Экономические новости

Министерство экономического развития ожидает роста потребительских цен на 0,5-0,6% в марте, что соответствует темпам роста цен в феврале. В результате годовой уровень инфляции в России, по прогнозам ведомства, останется на уровне 7,2-7,3%, что далеко от целевых значений Банка России на текущий год и будет являться сдерживающим фактором для смягчения денежно-кредитной политики в стране в ближайшие месяцы. Напомним, следующее заседание Банка России по процентной политике состоится 15 марта.

Денежный рынок

Временно свободная ликвидность на денежном рынке, аккумулированная на счетах и депозитах в ЦБ, сегодня на начало дня превысила 1 трлн рублей. Однако за вычетом задолженности по РЕПО и кредитов под поручительства, чистый дефицит ликвидности в секторе превысил 850 млрд рублей. С точки зрения ликвидности до налогового периода фон на денежном рынке будет нейтральным – существенных расходов бюджета не предполагается. Мы ожидаем традиционного ухудшения ситуации к концу месяца. В целом, учитывая слабую собираемость доходов бюджета по факту первых двух месяцев, можно будет ожидать перманентного ухудшения ситуации с ликвидностью в первом полугодии из-за сдерживания бюджетных расходов при слабом выполнении плана по доходам.

Ставки денежного рынка остаются вблизи отметки 6,3%. Слабое, по сравнению с ожиданиями, расходование бюджетных средств в начале марта, а также вывод средств из системы перед праздниками, привели к закреплению ставок денежного рынка в диапазоне 6-6,5%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке пара евро/доллар демонстрирует низкую волатильность на слабом новостном фоне. Текущий уровень пары 1,302, единая валюта торгуется последние дни вблизи отметки 1,30. Существенных движений в ближайшие дни мы не ожидаем – неделя обещает быть достаточно слабой с точки зрения информационных поводов. Несколько заинтересовать инвесторов может аукцион по размещению итальянских бумаг в среду (однако предыдущий аукцион прошел достаточно успешно при росте доходности, и вряд ли новый принесет сюрпризы), саммит европейских лидеров в четверг-пятницу, а также статистика по США. Вчера вышли данные по промышленному производству во Франции, которое в январе сократилось на 1,2% при ожиданиях 0,2%. В результате в годовом исчислении спад промышленности достиг 4,5%. ВВП в Италии в четвертом квартале сократился на 2,8% при прогнозе 2,7%. Таким образом, улучшение экономической ситуации фиксируется пока только в Германии, в Италии к слабым экономическим данным добавляется политическая неопределенность. В то же время данные по США выходят преимущественно сильными, в результате в среднесрочной перспективе единая валюта может откатиться к отметке 1,286 – двухсотдневной средней.

Торги на российском рынке проходят в консолидационном русле, коррекция цен на нефть ниже психологически важной отметки 110 долларов за баррель существенно участников российского рынка не озаботила. Доллар стоит 30,75 рублей, бивалютная корзина торгуется на вчерашних уровнях – 34,92 рубля.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов первый торговый день этой недели отметился продолжением повышения доходностей бумаг длинного участка кривой ОФЗ, так под небольшим давлением оказались облигации 209-го выпуска, чья доходность подросла в пределах пяти пунктов; в пределах 2 - 3 пунктов подросли доходности 207-го и 211-го выпусков; пятнадцатилетний 212-й выпуск закрылся на уровне 98,32% от номинала, что соответствует доходности 7,37% годовых. Двухлетние 202-й и 75-й выпуски незначительно подросли; без изменения доходности торговался трехлетний 203-й выпуск; однолетний 68-й выпуск снизился на девять пунктов по доходности до уровня 5,7% годовых, что соответствует цене 108,7% от номинала.

На внешних рынках в секции американского государственного долга инвесторов не разочаровало пятничное понижение суверенного кредитного рейтинга Италии, участники рынка сконцентрировали свое внимание на более рискованных активах, тем самым отправив доходность десятилетних казначейских билетов США US Treasuries 10 покорять новые высоты, так по итогам вчерашней торговой сессии доходность UST 10 подросла еще на один пункт, закрывшись выше ключевого уровня 2,06% годовых; тридцатилетние государственные американские бонды UST 30 закрылись с доходностью 3,26% годовых, что выше предпоследнего закрытия на один пункт. На рынках emerging markets доходность российского внешнего тридцатилетнего займа снизилась на четыре пункта до уровня 3,187% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на шесть пунктов до границы 113 пунктов. В секторе государственного долга Италии снижение рейтинга толкнуло доходность десятилетнего государственного долга к отметке 4,66% годовых, что существенно ниже 5% годовых показанных в конце февраля. В целом итальянские облигации пока удерживаются от распродаж, несмотря на то что сейчас происходит в Италии. Испанские десятилетние бонды закрылись с доходностью 4,75% годовых, не показав существенного изменения доходности относительно уровней показанных на закрытии в пятницу.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга точечные покупки преобладали в бумагах первоклассных заемщиков, так доходность облигаций 11-го выпуска Газпромнефти, закрепилась на границе 7,59% годовых; практически не изменилась доходность четвертого биржевого выпуска Норильского Никеля; восьмой выпуск НЛМК прибавил порядка 0,59 процентных пункта по цене; на 0,2% подросли котировки 18-го выпуска Ростелекома; в пределах 0,10% подросли облигации пятого биржевого выпуска Росбанка, 21-го биржевого выпуска ВТБ.