Экономические новости

Росстат оценил рост ВВП в первом полугодии 2013 года в 1,6%, что ниже 2,1% роста экономики, зафиксированных в четвертом квартале. Таким образом, данные официальной статистики подтверждают замедление экономического роста в РФ, однако остаются более оптимистичными, чем предварительная оценка Минэкономразвития в 1,1%.

Банковская система РФ в апреле продолжила рост умеренными темпами, о чем отчитался Банк России. По данным регулятора, за первые четыре месяца прирост кредитов предприятиям составил 3,2 п.п. что выше аналогичного значение прошлого года, когда прирост составил лишь 2,4 п.п. Рост кредитования физ. лиц несколько замедлился – до 8% по сравнению с приростом на 10,2% за первые 4 месяца 2012 года. При этом приток депозитов физических лиц и средств организаций в банки несколько ускорился. Население увеличило свои вложения на 6,7% с начала года (в 2012 году лишь на 3,3%), предприятия и организации – на 3,1%.

Денежный рынок

Сегодня стартует первый крупный налоговый платеж мая – выплата трети НДС, которую мы оцениваем в 170-190 млрд рублей. На начало дня ситуация с ликвидностью в секторе была аналогична уровням пятницы. Сумма остатков на корр. счетах и депозитах в ЦБ составила 995 млрд рублей, что незначительно ниже уровней пятницы. Задолженность кредитных организаций перед ЦБ осталась на отметке 2,4 трлн рублей. Таким образом суммарный дефицит ликвидности в системе вырос лишь на 10 млрд до отметки 1,47 трлн рублей. Налоговые выплаты на текущей неделе ограничатся сегодняшним платежом, выплата НДПИ – крупнейшего перечисления в бюджет, будет осуществляться лишь в следующий понедельник. Таким образом, до конца недели значимого оттока ликвидности с рынка не ожидается.

Ставки на денежном рынке также не смогут прореагировать на начало налогового периода, так как и без него находятся на границе предложения ликвидности со стороны ЦБ. Сегодня MosPrimeRate o/n составляет 6,5%, что соответствует ставкам денежного рынка в конце предыдущей недели.

Валютный рынок

Европейская валюта оттолкнулась от сопротивления 1,28, и к текущему моменту пытается восстановить позиции. Пара евро/доллар торгуется на отметке 1,287, что соответствует ее значениям на европейских торгах в пятницу. Вышедшие сегодня данные по промышленным заказам в Италии демонстрируют ухудшение спада в промышленном секторе страны в марте. Промышленные заказы в годовом исчислении сократились на 10%, промышленные продажи – на 7,6%. Однако значимого влияния данная статистика на валютный рынок не оказала. Близость уровня сопротивления, а также отсутствие в ближайшие дни важной макростатистики или других событий будет способствовать боковику на валютном рынке. Рынок ожидается среды, когда состоится речь Б.Бернанке относительно перспектив американской экономики, адресованная Конгрессу. Кроме того, в среду состоится саммит 27 стран ЕС, а в четверг ожидается публикация опережающих индикаторов по Европе. Опасения роста оптимизма у главы ФРС относительно экономической ситуации, что может стать первым сигналом готовности Федрезерва пересмотреть программу скупки облигаций, будут способствовать укреплению доллара США. Европейская валюта фундаментально будет оставаться под давлением, пока не получит данных по экономике, свидетельствующих о прекращении спада в регионе.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов в преддверии выходных рынок локального госдолга не был столь активным в пятницу, длинный конец кривой ОФЗ существенного изменения доходности не показал, ожидая в будущем нового длинного предложения от Минфина, не демонстрируя единой динамики - котировки 211-го выпуска подросли на 0,10 процентных пункта, снизив доходность выпуска на три пункта до 6,62% годовых; на один пункт подросла доходность 207-го выпуска, которая закрепилась в итоге на уровне 6,94% годовых, что соответствует цене 111,8% от номинала; практически без изменения доходности торговался девятилетний 209-й выпуск, доходность которого закрепилась на уровне 6,42% годовых; 212-й выпуск на малом объеме прибавил по цене 20 базисных пунктов, отправив доходность выпуска к отметке 7,01% годовых. Основной торговый интерес сосредоточился в выпусках средней дюрации – наибольший торговый оборот дня показал четырехлетний 206-й выпуск, доходность которого несущественно снизилась до 6,14% годовых; на 0,11% подрос 80-й выпуск, чья цена добралась до 104,9% от номинала; без изменения доходности торговался 205-й выпуск; три сделки в режиме РПС прошло с 204-м выпуском по средневзвешенной цене 105,8% от номинала. Наибольшее количество сделок пришлось на короткий 76-й выпуск, доходность которого подросла в пределах двух пунктов до 5,87% годовых.

На внешних рынках в ходе пятничного торгового дня фондовые площадки США возобновили свой рост, тем самым доходность десятилетнего казначейского долга с 1,88% годовых подросла до 1,95% годовых, показав рост доходности на семь пунктов; тридцатилетие государственные облигации США UST 30 закрылись с доходностью 3,17% годовых, что на семь пунктов выше предыдущего закрытия. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 существенного изменения не показала, оставшись на уровне 2,924% годовых; спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 по итогам пятничной торговой сессии составил 97 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте бумаг рублевого корпоративного долга на небольших оборотах спрос сконцентрировался в трех и пяти летних выпусках, в числе которых оказались: бумаги седьмого биржевого выпуска Росбанка, 19-го и 24-го выпусков ФСК ЕЭС котировки которых прибавили порядка 0,20 - 0,25%% по цене; в пределах 0,6 - 0,9%% выросли облигации 9-го, 11-го и 13-го выпусков ФСК ЕЭС; седьмой выпуск Русгидро закрылся с доходностью 8,3% годовых; на положительной территории оказались бумаги 15-го выпуска Ростелекома, четвертого биржевого долга Норильского никеля; седьмой выпуск Роснефти с дюрацией 4 года прибавил 0,20 процентных пункта, доходность снизилась до 7,82 % годовых; проявление спроса было заметно на бумаги 12-го выпуска Газпромнефти, доходность которых закрепилась на отметке 7,77% годовых.