Экономические новости

Минэкономразвития оценило динамику российской экономики в январе как отрицательную со снятой сезонностью. По данным министерства, ВВП снизился на 0,1% за месяц, причиной чему стало замедление роста розничной торговли и инвестиционной активности. Данные министерства существенно разнятся с данными Росстат, в частности, ведомство более оптимистично в оценке промышленного роста (1% с учетом сезонности), чем официальная статистика (0,4%). В годовом исчислении рост экономики, по оценке, замедлился до 3,9%.

Денежный рынок

Ликвидность в банковском секторе сохраняется на достаточных уровнях в преддверии крупных налоговых выплат. В ЦБ на счетах и депозитах банки держат чуть более 960 млрд. рублей, с утра пятницы их сумма снизилась лишь на 20 млрд. рублей. Более того, кредитные организации нарастили объем депозитов в ЦБ до 321 млрд. рублей – максимального значение за последние две недели. Сегодня проходит выплата НДПИ и акцизов, завтра ожидается платеж налога на прибыль, суммарно налоговые выплаты в бюджет за два дня составляют более 300 млрд. рублей. В среду банки возвращают депозиты Минфину и фонду ЖКХ еще на 140 млрд. Несмотря на такие масштабные оттоки ликвидности, денежный рынок, вопреки нашим ожиданиям, игнорирует отток. Так, на аукционе РЕПО ЦБ, который в ожидании роста спроса на ликвидность поднял лимит до 120 млрд. рублей с 10 млрд. рублей ранее, было востребовано лишь 5 млрд.

Ставки на денежном рынке в целом остаются на уровнях пятницы, MosPrimeRate o/n скорректировалась до 4,65% с 4,66% днем ранее. Таким образом, на межбанковский рынок ожидаемый отток ликвидности пока не оказывает влияния, спрос на рублевую ликвидность незначителен.

Валютный рынок

Евро торгуется на отметке 1,342 к доллару США, как мы и ожидали, единая валюта реализовала потенциал роста к отметке 1,344. На этой неделе, помимо макростатистики (наиболее значимые данные выходят во вторник – среду), рынки ждут очередного вливания ликвидности от ЕЦБ. Напомним, 29 февраля состоится аукцион по предоставлению трехлетних кредитов от ЕЦБ. Консенсус-прогноз из 28 аналитиков, опрошенных Блумберг, оценивает спрос на аукционе в 470 млрд. евро, т.е. фактически на уровнях декабрьского аукциона. Долгосрочного восходящего тренда по европейской валюте, в условиях дополнительного вливания в систему полутриллиона евро и отсутствия дополнительных вливаний долларов со стороны ФРС ожидать не приходится. Тем не менее, локальный новостной фон остается позитивным, единая валюта закрепилась выше 100 дневной средней и находится в рамках восходящего тренда. Таким образом, мы ожидаем попытки евробыков пробить отметку 1,35 с учетом позитивных ожиданий по досрочному введению механизма ESM в действие, обсуждение чего намечено на саммите ЕС 1-2 марта. Несмотря на это, в среднесрочной перспективе единая валюта остается под давлением.

Рубль укрепился до отметки 33,61 рублей к корзине, после чего вновь возвращается к уровням пятницы. На данный момент бивалютная корзина торгуется на отметке 33,68 рублей. Поддержала укрепление отечественной валюты по-прежнему дорогая нефть, потенциал дальнейшего роста рубля к отметке 33 к корзине может реализоваться только в условиях продолжения позитивного тренда на рынке энергоносителей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе пятничной торговой сессии настроения участников рынка носили консолидационный характер, небольшое проявление спроса было заметно на более длинные выпуски, сроки погашения которых составляли больше 4,5 лет, так в пределах 0,20% подросли котировки 204-го, 205-го, 206-го выпусков; без изменения доходности торговался однолетний 76-й выпуск; одна сделка во внесистемном режиме прошла с ОФЗ 26202; в пределах 0,05% подросли выпуски ОФЗ 25072, ОФЗ 26203. Три сделки прошло с ОФЗ 25071, по итогам которых доходность выпуска подросла до уровня 7,12% годовых; ОФЗ 25069 закрылся на уровне 102,7% от номинала, что соответствует доходности 5,98% годовых.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга в пятницу покупки наблюдались на длинном участке кривой, более короткие выпуски в большинстве закрылись небольшим ростом доходности в пределах 0,5 - 1 пунктов; доходность казначейских десятилетних билетов US Treasuries 10 по итогам пятничной торговой сессии снизилась на два пункта до отметки 1,977% годовых; тридцатилетние американские госбонды закрылись с доходностью 3,099% годовых, показав снижение доходности на 3,5 пункта. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций России Russia 30 незначительно снизилась, в итоге закрывшись, на отметке 4,148% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 существенно не изменился, оставшись на границе 217 пунктов.

Корпоративные облигации

Торговая активность в секторе рублевых корпоративных облигаций в пятницу оставалась слабой, но, несмотря на это, участники рынка предпочитали покупать рублевые инструменты, котировки которых в среднем прибавили порядка 0,20%, наибольший интерес пришелся на выпуски, чья дюрация не превышала трех лет, в частности можно отметить 13-й выпуск Мечела, котировки которого прибавили 1,76%, отправив доходность к отметке 10,25% годовых; 13-й выпуск Россельхозбанка подрос на 0,46%, в итоге закрепившись с доходностью 8,75% годовых. В секторе облигационных займов Москвы наибольший торговый оборот прошел в бумагах 54-го выпуска, котировки которого существенного изменения не показали, оставив доходность выпуска на уровне 6,89% годовых; небольшой объем прошел в однолетнем 61-м выпуске, по итогам которого стоимость выпуска достигла 110,17% от номинала, что соответствует доходности 6,78% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций десятый выпуск Якутии прибавил 0,5%; на 0,24% подрос седьмой выпуск нижегородской области; пятый займ костромской области, существенного изменения доходности не показал, закрепившись на уровне 7,89% годовых; на малом объеме подрос седьмой выпуск московской области, котировки которого подросли на 0,4%. Среди облигаций металлургического сектора 1,76% прибавил 13-й выпуск Мечела; подросла доходность в седьмом выпуске Русала; на прежних позициях консолидировались биржевые облигации третьих выпусков НЛМК и ММК; в пределах 0,10% подросли котировки первого и третьего выпусков; седьмой долг ЕвразХолдинга прибавил 3,86%; седьмой биржевой выпуск ММК на меньшем объеме подрос на 0,40%. В секции бумаг нефти, газа и энергетики наибольший торговый интерес для участников рынка представляли облигации ФСК ЕЭС, большинство из которых закрепилось на положительной территории; прошли сделки во втором выпуске ТГК-1, доходность которого в итоге снизилась и закрепилась на уровне 8,88% годовых; на меньшем объеме несущественным ростом доходности отличился второй выпуск Русгидро; третий выпуск Мосэнерго изменения доходности не показал. В сегменте облигаций связи и транспорта 14-й выпуск РЖД закрылся с доходностью 6,64% годовых, показав небольшой рост; третий выпуск ВымпелКома изменения доходности не показал, оставшись на отметке 97,55% от номинала, что соответствует доходности 8,74% годовых; второй и пятый выпуск МТС консолидировались на ранее занятых позициях; восьмой выпуск МТС прибавил 0,58%; третий выпуск Теле2 закрылся снижением доходности до отметки 9,54% годовых; 16-й выпуск РЖД подрос на 0,19%. В финансовом секторе первый и третий биржевые выпуски банка Зенит существенного изменения доходности не показали; на 0,10% снизился пятый биржевой выпуск Зенита; на положительной территории закрепились котировки пятого выпуска банка ВТБ, 13-го выпуска Россельхозбанка, первого биржевого займа Номосбанка; без изменения доходности торговался девятый выпуск ВЭБа. В секторе розничной торговли второй выпуск Магнита закрылся с доходностью 7,54% годовых; четвертый выпуск ИКС 5 прибавил 0,21%; пятый биржевой выпуск Магнита закрылся на уровне 99% от номинала, что соответствует доходности 8,56% годовых.