Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Российский рубль начал свое укрепление в преддверии налоговых выплат


[19.05.2011]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Экономические новости

Вчера был опубликован целый блок статистики по России. Так, рост цен за неделю с 11 по 16 мая в России составил 0,1% (за аналогичную неделю в мае 2010 года рост цен был нулевой). Замедлился рост цен на все без исключения продукты: пшено подорожало лишь на 0,6%, бензин на 0,8%, гречка, наконец, перестала расти в цене. При этом вторую неделю подряд дешевеет мука, сахар, яйца, картофель.

Промышленное производство в апреле замедлилось до 4,5% в годовом исчислении. Сезонный спад производства зафиксирован в добывающих отраслях (на 5,4%), в обрабатывающей промышленности (на 3,6%), и производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 18,1%). В годовом исчислении рост добывающей промышленности замедлился до 1,4% (против 3,3% в первом квартале), в обрабатывающей промышленности с 10,6%, зафиксированных в первом квартале, рост опустился до 5,3%.

На фоне снижения промышленного роста еще более негативно выглядит ускорение роста промышленных цен. Индекс цен производителей в годовом исчислении ускорился в добывающих отраслях до 136,8% (против 136,1% в марте); в производстве электроэнергии, газа и воды до 113% (против 112,3% в мае). Снизился годовой темп роста цен в обрабатывающих производствах – что соответствует замедлению роста внутреннего спроса в РФ.

Денежный рынок

Предналоговый день фактически никак не отразился на текущей ликвидности банков. Несмотря на то, что остатки средств на корреспондентских счетах выросли на 25 млрд. рублей, депозиты в снизились почти на 43 млрд. рублей. Завтра предстоит первая крупная выплата налогов, будет выплата НДС, которая требует изъятия порядка 160 млрд. рублей, следующее значимое сжатие состоится в среду – еще порядка 200 млрд. рублей на выплаты НДПИ. В результате уровень ликвидности опустится до 750 млрд. рублей.

Ставки МБК начали плавно расти. Наиболее значимый рост будет зафиксирован в последние дни мая, когда ставки overnight окажутся в коридоре 4-4,5%. MosPrimeRate o/n на сегодня составил 3,54% против 3,51% вчера. По нашему мнению, вероятность поднятия ЦБ ставки рефинансирования в конце мае значительная из-за сохранения инфляции на высоком уровне. Даже если инфляция в мае 2011 окажется такой же, как и в мае 2010, в годовом исчислении уровень инфляции останется 9,6%, что существенно превышает годовой таргет ЦБ.

Валютный рынок

Российский рубль начал свое укрепление в преддверии налоговых выплат. Так бивалютная корзина снизилась сегодня до 33,3 рублей против 33,4 рублей на открытии вчера. Мы по-прежнему ожидаем, что сжатие ликвидности в банковском секторе и риски повышения ставок ЦБ РФ к концу месяца окажут решающее воздействие на динамику курса рубля и могут привести рубль к концу месяца к отметке 32,80 против корзины.

На международном валютном рынке европейская валюта ослабла до 1,42 на возобновлении слухов о неизбежном дефолте Греции после слов представителей Минфина Голландии о неизбежности «эффекта домино» в Еврозоне при таком сценарии. Макроэкономическая статистика вышла противоречивой по Европе: безработица в Португалии резко выросла до 12,4% против ожидавшихся 11%, ВВП Испании вышел выше ожиданий. Наиболее значимые движения по паре будут на выходе данных по безработице в США в 16-30, негатив по которым может оказать поддержку евро при нейтральном новостном фоне по Греции.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга преобладал сдержанный характер торгов, по большей части выпусков, доходности остались на прежних уровнях, наибольший торговый оборот прошел в двухлетних бумагах ОФЗ 25076, котировки которых не изменились и большая часть сделок была проведена в основном режиме торгов. В пределах 0,15% подросли бумаги трехлетних ОФЗ 25075 и ОФЗ 25077. По итогам 13-ти сделок на 0,10% подросли котировки ОФЗ 26204; однолетние ОФЗ 25072 и ОФЗ 25073 изменения доходности не показали, оставшись на прежних позициях. На меньшем объеме в пределах 0,20% подросли котировки ОФЗ 26203, ОФЗ 25067.

На внешних рынках доходность десятилетнего казначейского долга US Treasuries 10 подросла на семь пунктов, закрывшись к концу торговой сессии на уровне 3,184% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,297% годовых, показав рост на семь пунктов. На рынках emerging markets российские тридцатилетние еврооблигации Russia 30 закрепились на положительной территории, показав снижение доходности на два пункта до отметки 4,507% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на девять пунктов до границы 132 пунктов.

Корпоративные облигации

Однонаправленных настроений в ходе вчерашней торговой сессии на российском рынке корпоративных облигаций не замечалось, можно отметить незначительно снижение доходности в двух новых выпусках Русгидро, доходности которых закрепились на уровнях 8,15% и 8,10% годовых; незначительные покупки проходили в секторе бумаг топлива и энергетики. В секторе облигационных займов Москвы по итогам вчерашней торговой сессии подросли котировки 54-го выпуска; на 0,19% снизился однолетний 45-ый выпуск; подросла доходность в 53-м выпуске, закрепившаяся в итоге на уровне 7,09% годовых; на меньшем объеме незначительное проявление спроса замечалось на двухлетние облигации 62-го и 63-го выпусков. В муниципальном секторе на небольшом объеме прошли покупки в восьмом выпуске московской области; седьмой долг изменения доходности не показал; малый объем торгов прошел в двух выпусках самарской области, котировки которых показали разнонаправленную динамику. Среди облигаций металлургического сектора на негативной территории закрепились бумаги Евразхолдинга, первый, второй и четвертый выпуски; на меньшем объеме консолидировались на ранее достигнутых уровнях облигации второго выпуска Мечела, четвертого биржевого долга Северстали. В секции бумаг топлива и энергетики в пределах 0,10% подросли котировки восьмого и десятого выпусков Газпромнефти; пятый биржевой долг Газпромнефти прибавил 0,20%; первый и второй выпуски Русгидро подросли в пределах 0,10% от уровней вчерашнего закрытия; незначительное проявление спроса было заметно на четвертый биржевой выпуск Лукойла.В сегменте облигаций связи и транспорта наибольший торговый оборот показали бумаги пятого выпуска МТС, доходность которого не изменилась, оставшись на уровне 6,26% годовых; четвертый выпуск МТС снизился на 0,11%; 14-ый займ РЖД прибавил порядка 0,20%; 8-ой выпуск РЖД снизился на 0,05%; четвертый выпуск АФК Системы прибавил 0,17%. В финансовом секторе второй займ Банка Москвы снизился на 0,21%, показав наибольший торговый оборот; десятый выпуск АИЖК прибавил 0,10%; шестой займ Россельхозбанка подрос на 0,99%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов