Денежный рынок

Ставки на рынке МБК в четверг немного снизились, ситуация при этом продолжала оставаться спокойной, ликвидности на рынке было достаточно. Ставка MosPrime Rate сроком на 1 день составила 2,77% годовых, снизившись на 15 базисных пунктов к уровню предыдущего дня.

На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 205,46 млн. руб. под средневзвешенную ставку 5,16% годовых. На утро 27 августа совокупные остатки на счетах по сравнению с предыдущим днем немного снизились в пределах 0,97%. По итогам среды совокупные остатки показали снижение своих значений в пределах 1,59%. На текущий момент остатки находятся на уровне 1 018,1 млрд. руб.

Валютный рынок

В завершение недели курс американской валюты установился в пределах узкого торгового диапазона. Рост волатильности на рынке в последнее время несколько утомил инвесторов. На неделе были все поводы для обвального падения рисковых активов по отношению к доллару, однако рынок все же устоял от серьезной распродажи по многим валютам, которые в период потепления пользуются определенным спросом у инвесторов. Напомним, что опубликованная на неделе макроэкономическая статистика в США показала, что американская экономика еще далека от стремительных темпов восстановления и на текущий момент есть риски серьезного спада в долгосрочную рецессию. Между тем, к концу недели у рынка уже появился своего рода иммунитет к плохим новостям. Основная часть инвесторов стала ожидать результатов конференции Федеральной резервной системы США в Канзасе. Пристальное внимание в пятницу было направлено на выступление главы ФРС США Бена Бернанке, который должен был представить свою оценку развития американской экономики. Оптимистичная оценка, как ожидается, могла вселить некоторую уверенность в сердца инвесторов, и активизировать скупку подешевевших за это время рисковых активов.

Вторым основным поводом игры на валютном рынке оказалась интрига вокруг валютной пары доллар/иена. В течение недели инвесторы ожидали услышать от представителей японского Центрального Банка заявлений в отношении сильного укрепления курса иены. Между тем, официальные представители воздерживались от конкретных заявлений в адрес возможной поддержки доллара против азиатской валюты. В пятницу, росту спроса на доллары было спровоцировано сообщениями о том, что премьер-министр Японии Наото Кан планирует провести пресс-конференции, посвященную укреплению иены. Эти сообщения активизировали продажи иены ввиду надежд на то, что правительство может предпринять какие-нибудь конкретные меры по недопущению чрезмерного роста национальной валюты в обозримом будущем. Рынок так долго ждал хоть каких-то заявлений, что любая неосторожная фраза смогла бы спровоцировать бурю эмоций и привести к росту колебаний торгового диапазона валютной пары.

В пятницу на европейской торговой сессии курс единой валюты продолжал оставаться в консолидированном торговом диапазоне, ограниченным уровнями 1,2580-1,2760. Валюта постепенно восстанавливалась, однако понимание того, что европейская экономика в долгосрочном плане не сможет показать стремительные темпы роста, пока удерживает валюту в долгосрочном падающем канале, который взял свое начало девятого августа текущего года. С технической точки зрения ближайшие уровни поддержки по единой валюте располагаются в районе отметки 1,2680 и 1,2620. Пробитие ниже данных уровней может означать падение евро в район 1,2550 и 1,25.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов по итогам очередного торгового дня в основном преобладали неопределѐнные настроения, в пределах 0,15% снижение котировок показали облигации ОФЗ 26202 и ОФЗ 25066; на 0,15% подросли бумаги ОФЗ 25071. На ранее достигнутых уровнях закрепились бумаги ОФЗ 25073 и длинная ОФЗ 46018. На меньшем объеме подросли котировки облигаций ОФЗ 25065, ОФЗ 25068, ОФЗ 26199. Незначительный рост доходности продемонстрировали выпуски ОФЗ 25064 и ОФЗ 46014.

На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего евродолга Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии снизилась на пять пунктов до уровня 4,452% годовых. В секторе американского государственного долга спрос на менее рискованные активы вернулся, доходность казначейских билетов США снизилась по итогам вчерашнего торгового дня на 5,5 пунктов до уровня 2,485% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 3,514% годовых. Спрэд тридцатилетнего внешнего российского долга Russia 30 к казначейским нотам США UST 10 не изменился, оставшись на вчерашней границе.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день на рынке рублевого корпоративного долга протекал на разнонаправленной ноте; преимущественно котировки облигаций наиболее надежных заемщиков показали незначительный рост, который по всей видимости больше носил технический характер. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 117,6 млрд. рублей, из которых 16,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 101,1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигационных займов Москвы наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги 61-го и 62-го выпусков, доходность по которым снизилась, но незначительно; на меньшем объеме в пределах 0,15% подросли облигации 44-го и 50-го выпусков. В муниципальном секторе покупки прошли в облигациях седьмого и восьмого выпусков московской области; третий выпуск нижегородской области прибавил 0,35%; несущественно подросла доходность в бумагах пятого выпуска костромской и шестого выпуска ярославской областей. Среди облигаций металлургического сектора на положительной территории закрепились облигации второго биржевого выпуска Северстали; проявление спроса замечалось на бумаги первого биржевого и пятого выпусков Мечела; на уровнях утреннего открытия консолидировались котировки облигаций первого биржевого выпуска Северстали и четвертого выпуска Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики первый и третий выпуски Башнефти прибавили 0,28% и 0,19% соответственно; на 0,10% подросли бумаги третьего займа Лукойла; второй и третий долги Мосэнерго закрылись ростом доходности; второй выпуск Башнефти закрылся с доходностью 8,71% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта практически не изменились доходности во втором и третьем выпусках АФК Система; на 0,18% подросли котировки четвертого долга МТС; под давлением оказались первый и третий займы Вымпелкома; несущественный рост показали облигации 12-го,15-го выпусков РЖД. В финансовом секторе восьмой выпуск Россельхозбанка снизился на 0,84%; седьмой долг МДМ банка потерял 0,28% от своей утренней стоимости; снижение доходности показали бумаги первого биржевого займа Росбанка и седьмого выпуска ХКФ банка.

В текущих условиях, существенного снижения котировок рублевых корпоративных займов мы не увидим, спрос будет носить точечный характер; дополнительный импульс могут придать данные по статистике США.