Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : “екущие темпы роста цен дают основани€ ÷Ѕ –‘ перейти к снижению ставок уже на завтрашнем заседании


[11.07.2013]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

—о 2 по 8 июл€ рост цен в –оссии составил 0,2%, отчиталс€ –осстат. “аким образом, с начала июл€ рост цен составил 0,5%, что ниже инфл€ции за аналогичный период 2012 года. —реднесуточный прирост цен с начала мес€ца (0,061%) пока превышает показатель 2012 года, однако это св€зано, прежде всего, с искаженной базой сравнени€, когда мы сравниваем первые недели, включающие индексацию тарифов, со средним показателем за мес€ц. ћы ожидаем роста цен за июль на уровне 0,7-0,8%, что соответствует годовым темпам роста цен на уровне 6,3-6,4% - т.е. подтверждает тренд на дальнейшее замедление инфл€ционных процессов. ѕо нашему мнению, текущие темпы роста цен дают основани€ Ѕанку –оссии перейти к снижению ставок уже на ближайшем заседании, которое состоитс€ завтра.

ƒенежный рынок

¬ доналоговый период июл€ дефицит ликвидности в секторе оставалс€ в диапазоне 1,63-1,73 трлн рублей, сегодн€ подойд€ вплотную к верхней границе. ¬чера бюджет €вл€лс€ источником сокращени€ ликвидности в секторе – банки гасили часть задолженности по депозитам. —егодн€ –осказна вновь размещает 50 млрд рублей, при завтрашнем погашении аналогичной суммы. ¬ целом озвученные границы коридора по дефициту ликвидности до начала массовых перечислений налогов (с 22 июл€) в бюджет представл€ютс€ устойчивыми. —тавки на денежном рынке остаютс€ ниже 6%, вчера MosPrimeRate o/n составила 5,98%.

¬алютный рынок

¬олатильность на международном валютном рынке вчера возникла под воздействием публикации минуток ‘–— и выступлени€ Ѕ.Ѕернанке. “ак, из протоколов прошедшего заседани€ ‘–— следовало, что только 1 из участников настаивал на немедленном сокращении программы. ¬ то же врем€, многие отметили, что необходимо дальнейшее улучшение прогнозов по рынку труда, прежде чем уместно будет измен€ть объемы покупки активов. ќднако окончательно подкосил позиции доллара —Ўј глава ‘–—, который за€вил, что по его мнению ультра м€гка€ денежна€ политика необходима в ближайшем обозримом будущем. ¬ результате, рост пары евро/доллар в моменте достигал 3,3% (с 1,2777 до 1,32). —егодн€ рынок стабилизируетс€, доллар вернул себе часть утраченных позиций, в результате чего пара вернулась на 1,303 – уровень, соответствующей 100 дневной скольз€щей средней. 200-дневна€ скольз€ща€ находитс€ на отметке 1,307, что дает нам основани€ ожидать проторговки пары в ближайшие дни на текущих уровн€х.

¬озросша€ волатильность отразилась и на российском валютном рынке, торги на котором открылись расширенными спредами.   обеду бивалютна€ корзина стабилизировалась на уровне 37,13 рублей, доллар подешевел почти на 30 копеек и достиг 32,68 рублей.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

¬ государственном секторе успешно проведенные аукционы ћинфина –‘ по п€ти и дес€тилетним выпускам не стали индикатором дл€ дальнейшего снижени€ доходностей. ѕосле размещени€ двух выпусков совокупным объеме 20 млрд рублей, средневзвешенна€ доходность по 211-му выпуску составила 7,39% годовых, а по 81-му выпуску 6,64% годовых, участники рынка государственного долга прин€лись продавать облигации, преимущественно долгосрочные выпуски, впоследствии пот€нувшие за собой средний участок кривой ќ‘«. “ак, на длинном конце доходность бенчмарка, 207-го выпуска, подросла на шесть пунктов, п€тнадцатилетний 212-й выпуск закрылс€ с доходностью 7,96% годовых, что выше предыдущего закрыти€ на семь пунктов; дес€тилетний 211-й выпуск подешевел в пределах 50-ти базисных пунктов, его доходность закрепилась к концу торговой сессии на отметке 7,5% годовых; на меньшем объеме дев€тилетний 209-й выпуск подрос по доходности до 7,35% годовых. ¬ средней срочности п€тилетний 204-й выпуск торговалс€ со средневзвешенной ценой 104% от номинала, что предварительно соответствует доходности 6,6% годовых; восьмилетний 205-й выпуск снизилс€ по доходности на 10 пунктов до 7,06% годовых; 80-й выпуск снизилс€ по цене в пределах 20 базисных пунктов до уровн€ 102,7% от номинала. ¬ коротком отрезке сделки проходили с облигаци€ми 76-го выпуска, доходность которого снизилась на 4 пункта, 79-й напротив прибавил в цене пор€дка 0,10 процентных пункта, снизившись по доходности на шесть пунктов до 6,24% годовых.

Ќа внешних рынках был опубликован протокол последнего совещани€ ‘–— показавший, что многие чиновники не хот€т сокращать объем стимулов пока не убед€тс€ в стабильном росте зан€тости, однако в целом они согласны со снижением объемов скупки активов в будущем. ƒоходность дес€тилетних казначейских облигаций UST 10 по итогам вчерашней торговой сессии подросла в пределах четырЄх пунктов до доходности 2,674% годовых; тридцатилетний госдолг —Ўј закрылс€ с доходностью 3,683% годовых, что выше предыдущего закрыти€ на три пункта. Ќа европейских площадках в ходе вчерашней торговой сессии в фокусе инвесторов оставались испанские и италь€нские дес€тилетние облигации, доходности которых подросли после снижени€ кредитного рейтинга »талии до уровн€ BBB со стороны S&P. —нижение рейтинга обратило взоры участников рынка на »спанию, так как это второй кандидат на возможное снижение рейтинга, доходность испанских дес€тилетних бондов на открытии подскочила до отметки 4,82% годовых, остава€сь на этом уровне до конца дн€, показав на закрытии 4,80% годовых; дес€тилетние бонды »талии, на закрытии показали доходность 4,44% годовых, что выше предыдущего закрыти€ на четыре пункта, стартанув с отметки 4,5% годовых. Ќа рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 подросла к концу торговой сессии в среду на два пункта до 4,247% годовых. —прэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам —Ўј US Treasuries 10 составил 157 пунктов.

 орпоративные облигации

¬ секции рублЄвого корпоративного долга наиболее торгуемые выпуски показали незначительное снижение доходностей, так 18-й выпуск ћечела прибавил по цене 15 базисных пунктов снизившись по доходности до 8,58% годовых; 16-й выпуск –остелекома показал доходность на закрытии 8,83% годовых; прошли сделки с п€тым выпуском ≈враз’олдинга, котировки которого от уровней последнего закрыти€ подросли на 0,55%, показав доходность 7,93% годовых; второй биржевой выпуск Ќорникел€ на закрытии показал цену 101,32% от номинала, что соответствует доходности 7,68% годовых.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов