Экономические новости

Банк России на сегодняшнем заседании сохранил ставки неизменными, при этом регулятор отмечает стабильный внутренний спрос и не видит угрозы его замедления. В то же время, регулятор подробно описывает ситуацию усиливающихся инфляционных рисков. Кроме того, Банк России убрал фразу о приемлемости ставок на ближайшее время, тем самым открыв для себя возможности повышения ставок на ближайших заседаниях. Таким образом, при отсутствии индикаторов коллапса российской экономики в ближайшие месяцы риски повышения процентных ставок со стороны ЦБ РФ для борьбы с инфляцией серьезно возрастают.

Денежный рынок

Дефицит ликвидности в банковском секторе продолжает незначительно сокращаться. На сегодня разница между остатками средств на счетах в ЦБ, которые сократились до 839 млрд рублей, и задолженностью финансовых организаций перед регуляторами, составила 1,1 трлн рублей. Банк России удерживает лимит на аукционах РЕПО овернайт в 10 млрд рублей. Следующая неделя будет относительно спокойной для денежного рынка, существенного изменения уровней ликвидности в системе мы не ожидаем.

Ставки на межбанковском рынке повысились до уровня 4,75-5,25% для банков первого круга, банки второго круга привлекаются по 5,00-5,50% на минимальных лимитах по РЕПО с ЦБ за последние месяцы. В результате, отдельные кредитные организации вчера были вынуждены привлекать ресурсы по фиксированной ставке РЕПО с ЦБ.

Валютный рынок

Европейская валюта торгуется с понижением к доллару США на выходящей слабой макростатистике. Так, экспорт из Китая в июле снизился до 1% роста годовых, при консенсус-прогнозе 8%, и предыдущем значении 11,3%. Данные по промышленному производству во Франции также оказались разочаровывающими, показатель стагнировал в июне, при том что показатель в мае был пересмотрен с -1,9% до 2,1%. Текущий уровень поддержки евро/доллара 1,2250, от которого фактически пара оттолкнулась и к текущему моменту торгуется на уровне 1,228. На следующей неделе будет много важной макростатистики по Европе, в частности, данные по ВВП, однако вряд ли они смогут подбодрить рынок, учитывая повсеместное ухудшение показателей. Мы ждем сохранения тренда на снижение евро в среднесрочной перспективе.

Российская валюте несколько ослабла, вопреки сохранению высоких цен на нефть. Большинство площадок сейчас торгуются в слабоотрицателной зоне, склонность инвесторов к риску снижается, в связи с чем рубль теряет позиции.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов незначительная фиксация прибыли прокатилась по всем наиболее торгуемым выпускам, доходность однолетнего 76-го выпуска, незначительно подросла до отметки 6,66% годовых; четырехлетний 206-й выпуск показал снижение своей стоимости до уровня 99,87% от номинала, что соответствует доходности 7,57% годовых; шестилетний 205-й выпуск закрылся с доходностью 7,82% годовых, показав снижение котировок на 0,27%. В пределах 0,23% снижение котировок было заметно в выпусках ОФЗ 26204 и ОФЗ 25068. 79-й выпуск существенного изменения доходности не показал; трехлетний 203-й выпуск снизился на 0,05%, закрывшись с доходностью 7,52% годовых.

Снижение аппетита к рисковым активам может серьезным образом затронуть и сектор ОФЗ в части выпусков с длинной дюрацией, так как российским участникам текущие уровни доходностей не интересны в условиях ожидания повышения ставок со стороны ЦБ РФ и перманентного дефицита рублевой ликвидности.

На внешних рынках в сегменте облигаций американского государственного долга доходность десятилетнего государственного долга США подросла еще на четыре пункта по итогам вчерашней торговой сессии, закрывшись на уровне 1,695% годовых; тридцатилетний государственный долг США существенного изменения доходности не показал, закрепившись на отметке 2,76%. На рынках emerging markets доходность российского евродолга Russia 30 выросла на 11 пунктов, показав на закрытии доходность 3,088% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился до границы 140 пунктов.

Корпоративные облигации

В российском секторе корпоративных облигаций на фоне ослабления курса рубля, привлекательность подобно рода активов снизилась, торговая активность оставалась слабой, участники рынка предпочли небольшую фиксацию прибыли в бумагах второго выпуска Русгидро, 11-го выпуска Россельхозбанка, 19-го выпуска ФСК ЕЭС, первого выпуска Сибметинвеста. В секторе облигационных займов Москвы однолетний 63-й выпуск показал рост доходности, которая к концу торговой сессии закрепилась на отметке 6,89% годовых; без изменения доходности торговались бумаги 44-го выпуска; на малом объеме подросли котировки 62-го и 56-го выпусков. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций на 0,10% подрос третий долг Краснодарского края; десятый выпуск Якутии изменения доходности не показал; седьмой выпуск нижегородской области закрылся с доходностью 8,71% годовых. Среди облигаций металлургического сектора первый выпуск Евраза изменения доходности не показал; первый выпуск Сибметинвеста снизился на 0,23%; на прежних позициях остались бумаги пятого биржевого долга НЛМК, второго биржевого выпуска Северстали; четвертый выпуск ЕвразХолдинга прибавил 1,43%; проявление спроса было заметно на бумаги 15-го выпуска Мечела, второго дога Евраза; второй выпуск Сибметинвеста закрылся с доходностью 9,78% годовых, что соответствует цене 107,6% от номинала. В секции бумаг нефти, газа и энергетики подросли доходности в бумагах 15-го, 19-го выпусков ФСК ЕЭС, второго долга Русгидро; в пределах 1% подросли котировки третьего выпуска Транснефти; седьмой биржевой долг Лукойла прибавил 0,10%; одиннадцатый выпуск Газпромнефти снизился на 0,20%. В сегменте облигаций связи и транспорта девятый выпуск РЖД подрос на 0,30%; 10-й и 14-й выпуск РЖД консолидировались на ранее достигнутых уровнях; восьмой выпуск МТС прибавил порядка 0,10%. В финансовом секторе 11-й впуск Россельхозбанка снизился на 0,35%; пятый и шестой выпуски ВТБ подросли в пределах 0,15%; незначительное снижение доходности было заметно в бумагах третьего биржевого выпуска Промсвязьбанка; восьмой выпуск МДМ банка показал снижение доходности до границы 8,77% годовых.