Денежный рынок

На рынке рублевых МБК в пятницу ставки снизились, оказавшись на уровне минимума года. Индикативная ставка MosPrime Rate сроком на 1 день составила 2,53% годовых, опустившись на 28 базисных пунктов по сравнению с уровнем предыдущего дня.

На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 5,63 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 5,45% годовых. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 17 мая показал снижение совокупных остатков на счетах. По итогам пятницы совокупные остатки снизились 0,25% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1 446,9 млрд. руб.

Ситуация с ликвидностью в ближайшее время может несколько измениться. Уже сегодня рынку предстоит уплата в страховые фонды, которые могут потребовать в районе 1310-160 миллиардов рублей. Как следствие, ставки на рынке межбанковских кредитов может подрасти. Тем не менее, мы ожидаем, что налоговый период пройдет при спокойной обстановке, поскольку остатки на счетах в ЦБ по-прежнему бьют все рекорды.

Валютный рынок

Курс единой европейской валюты вновь показывает снижение торговых позиций. В ходе прошедших торгов курс опустился до нового минимального уровня, который располагается на отметке 1,2234. Поднявшись до отметки $1,31 после объявления европейских регуляторов в минувшие выходные о согласовании программы выхода из кризиса стоимостью $1 триллион, курс единой европейской валюты всю неделю находился под давлением, так как внимание инвесторов переключилось на возможные последствия ужесточения финансовой политики стран Европы. Власти Португалии согласовали меры жесткой экономии в четверг, спустя день после того как соседняя Испания объявила об аналогичном шаге, включающем сокращение зарплат бюджетников.

Определенный негативный момент для рынка послужили слова главы Европейского центрального банка, Жан-Клод Трише. Трише сообщил, что покупка облигаций не означает, что Центробанк начинает новое количественное смягчение. "Мы не меняем нашу позицию по денежно-кредитной политике. Мы не начинаем осуществлять количественное смягчение. Мы будем выводить ликвидность, которую закачаем, в основном, предлагая срочные депозиты, - заявил он. - Управляющий совет не допустит инфляции". Помимо высказываний главы ЕЦБ, на рынок добавили опасения и член управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер в среду подверг критике решение покупать облигации, поскольку оно чревато ускорением инфляции. Член исполнительного совета банка Юрген Штарк разделил опасения Вебера. Текущая неделя будет находиться под влиянием данных макроэкономической статистики, а также новых подробностей о том, как он планирует стерилизовать выкуп облигаций, начатый в понедельник.

Снижение курса единой европейской валюты привело к выводу капитала из наиболее рисковых активов. В частности негативное давление на себе почувствовали австралийский и новозеландский доллар, а также мировые цены на нефть. Июньские фьючерсы на американскую легкую нефть подешевели на $1,32 до $70,31 за баррель. Ранее они опустились до $69,82, самой низкой отметки с 5 февраля.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке рублевого государственного долга наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги ОФЗ 25064 и ОФЗ 25065, доходности по которым существенно не изменились. Одна сделка прошла с ОФЗ 25071, котировки которой подскочили на 1,8%; в пределах 0,20% росли бумаги ОФЗ 25073 и ОФЗ 26202. Незначительно подросли облигации ОФЗ 25068, ОФЗ 25072. Две сделки прошло с длинной ОФЗ 46018, доходность которой закрепилась на уровне 7,6% годовых.

На внешних рынках на фоне напряженности царящей в Европе, инвесторы предпочитают обращать внимание на менее рискованные американские активы, доходности которых существенно снизились в течение последних двух недель, по итогам пятничной торговой сессии доходность десятилетнего казначейского выпуска снизилась на семь пунктов до уровня 3,457% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,336% годовых, снизившись на девять пунктов. Российский внешний тридцатилетний займ Russia 30 торговался на достаточно волатильной ноте, его доходность доходила до отметки 5,613%, в итоге закрывшись на отметке 5,331% повысившись на 15 пунктов. Спрэд суверенного тридцатилетнего российского евродолга к десятилетнему государственному долгу США расширился на 23 пункта до отметки 187 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В течение пятничной торговой сессии однонаправленных настроение на рынке рублевого корпоративного долга не замечалось, участники рынка в большинстве предпочли зафиксировать прибыль, массовых распродаж не замечалось. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 115,3 млрд. рублей, из которых 18,9 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 1,7 млрд. рублей - на размещения, 94,7 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции облигаций Москвы в ходе пятничной торговой сессии основные объемы сконцентрировались в бумагах 50-го, 61-го и 62-го выпусков, котировки которых оказались к концу дня на положительной территории; кроме того на малом объеме снижение доходности показали облигации 44-го и 49-го выпусков. В субфедеральном секторе подросли бумаги шестого и восьмого выпусков московской области; не изменилась доходность пятого займа самарской области; на 0,43% подросли бумаги пятого долга нижегородской области. В секторе металлургии на 0,38% подрос второй биржевой долг Северстали; с доходностью 11,09% годовых закрылся первый выпуск Сибметинвеста, подросла несущественно доходность пятого выпуска Мечела; под давлением оказались биржевые бумаги первого и четвертого выпусков Северстали. В секции бумаг топлива и энергетики в пределах 0,65% подешевели первый и второй выпуски Башнефти; третий выпуск Башнефти снизился на 0,11%; второй биржевой долг ЛУКОЙЛа показал рост доходности, которая закрепилась на отметке 7,59% годовых; на меньшем объеме покупались облигации третьего выпуска Лукойла; продавались бумаги шестого биржевого выпуска Газпромнефти. В сегменте бумаг связи и транспорта 23-ий займ РЖД изменения доходности не показал, фиксировали прибыль по бумагам второго и третьего выпусков АФК Система; с доходностями, что были показаны на открытии закрылись бумаги первого биржевого выпуска РЖД. В финансовом секторе на 0,29% подросли бумаги первого выпуска ВТБ 24; на 2,29% снизился седьмой долг АИЖК; на меньшем объеме снижение доходности показали бумаги третьего выпуска Россельхозбанка.

По всей вероятности рост доходности в бумагах первого эшелона продолжится, на фоне напряженности царящей на внешних рынках.