Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ¬ среднесрочной перспективе едина€ валюта остаетс€ под давлением


[27.02.2012]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

ћинэкономразвити€ оценило динамику российской экономики в €нваре как отрицательную со сн€той сезонностью. ѕо данным министерства, ¬¬ѕ снизилс€ на 0,1% за мес€ц, причиной чему стало замедление роста розничной торговли и инвестиционной активности. ƒанные министерства существенно разн€тс€ с данными –осстат, в частности, ведомство более оптимистично в оценке промышленного роста (1% с учетом сезонности), чем официальна€ статистика (0,4%). ¬ годовом исчислении рост экономики, по оценке, замедлилс€ до 3,9%.

ƒенежный рынок

Ћиквидность в банковском секторе сохран€етс€ на достаточных уровн€х в преддверии крупных налоговых выплат. ¬ ÷Ѕ на счетах и депозитах банки держат чуть более 960 млрд. рублей, с утра п€тницы их сумма снизилась лишь на 20 млрд. рублей. Ѕолее того, кредитные организации нарастили объем депозитов в ÷Ѕ до 321 млрд. рублей – максимального значение за последние две недели. —егодн€ проходит выплата Ќƒѕ» и акцизов, завтра ожидаетс€ платеж налога на прибыль, суммарно налоговые выплаты в бюджет за два дн€ составл€ют более 300 млрд. рублей. ¬ среду банки возвращают депозиты ћинфину и фонду ∆ ’ еще на 140 млрд. Ќесмотр€ на такие масштабные оттоки ликвидности, денежный рынок, вопреки нашим ожидани€м, игнорирует отток. “ак, на аукционе –≈ѕќ ÷Ѕ, который в ожидании роста спроса на ликвидность подн€л лимит до 120 млрд. рублей с 10 млрд. рублей ранее, было востребовано лишь 5 млрд.

—тавки на денежном рынке в целом остаютс€ на уровн€х п€тницы, MosPrimeRate o/n скорректировалась до 4,65% с 4,66% днем ранее. “аким образом, на межбанковский рынок ожидаемый отток ликвидности пока не оказывает вли€ни€, спрос на рублевую ликвидность незначителен.

¬алютный рынок

≈вро торгуетс€ на отметке 1,342 к доллару —Ўј, как мы и ожидали, едина€ валюта реализовала потенциал роста к отметке 1,344. Ќа этой неделе, помимо макростатистики (наиболее значимые данные выход€т во вторник – среду), рынки ждут очередного вливани€ ликвидности от ≈÷Ѕ. Ќапомним, 29 феврал€ состоитс€ аукцион по предоставлению трехлетних кредитов от ≈÷Ѕ.  онсенсус-прогноз из 28 аналитиков, опрошенных Ѕлумберг, оценивает спрос на аукционе в 470 млрд. евро, т.е. фактически на уровн€х декабрьского аукциона. ƒолгосрочного восход€щего тренда по европейской валюте, в услови€х дополнительного вливани€ в систему полутриллиона евро и отсутстви€ дополнительных вливаний долларов со стороны ‘–— ожидать не приходитс€. “ем не менее, локальный новостной фон остаетс€ позитивным, едина€ валюта закрепилась выше 100 дневной средней и находитс€ в рамках восход€щего тренда. “аким образом, мы ожидаем попытки евробыков пробить отметку 1,35 с учетом позитивных ожиданий по досрочному введению механизма ESM в действие, обсуждение чего намечено на саммите ≈— 1-2 марта. Ќесмотр€ на это, в среднесрочной перспективе едина€ валюта остаетс€ под давлением.

–убль укрепилс€ до отметки 33,61 рублей к корзине, после чего вновь возвращаетс€ к уровн€м п€тницы. Ќа данный момент бивалютна€ корзина торгуетс€ на отметке 33,68 рублей. ѕоддержала укрепление отечественной валюты по-прежнему дорога€ нефть, потенциал дальнейшего роста рубл€ к отметке 33 к корзине может реализоватьс€ только в услови€х продолжени€ позитивного тренда на рынке энергоносителей.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

¬ секции российского государственного долга в ходе п€тничной торговой сессии настроени€ участников рынка носили консолидационный характер, небольшое про€вление спроса было заметно на более длинные выпуски, сроки погашени€ которых составл€ли больше 4,5 лет, так в пределах 0,20% подросли котировки 204-го, 205-го, 206-го выпусков; без изменени€ доходности торговалс€ однолетний 76-й выпуск; одна сделка во внесистемном режиме прошла с ќ‘« 26202; в пределах 0,05% подросли выпуски ќ‘« 25072, ќ‘« 26203. “ри сделки прошло с ќ‘« 25071, по итогам которых доходность выпуска подросла до уровн€ 7,12% годовых; ќ‘« 25069 закрылс€ на уровне 102,7% от номинала, что соответствует доходности 5,98% годовых.

Ќа внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга в п€тницу покупки наблюдались на длинном участке кривой, более короткие выпуски в большинстве закрылись небольшим ростом доходности в пределах 0,5 - 1 пунктов; доходность казначейских дес€тилетних билетов US Treasuries 10 по итогам п€тничной торговой сессии снизилась на два пункта до отметки 1,977% годовых; тридцатилетние американские госбонды закрылись с доходностью 3,099% годовых, показав снижение доходности на 3,5 пункта. Ќа рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций –оссии Russia 30 незначительно снизилась, в итоге закрывшись, на отметке 4,148% годовых. —прэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским дес€тилетним нотам —Ўј US Treasuries 10 существенно не изменилс€, оставшись на границе 217 пунктов.

 орпоративные облигации

“оргова€ активность в секторе рублевых корпоративных облигаций в п€тницу оставалась слабой, но, несмотр€ на это, участники рынка предпочитали покупать рублевые инструменты, котировки которых в среднем прибавили пор€дка 0,20%, наибольший интерес пришелс€ на выпуски, чь€ дюраци€ не превышала трех лет, в частности можно отметить 13-й выпуск ћечела, котировки которого прибавили 1,76%, отправив доходность к отметке 10,25% годовых; 13-й выпуск –оссельхозбанка подрос на 0,46%, в итоге закрепившись с доходностью 8,75% годовых. ¬ секторе облигационных займов ћосквы наибольший торговый оборот прошел в бумагах 54-го выпуска, котировки которого существенного изменени€ не показали, оставив доходность выпуска на уровне 6,89% годовых; небольшой объем прошел в однолетнем 61-м выпуске, по итогам которого стоимость выпуска достигла 110,17% от номинала, что соответствует доходности 6,78% годовых. ¬ секторе субфедеральных и муниципальных облигаций дес€тый выпуск якутии прибавил 0,5%; на 0,24% подрос седьмой выпуск нижегородской области; п€тый займ костромской области, существенного изменени€ доходности не показал, закрепившись на уровне 7,89% годовых; на малом объеме подрос седьмой выпуск московской области, котировки которого подросли на 0,4%. —реди облигаций металлургического сектора 1,76% прибавил 13-й выпуск ћечела; подросла доходность в седьмом выпуске –усала; на прежних позици€х консолидировались биржевые облигации третьих выпусков ЌЋћ  и ћћ ; в пределах 0,10% подросли котировки первого и третьего выпусков; седьмой долг ≈враз’олдинга прибавил 3,86%; седьмой биржевой выпуск ћћ  на меньшем объеме подрос на 0,40%. ¬ секции бумаг нефти, газа и энергетики наибольший торговый интерес дл€ участников рынка представл€ли облигации ‘—  ≈Ё—, большинство из которых закрепилось на положительной территории; прошли сделки во втором выпуске “√ -1, доходность которого в итоге снизилась и закрепилась на уровне 8,88% годовых; на меньшем объеме несущественным ростом доходности отличилс€ второй выпуск –усгидро; третий выпуск ћосэнерго изменени€ доходности не показал. ¬ сегменте облигаций св€зи и транспорта 14-й выпуск –∆ƒ закрылс€ с доходностью 6,64% годовых, показав небольшой рост; третий выпуск ¬ымпел ома изменени€ доходности не показал, оставшись на отметке 97,55% от номинала, что соответствует доходности 8,74% годовых; второй и п€тый выпуск ћ“— консолидировались на ранее зан€тых позици€х; восьмой выпуск ћ“— прибавил 0,58%; третий выпуск “еле2 закрылс€ снижением доходности до отметки 9,54% годовых; 16-й выпуск –∆ƒ подрос на 0,19%. ¬ финансовом секторе первый и третий биржевые выпуски банка «енит существенного изменени€ доходности не показали; на 0,10% снизилс€ п€тый биржевой выпуск «енита; на положительной территории закрепились котировки п€того выпуска банка ¬“Ѕ, 13-го выпуска –оссельхозбанка, первого биржевого займа Ќомосбанка; без изменени€ доходности торговалс€ дев€тый выпуск ¬ЁЅа. ¬ секторе розничной торговли второй выпуск ћагнита закрылс€ с доходностью 7,54% годовых; четвертый выпуск » — 5 прибавил 0,21%; п€тый биржевой выпуск ћагнита закрылс€ на уровне 99% от номинала, что соответствует доходности 8,56% годовых.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов