Экономические новости

Индекс сектора услуг в России вырос в феврале до 56,1 пункта, в январе показатель составлял 55,7 пункта. Таким образом, занятость в секторе продолжила расти, а ожидания предприятий сферы услуг остаются на высоком уровне, что в принципе позволяет рассчитывать на восстановление экономической активности в стране к лету текущего года.

Денежный рынок

С начала марта благодаря расходам бюджета ликвидность на денежном рынке увеличилась почти на 79 млрд рублей. Благодаря чему банки смогли погасить часть задолженности по РЕПО овернайт перед Банком России. В результате, как и ожидалось, чистый дефицит ликвидности в секторе несколько снизился и сегодня составил 888 млрд рублей. До конца недели мы ожидаем восстановления ликвидности еще на 200-250 млрд рублей.

Уровень процентных ставок на российском межбанковском рынке, вопреки нашим ожиданиям, остается вблизи отметки 6%. Сегодня MosPrime Rate o/n достигла 6,10%, несколько увеличившись со вчерашней отметки 6,08%.

Валютный рынок

Европейская валюта предприняла попытку роста до отметки 1,306 на хороших данных по PMI в секторе услуг в Германии и Франции, а также вчерашних новостях по готовности Еврогруппы предоставить в марте помощь Кипру. Так, немецкий PMI Services вырос до 54,7 пунктов с отметки 54,1 пункта. Во Франции показатель неожиданно увеличился на 1 пункт и достиг значения 43,7 пункта (что все еще существенно ниже 50-пунктной отметки, свидетельствующей о стагнации, значение остается вторым худшим с марта 2009 года после январского значения). Однако в преддверии четверга и заседания ЕЦБ, который может сделать больший акцент в своих заявлениях на растущей безработице и слабом росте экономики в большинстве европейских стран при замедлении инфляционных процессов, европейская валюта не сможет показать существенного роста. Именно в четверг возможны наиболее сильные движения по паре евро/доллар и пробой отметки 1,30.

Российская валюта со вчерашнего дня ушла в боковик, отыгрывая некоторое восстановление стоимости нефти и оптимизм на мировых площадках. Тем не менее, мы по-прежнему видим возможности роста бивалютной корзины к отметке 35 рублей из-за сохранения нервной обстановки на мировых площадках, противоречивых данных, поступающих из США, а также слабых данных по большинству европейских стран (за исключением Германии). Сегодня бивалютная корзина торгуется на отметке 34,87 рублей, доллар подешевел до 30,65 рублей.

Рынок нефти

Нефть Brent пока держится выше 110 долл. за баррель, чему во многом способствует утечка на одной из платформ в Северном море. Тем не менее, мы сохраняем мнение, что в ближайшее время она должна опуститься ниже – в сторону 108.4 долл. за баррель в виду схлопывания геополитической премии и неоднозначной экономической ситуации в мире. По данным CFTC, за неделю, завершившуюся 28 февраля, спекулянты сократили чистые длинные позиции на бирже ICE по нефти на 16%. Мы считаем, что такая тенденция продолжится, так как на фоне мировой нестабильности поводов для вложений в рисковые активы не наблюдается. Единственное, что может переломить эту тенденцию – возвращение геополитической премии.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе в ходе вчерашней торговой сессии котировки наиболее ликвидных выпусков продолжили постепенное движение вниз, серьезных распродаж не преобладало. Наибольший торговый оборот в ходе вчерашнего торгового дня пришелся на бумаги 207-го выпуска, доходность которого не изменилась от уровней открытия, оставшись на отметке 7,2% годовых, что соответствует цене 109,2% от номинала; в пределах 2 – 3 пунктов подросла доходность в длинных бумагах 2012-го выпуска, десятилетних 209-го и 211-го выпусков. Без изменения доходности торговался шестилетний 208-й выпуск; в пределах трех пунктов снизились доходности в коротких 76-м и 79-м выпусках, которые закрепились на отметках 5,55% и 5,97% годовых соответственно.

На внешних рынках в сегменте бумаг государственного долга США в ходе вчерашней торговой сессии инвесторы предпочли зафиксировать прибыль в US Treasuries, хотя опасения по поводу политической нестабильности в Италии, темпов экономического роста в Китае и запуска секвестра в Соединенных Штатов, ограничили дальнейшее снижение цен. Доходность десятилетних казначейских бондов US Treasuries 10 подросла на три пункта до отметки 1,879% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 3,09% годовых, показав рост доходности на три пункта. На рынках emerging markets российский внешний евробонд Russia 30 так же оказался под давлением, его доходность выросла по итогам вчерашней торговой сессии на четыре пункта до границы 3,06% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 практически не изменился, оставшись на уровне 118 пунктов.

Корпоративные облигации

По сравнению с государственным сектором, сползание котировок в отрицательный сектор на рынке рублевого корпоративного долга было не так сильно заметно, незначительная фиксация прибыли в основном была заметна в недавно размещенных выпусках. Объемы торгов были невысокими, в пределах 0,30% снизились облигации 17-го выпуска Россельхозбанка, 25-го выпуска ФСК ЕЭС, без изменения доходности торговались три выпуска – третий, четвертый и шестой Газпрома, четвертый биржевой займ Норильского никеля закрылся с доходностью 8,02% годовых, показав незначительное изменение. Восьмой выпуск МКБ подешевел на 0,48 процентных пункта, повысив доходность займа до отметки 9,59% годовых; в пределах 0,10% подросли бумаги первого биржевого займа МКБ, 24-го выпуска ФСК ЕЭС.