Экономические новости

Согласно индексу PMI от HSBC, российская обрабатывающая промышленность в мае продолжила замедляться. Так, индекс понизился до значения 50,4 пунктов – худшего значения с декабря 2012 года. В целом опережающие индикаторы подтверждает дальнейшее замедление роста деловой активности в РФ. Напомним, с января по апрель рост российской промышленности составил 0,5%, что соответствует темпам роста экономики ниже 2%. Динамика грузооборота на РЖД остается в отрицательной зоне, по итогам января-мая спад составил 3,5%, что незначительно лучше значения первых четырех месяцев, когда спад составлял 4,1%. По итогам мая РЖД прогнозирует сокращение грузооборота на 4% к уровням прошлого года, столь слабая динамика перевозок не позволяет говорить о скором улучшении в динамике российской промышленности.

Денежный рынок

Пополнение ликвидности со стороны бюджетных расходов в конце мая было крайне ограничено. В результате, чистый дефицит рублевой ликвидности на российском рынке (свободная ликвидность на счетах в ЦБ за вычетом задолженности по РЕПО, по кредитам под поручительства, операциям СВОП перед ЦБ и по депозитам перед Казначейством РФ) остается на уровне 1,59 трлн рублей против 1,61 трлн рублей в пятницу. Мы ожидаем чистого пополнения свободной ликвидности еще максимум на 100 млрд рублей со стороны бюджетных расходов в начале июня. Росказана на этой неделе планирует разместить еще 175 млрд рублей. Ставки денежного рынка с середины мая остаются на максимальных рыночных значениях – 6,5%, в условиях ограниченного притока рублей на рынок, в ближайшее время предпосылок для изменения ситуации нет.

Валютный рынок

Единая валюта закрепляется вблизи отметки 1,3, хотя ускорения движения также не фиксируется. Сегодня вышли окончательные данные по PMI в промышленном секторе отдельных европейских стран и Еврозоны в целом. В Италии индекс достиг отметки 47,3 пункта (предыдущее значение 45,5), во Франции – до 46,4 пункта против 45,5, в Германии – до 49,4 пунктов против 49 пунктов ранее. В результате сводный индекс PMI в производственном секторе Еврозоны достиг отметки 47,8 пунктов – 15-месячного максимума. Сегодня вечером публикуется аналогичный индикатор ISM по США. Рынок спокойно отреагировал на улучшение ситуации в мае в Еврозоне, во многом из-за того, что несмотря на улучшение, индикаторы свидетельствуют о продолжении сокращения деловой активности в регионе. Важная статистика на этой неделе ожидается по занятости в США. С учетом того, что именно на данный индикатор ориентируется ФРС, евро/доллар может уйти в боковик до выхода опережающих данных в среду. В четверг состоится очередное заседание ЕЦБ по процентной политике, однако ни участники опроса Рейтерс, ни участники опроса Блумберг не ожидают немедленных действий со стороны регулятора. Более того, согласно опросам Рейтерс, из 80 опрошенных экономистов большинство не ожидает дальнейшего снижения ставок ЕЦБ вплоть до середины 2014 года на фоне улучшения опережающих индикаторов.

Российский рубль оказался под давлением цен на нефть, ввернувшихся к отметке 100 долларов за баррель, а также роста спекулятивной активности на фоне присутствия на рынке крупных покупателей валюты .В результате доллар подорожал до 32,10 рублей, евро – до 41,74 рублей. С точки зрения фундаментальных оценок, рубль близок к своим справедливым уровням исходя из нефти 100-105 долларов за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга последний торговый день прошлой недели отличился негативной динамикой на фоне ослабления рубля, наибольшее падение цен пришлось на длинной конец кривой ОФЗ, здесь наибольший торговый оборот пришелся на четырнадцатилетний 207-й выпуск, котировки которого снизилась на 70 базисных пунктов, показав рост доходности до 7,5% годовых; на меньшем объеме активно фиксировали прибыли в бумагах пятнадцатилетнего 212-го выпуска, его доходность выросла на 22 пункта до 7,62% годовых, что соответствует цене 96,8% от номинала; в пределах десяти пунктов ростом доходности отметился 211-й выпуск, который закрылся с доходностью 7,28% годовых. В пределах 10 - 20 пунктов по доходности прибавили облигации средней части кривой ОФЗ, восьмилетний 205-й выпуск подешевел на 58 базисных пунктов в цене до доходности 7,2% годовых; семилетний 210-й выпуск прибавил по доходности десять пунктов до 6,9% годовых; на 0,43% снизился 206-й выпуск, закрывшись на отметке 103,2% от номинала; на прежних позициях остался четырехлетний 80-й выпуск, его котировки практически не изменились, показав на закрытии 103,8% от номинала, что соответствует доходности 6,38% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга US Treasuries провели всю торговую сессии в пятницу в боковике с минимальным внутридневным значением доходности 2,07% годовых, к концу торговой сессии в итоге UST 10 прибавили по доходности от уровней предыдущего закрытия порядка одного пункта, закрывшись на отметке 2,13% годовых; тридцатилетние US Treasuries 30 на закрытии показали уровень 3,278% годовых, оставшись на том же уровне что и в предыдущий торговый день. На рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 выросла по итогам пятничной торговой сессии на пять пунктов до 3,522% годовых, спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 расширился на четыре пункта до 139 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевого корпоративного долга участники рынка фиксировали прибыль на небольших торговых оборотах, в пределах 20 базисных пунктов по цене снизились котировки 15-го выпуска РЖД, на 40 базисных пунктов подешевели бумаги пятого выпуска Роснефти, первого биржевого выпуска ИКС5, восьмого биржевого выпуска Альфабанка, второго выпуска ГТЛК, 11-го выпуска ФСК ЕЭС. Без изменения доходности торговались бумаги перового биржевого выпуска Норильского Никеля, второго биржевого займа Номос банка, четвертого выпуска Открытия, 21-го долга ВЭБа, четвертого выпуска Россельхозбанка. На плюсовой территории удалось закрепиться облигациям второго и четвертого биржевым выпускам Норильского Никеля, на 0,10% подрос 18-й выпуск ВЭБа, пятый выпуск Газпром Капитала прибавил 0,55% закрывшись с доходностью 7,53% годовых.