Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[27.02.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Событие недели: 3-летний аукцион ЕЦБ. Во вторник ЕЦБ объявит аукцион по предоставлению 3-летних кредитов банкам, который пройдет 29 февраля. Это второй аукцион по предоставлению 3-летних кредитов после того, как в декабре ЕЦБ предоставил банкам средства в объеме 489.2 млрд евро на срок до 29 января 2015 г.

На аукционе в среду в качестве обеспечения банки смогут закладывать некоторые требования по кредитам, если ЕЦБ заключил рамочный договор с семью национальными центробанками. По состоянию на 9 февраля Совет управляющих ЕЦБ позволил центробанкам Ирландии, Испании, Франции, Италии, Кипра, Австрии и Португалии оценивать и принимать в качестве обеспечения активы расширенного типа.

Спрос со стороны европейских банков на 3-летние кредиты ЕЦБ на аукционе 29 февраля может составить 470 миллиардов евро, свидетельствует консенсус-прогноз 28 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Таким образом, ожидается, что ЕЦБ предоставит почти такой же объем средств, как и на первом аукционе. Приток ликвидности от ЕЦБ после аукциона в декабре поддержал ралли на долговом и фондовом рынках в начале года, второй аукцион будет достаточным для сохранения позитивной динамики по меньшей мере до конца апреля.

СЕГОДНЯ

Внешний рынок: Нижняя палата парламента Германии проведет голосование по выдаче второго кредита Греции. По информации Bloomberg, дебаты начнутся в 18:00 мск и продолжатся примерно до 20:30 мск.

Сегодня предстоит уплата НДПИ и акцизов. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков сегодня утром насчитывают 961 млрд руб. Сегодня компаниям предстоит уплата НДПИ и акцизов, что приведет к выплатам бюджету до 240 млрд руб. До среды банкам предстоит вернуть Минфину 127 млрд руб., ранее размещенных на депозитах. На текущей неделе Минфин пока не объявлял о проведении депозитного аукциона. Аукцион ОФЗ также не планируется.

В результате уплаты налогов и возврата депозитов ликвидность существенно снизится, а ставки на денежном рынке временно подрастут до около 5.5%, по нашим оценкам, против 4.66% годовых на межбанке по о/n в пятницу.

Для ограничения роста ставок Банк России сегодня увеличил лимит по РЕПО на 1 день до 120 млрд руб. против традиционных в последнее время 10 млрд руб. в день. Таким образом, по всей вероятности, рост ставок в конце месяца будет более умеренным, чем в конце января.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Встреча Большой двадцатки завершилась ничем. Министр финансов США Т. Гайтнер заявил, что Европа должна доказать, что заслуживает доверия, и выполнить ранее обещанные меры, в т.ч. увеличение ЕФФС с 500 млрд евро до 750 млрд евро, после чего можно будет обсуждать увеличение капитала МВФ. Ранее правительства стран еврозоны заручились предоставлением $200 млрд МВФ и рассчитывали на пропорциональное участие США и стран BRICS, но США, по словам Т.Гайтнера, не желают и не находят необходимым участвовать в увеличении возможности кредитования МВФ.

Страны BRICS в лице министра финансов Бразилии поставили условие о большем влиянии на управление МВФ, как было обещано в 2010 г., перед тем как примут участие в увеличении капитала фонда.

Греция запустила PSI. В пятницу Греция направила частным кредиторам официальное предложение об обмене облигаций, что должно привести к списанию 53.5% номинальной стоимости этих бумаг и снижению госдолга Греции. Для одобрения сделки необходимо согласие держателей облигаций, на которых приходится 90% номинальной стоимости бондов. Греция может провести обмен и при поддержке от 75% держателей бумаг, проконсультировавшись с официальными кредиторами, сообщил Минфин страны.

Внутренний рынок

Несмотря на существенного укрепления рубля на валютном рынке (на 40 коп., до 33.64 руб. к корзине), котировки ОФЗ существенно не изменились. При этом в последнее время обороты торгов были значительно ниже средних. На текущей неделе мы не ожидаем существенного роста активности на долговом рынке на вторичных торгах.

Из нового предложения отметим премию до 70 б.п., которую планирует предоставить Банк Уралсиб. Банк собирается в марте провести сбор заявок на облигации 4-й серии объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона облигаций установлен в диапазоне 9–9.5% годовых, что соответствует доходности к 1.5-летней оферте в размере 9.2–9.73% годовых. Это, по нашим оценкам, предполагает премию от 20 до 70 б.п. к выпуску Промсвязьбанк-6 с погашением в июне 2013 г.

АИЖК отложило размещение облигаций А21 на 15 млрд руб., ссылаясь на негативную конъюнктуру. Ориентир ставки 1-го купона облигаций был установлен в диапазоне 8.75–9.25% годовых (доходность на уровне 9.04–9.58% годовых). Выпуск имеет амортизационную структуру погашения: по 20% номинала будет погашаться 15 февраля 2014 и 2015 гг., по 15% номинала – в 2016–2017 гг. и 2019–2020 гг. Предусмотрена возможность досрочного погашения 15 февраля 2014 года 35% номинала и 25% номинала 15 февраля 2015 года. Агентство намерено продолжить следить за ситуацией на финансовых рынках, и рассмотрит возможность возобновления сбора заявок при улучшении конъюнктуры.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов