусках потер€ла около 1 базисного пункта. “ак, доходность выпуска 26205 по итогом дн€ упала на пункт.

ћин‘ин объ€вил, что 24 июл€ будет проведено 2 аукциона по размещению 10-летнего выпуска ќ‘« 26211 и 3-летнего 25082 на 20 млрд. рублей. Ќа прошлой же неделе из предложенных 30 млрд. рублей таргетированной 7-летней бумаги размещено было лишь 10 млрд.

 орпоративные и субфедеральные облигации

¬ корпоративном сегменте первого эшелона, доходности выпусков с дюрацией менее 3 лет в среднем относительно п€тницы не мен€лись. ¬ыпуски с более длинной дюрацией подешевели, набрав в среднем по 1- 2 базисных пункта доходности. Ћидером оборотов среди первого эшелона стал выпуск ‘—  ≈Ё—-25, который по итогам торгов подешевел, набрав по доходности 8 пунктов.

¬ корпоративном сегменте второго эшелона уровень спрэдов относительно п€тницы не изменилс€ как на участке с дюрацией до трех лет, так и в более длинных выпусках.

 арели€ (BB-/-/-) 22-23 июл€ производит сбор за€вок по размещению облигаций на 2 млрд. рублей. ќриентир доходности к погашению установлен на уровне 8,6%-8,9% годовых. ƒоходность выпуска дюрацией чуть меньше (2,8) Ќижний Ќовгород (BB/-/-) с погашением в 17 году составл€ет 8,23%. —прэд к кривой ќ‘« – 204 базисных пункта. —прэд таргетируемого выпуска к кривой ќ‘« составл€ет 242-272 пункта. —прэд к ќ‘« выпуска „увашии (BB+/-/-) с аналогичной дюрацией – 194 пункта. “аким образом, не ниже нижней границы прайсинг выпуска адекватный, так как предполагает премию к выпуску с чуть более высоким рейтингом в районе 40 базисных пунктов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: