Экономические новости

Росстат опубликовал основные показатели внешней торговли России по итогам января – положительное сальдо торгового баланса составило 16,3 млрд. долл., при этом рост импорта в годовом исчислении составил 47%, рост экспорта в годовом исчислении составил менее 10%. Отметим, что расширенное сальдо торгового баланса в январе 2011 года было поддержано хорошими показателями экспорта за счет ценовой составляющей и сезонным снижением импорта в январе относительно декабря 2010 года.

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке в очередной раз за последние дни остается без особых изменений – ставки МБК продолжают балансировать вокруг отметки 3% годовых, остатки на счетах в ЦБ РФ чрезмерные, отметим лишь за последний день некоторую ребаланировку в результате которой остатки на корсчетах выросли, а остатки на депозитах в ЦБ РФ отошли от уровня 1 трлн. руб. Активная стадия налоговых платеже стартует на следующей неделе, однако в случае нормализации обстановки на мировых финансовых рынках рубль может вновь начать уверенно укрепляться, что соответственно вызовет интервенции ЦБ РФ и пополнение уровня рублевой ликвидности. В такой обстановки период налоговых платежей может и не сказаться существенно на избыточном уровне рублевой ликвидности.

Валютный рынок

Не смотря на постепенную нормализацию обстановки на финансовых рынках российский рубль пока не перешел в стадию уверенного укрепления. Котировки бивалютной корзины балансируют на уровнях 33,70-33,80 в условиях когда цены на нефть вновь близки к своим локальным максимумам. Мы по-прежнему ожидаем уверенное укрепление рубля в перспективе ближайших 1-2 месяцев при отсутствие новых форс-мажорных обстоятельств на мировых рынках. Уровни бивалютной корзины с учетом текущего коридора интервенций ЦБ РФ могут достаточно быстро достичь отметки 33 рубля и затем преодолеть данную отметку. Положительный баланс внешней торговли в его текущем виде пока способен перекрывать все негативные моменты связанные с умеренно отрицательным сальдо счета операций с капиталом.

Европейская валюта пробила отметку 1.40, как мы и ожидали. Торги в валютной паре EUR/USD проходят уже на уровне 1.41. Не смотря на тяжелую ситуацию с португальским долгом динамика доходностей облигаций Испании отрицательная после успешного вчерашнего аукциона. Отсутствие бегства в качественные активы позволяет ряду инвесторов продолжать открывать длинные позиции по Евро в ожидании роста процентных ставок в Еврозоне. При плавном разрешении проблем Португалии путь как минимум к уровням 1.42-1.43 открыт.

Совместные интервенции ведущих центральных банков мира привели к стремительному ослаблению японской валюты – котировки USD/JPY подскочили на 3% к уровню 81,50. Для японских экспортеров находящихся в форс-мажорных условиях вопрос ослабления иены становится гораздо более актуальным. Банк Японии в свою очередь с помощью расширения программ рефинансирования сдерживает репатриационные процессы способствующие укреплению японской валюты. Совместные валютные интервенции центральных банков способны удержать курс японской валюты от дальнейшего укрепления как к доллару, так и к евро.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов незначительное проявление спроса пришлось на бумаги ОФЗ 25072, ОФЗ 25077 котировки которых подросли в пределах 0,10%; с выпуском ОФЗ 25075 все сделки проходили в основном режиме торгов, оставив доходность выпуска без изменения на уровне 7,33% годовых; на 0,10% выросли облигации ОФЗ 25076, ОФЗ 25078; несущественное снижение доходности показал трехлетний ОФЗ 25071. С ОФЗ 25068 прошло девять сделок, наибольшие обороты были проведены в режиме РПС; не изменились доходности ОФЗ 25064, ОФЗ 25074.

На внешних рынках в секции американского государственного долга преобладали фиксационные настроения, на фоне снижения интереса к менее рискованным активам. Доходность десятилетних US Treasuries 10 подросла на шесть пунктов до уровня 3,257% годовых; продавались и тридцатилетние облигации США, их доходность подросла до уровня 4,437% годовых. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 снизилась на два пункта до уровня 4,711% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 сузился на девять пунктов, приблизившись отметке 145 пунктов.

В секторе испанского государственного долга вчера прошел аукцион, по продаже 10-ти и 30-ти летних суверенных облигаций, который завершился вполне успешно, - испанское правительство привлекло 5,8 млрд долларов. В ходе аукциона bid-to-cover по десятилетним бондам составил 1,81, в сравнение в феврале этого года данный показатель составлял 1,54. Средневзвешенная доходность десятилетнего выпуска закрепилась на уровне 5,162% годовых, что ниже февральского уровня, тогда он составил 5,2%. Та же тенденция преобладала и в тридцатилетних выпусках, здесь средневзвешенная доходность составила 5,875% годовых, по сравнению с 5,957% годовых в феврале.

Корпоративные облигации

В секции российского корпоративного дога в ходе вчерашней торговой сессии преобладали умеренно-позитивные настроения, основная торговая активности пришлась на бумаги наиболее надежных заемщиков, чья дюрация не превышала четырех лет. В секторе облигационных займов Москвы двухлетний 62-ой выпуск прибавил по итогам вчерашней торговой сессии 0,17%; в пределах 0,17% подросли котировки 45-го выпуска; 50-ый выпуск закрылся с доходностью 5,52% годовых. В муниципальном секторе девятый выпуск тверской области снизился на 0,18%; шестой долг ярославской области потерял 0,17%; с доходностью 8,45% закрылся седьмой выпуск московской области, показав незначительный рост доходности; шестой долг московской области изменения доходности не показал, оставшись на уровне 6,17% годовых. Среди облигаций металлургического сектора на 0,42% выросли бумаги четвертого выпуска Евразхолдинга; в пределах 0,13% снижение своих котировок показали бумаги второго биржевого выпуска Северстали; на меньшем объеме третий биржевой выпуск Норильского никеля прибавил 0,10%. В секции бумаг топлива и энергетики в пределах 0,20% подросли котировки одиннадцатого выпуска Газпрома, восьмого выпуска ФСК ЕЭС, четвертого биржевого выпуска Лукойла; девятый выпуск Газпрома закрылся ростом доходности, которая закрепилась на отметке 7,36% годовых; на отрицательной территории на меньшем торговом обороте закрепились облигации третьего выпуска Лукойла и шестого биржевого выпуска Газпромнефти. В сегменте облигаций связи и транспорта первый биржевой долг ЮТК подрос на 0,28%; пятый займ МТС прибавил 0,18%; седьмой выпуск МТС прибавил 0,11%; первый биржевой долг, 16-ый выпуск РЖД изменения доходности практически не показали. В финансовом секторе пятый займ ВТБ прибавил 0,49%; покупки проходили в пятом выпуске ХКФ Банка; восьмой выпуск Россельхозбанка прибавил 0,31%; шестой займ банка ВТБ закрылся с доходностью 6,90% годовых.