Экономические новости

Банк России повысил ставку рефинансирования на 0,25 процентных пункта, а также все ключевые кредитные и депозитные ставки на аналогичную величину (кроме ставок по ломбардным кредитам и РЕПО на фиксированных условиях). В тексте заявления Банка России отмечается рост инфляционный ожиданий со стороны населения, давление на инфляцию со стороны монетарных факторов. В таких условиях ЦБ РФ вполне может продолжить повышение ставок в мае-июне текущего года.

Россия повысила ставку экспортной пошлины на автобензин до 90% от цены на нефть уже с 1 мая. Ставка для остальных нефтепродуктов остается неизменной. Данное решение призвано минимизировать экспорт бензина, тем самым решив проблему его дефицита на внутреннем рынке.

Денежная масса в России за март выросла на 1,3% и составила на начало апреля почти 19,8 трлн рублей. Однако по сравнению с началом 2011 года, денежная масса сократилась на 1,1%. Темпы роста денежной массы в годовом исчислении существенно замедляются, если за 2010 год она выросла на 31%, то сейчас ее рост к уровням начала апреля предыдущего года составляет лишь 26%.

Денежный рынок

Депозиты банков в ЦБ опустились до 351 млрд рублей на начало пятницы – минимального значения с начала года. Динамика остатков на корреспондентских счетах в ЦБ также понижательная, на начало дня они составили 513 млрд рублей. Несмотря на то, что совокупное сокращение ликвидности составило, как и ожидалось порядка 200 млрд рублей из-за налоговых выплат, участники рынка почувствовали дефицит ликвидности и впервые с начала 2011 года заняли на аукционе прямого РЕПО 4,55 млрд рублей. Отметим, что вчера ситуация была еще более напряженной и в результате ряду банков пришлось прибегнуть к заимствованиям в ЦБ РФ по фиксированной ставке РЕПО 6,75% годовых.

Ставки денежного рынка продолжают расти, как и ожидалось. Так, если вчера MosPrimeRate overnight выросла до 3,48%, то сегодня, снижение ликвидности подтолкнуло ставки к значимому росту. Дальнейшая динамика ставок МБК будет во многом зависеть темпов восстановления ликвидности после периода налоговых выплат, при этом вероятно в первые недели мая ставки закрепяться в диапазоне 3,5-4% годовых, спрос к инструментам рефинансирвоания ЦБ РФ вначале мае иссякнет.

Валютный рынок

На международном валютном рынке происходит консолидация доллара к корзине валют на уровне 73 по индексу. В целом, даже разочаровывающая статистка по первой оценке роста ВВП США за первый квартал, вышедшая вчера, не оказала значимого влияния на положение «американца».

Блок статистики по Еврозоне, в целом оказавшейся хуже ожиданий 28 апреля, не позволяют евро рассчитывать на дальнейший рост, в результате пара евро/доллар консолидировалась на уровне 1,48. Сегодня Еврозона в целом и отдельные ее участники продолжают отчитываться по макростатистике. В Германии розничные продажи, вопреки ожиданиям слабого роста, снизились за месяц на 2,1%, в годовом исчислении падение составило 3,5%. Испания также фиксирует значимый рост безработицы (до 21,3% в первом квартале), падение розничных продаж к уровням прошлого года на 8,6% и удвоение дефицита текущего счета за месяц. Такой негатив будет давить на евро в целом, его ослабления можно будет ждать при выходе плохой статистике по занятости в зоне евро.

Китай продолжает укреплять юань, в результате впервые за 18 лет его курс опустился ниже отметки 6,5 юаней за доллар. Данное решение властей объективно укладывается в текущую оценку слабости доллара рынком и призвано быть дополнительным рычагом снижения перегрева в экономике.

Рубль продолжет укрпляться в свете повышения ключевых денежных ставок ЦБ, корзина достигла значений 33,27. Повышение ставок и снижение ликвидности из-за налоговых выплат при высоких ценах на нефть по-прежнему оставляет потенциал для его дальнейшего укрепления.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе незначительные покупки замечались в бумагах ОФЗ 26202 и ОФЗ 26204; в пределах 0,10% подросли котировки ОФЗ 25072 и ОФЗ25077. Однолетний выпуск ОФЗ 25078 изменения доходности не показал, доходность выпуска закрепилась на отметке 5,63% годовых. Объявленное сегодня повышение ставок ЦБ РФ по большей части учтено в текущих рыночных доходностях облигационного рынка. С середины апреля доходности ряда выпусков ОФЗ прибавили 10-17 б.п. Однако намек на серьезное инфляционное давление в тексте заявления ЦБ РФ вполне может привести к новому витку роста доходностей на рублевом рынке облигаций в мае.

На внешних рынках доходность десятилетних казначейских облигаций закрепилась на отметке 3,316% годовых, снизившись на четыре пункта; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,417% годовых, показав снижение доходности на три пункта. На рынках emerging markets российские тридцатилетние евробонды покупались инвесторами, их доходность снизилась на шесть пунктов до отметки 4,667% годовых; бразильский десятилетний государственный долг закрылся с доходностью 4,498% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 составил по итогам вчерашней торговой сессии 135 пунктов.

Корпоративные облигации

Вчерашний торговый день на рынке рублевых корпоративных займов протекал на разнонаправленных настроениях, существенного изменения котировок облигаций первого эшелона не происходило, под незначительным давлением оказались бумаги третьего выпуска Мосэнерго, шестого выпуска банка Зенит. В секторе облигационных займов Москвы котировки наиболее торгуемых выпусков существенного изменения не показали, - наибольшие торговые обороты прошли в двух однолетних выпусках в 45-м и 54-м выпусках, доходности которых не изменились относительно утреннего открытия, оставшись на отметках 5,55% и 5,79% соответственно. В муниципальном секторе на 0,15% снизился пятый выпуск самарской области; седьмой выпуск московской области изменения доходности не показал, восьмой займ московской области показал незначительный рост доходности, которая закрепилась на отметке 7,35% годовых; на меньшем объеме восьмой выпуск тверской области изменения доходности не показал. Среди облигаций металлургического сектора третий биржевой выпуск Норильского никеля закрылся в небольшом плюсе; третий выпуск Евраза закрылся с доходностью 7,37% годовых; первый долг Евраза снизился на 0,24%; второй биржевой долг Северстали снизился на 0,71%; четвертый выпуск Мечела подрос на малом объеме на 0,14%. В секции бумаг топлива и энергетики несущественный рост котировок показали бумаги четвертого выпуска Газпромнефти и биржевого займа Лукойла; разнонаправленно закрылись второй и третий выпуски Мосэнерго; на 0,23% подрос второй биржевой выпуск Мосэнерго; с доходностью 5,84% годовых закрылись бумаги первого биржевого выпуска Лукойла. В сегменте облигаций связи и транспорта первый биржевой долг РЖД показал наибольший торговый оборот, прибавив 0,14%; четвертый и пятый выпуски МТС консолидировались на ранее достигнутых уровнях; на меньшем объеме на 0,14% отросли бумаги первого выпуска ВымпелКома; восьмой займ РЖД прибавил 0,23%. В финансовом секторе первые биржевые займ Россельхозбанка и ВТБ показали наибольшие торговые обороты, однако доходности выпусков практически не изменились; на 0,44% снизился шестой выпуск банка Зенит; шестой долг ВТБ прибавил 0,10%; на меньше объеме снижение доходности показали бумаги восьмых выпусков МДМ банка и Россельхозбанка.