Денежный рынок

Ликвидность денежного рынка постепенно «рассасывается». Остатки на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ 1197,7 млрд. рублей, снизившись со вчерашних уровней на 30 млрд. рублей. Сальдо операций с ЦБ выросло до 253 млрд. рублей (днем ранее – 37,8 млрд. рублей) за счет того, что банки вчера взяли в РЕПО овернайт по фиксированной ставке на 133 млрд. рублей меньше. Сегодня состоялся первый в 2012 году аукцион по размещению ОФЗ, на котором было размещено 18,57 млрд. рублей из предложенных 20 млрд., также ожидается отток ликвидности порядка 140 млрд. рублей в связи с выплатой Минфину средств, привлеченных ранее в депозиты. С пятницы на этой неделе начинаются более крупные налоговые выплаты, которые приведут к снижению ликвидности до конца месяца к отметке 0,95-1 трлн. рублей по нашим оценкам.

Ставки на денежном рынке продолжают незначительно расти. Вчера MosPrimeRate o/n составила 4,71%. В ближайшие две неделе мы ожидаем продолжения роста ставок на МБК согласно состоянию денежного рынка.

Валютный рынок

Евро консолидируется на достигнутых уровнях, единая валюта торгуется на уровнях порядка 1,275 к доллару США. Новости, поступающие с европейского рынка, разнонаправленные, пока участники торгов ждут прояснения греческого вопроса. Сегодня ожидаются новости от премьер-министра Греции относительно сделки с держателями долга. От одного из которых, главы Marathon - нью-йоркского хедж-фонда, вчера был получен комментарий относительно успешного хода переговоров и скорого завершения сделки. С другой стороны, премьер-министр Греции Л. Пападимос в своем интервью газете NY Times заявил, что кредиторам придется смириться с убытками, если соглашение в ходе переговоров не будет достигнуто. Поддержку европейской валюте оказывают стабилизация на денежном рынке Еврозоны и снижающаяся доходность по бондам, даже несмотря на понижение рейтингов европейских стран. Основной риск остается политическим – несмотря на то, что дефолта по греческим бондам до марта ждать не стоит, как заявило вчера Fitch, даже добровольная реструктуризация будет рассматриваться как дефолт, что в среднесрочной перспективе может привести к снижению евро до уровней 1,25. Однако сегодня европейская валюта вновь предпринимает попытки пробить 1,28.

Российский рубль также консолидируется на стабильной нефти, несмотря на начинающее снижение ликвидности. Более динамичное укрепление рубля мы ждем на следующей неделе, когда отток ликвидности с денежного рынка будет ощутим. В результате корзина может скорректироваться до уровней 35,30 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе торги на рынке протекали в умеренно-позитивном русле, явного движения доходностей в ту или иную сторону не замечалось в ходе всего торгового дня. Наибольший торговый оборот показали облигации длинного четырехлетнего выпуска ОФЗ 26204, доходность которого снизилась на 36 пунктов до отметки 8,14% годовых. Доходность трехлетней ОФЗ 25077 стабилизировалась на уровне 7,76% годовых, что соответствует цене 99,1% от номинала. Подрастали биды в длинной бумаге ОФЗ 26206, при невысокой активности большинство наиболее торгуемых выпусков закрепилось на уровнях прошлого закрытия, в частности незначительно подросли котировки ОФЗ 25078, ОФЗ 25067. В пределах 0,10% подросли бумаги ОФЗ 25076, ОФЗ 25072, ОФЗ 25073.

На рынке суверенных российских евробондов в ходе вчерашнего торгового дня наблюдалось незначительное сужение спрэда обеспеченное в основном за счет снижения доходности тридцатилетних российских евробондов Russia 30, которая к концу вчерашней торговой сессии снизилась на 4 пункта до уровня 4,46% годовых. В сегменте государственного долга США доходности десятилетних и тридцатилетних казначейских облигаций UST 10 и UST 30 подросли в пределах одного пункта, закрывшись на отметках 1,858% и 2,902% годовых соответственно.

Корпоративные облигации

В секции рублевого корпоративного долга наибольшая торговая активность сосредоточилась в коротких бумагах с дюрацией меньше 3 лет. Среди бумаг финансового сектора наиболее заметны были облигации четвертого биржевого выпуска Газпромбанка и девятого выпуска ВЭБа, доходности, которых подросли. Незначительное изменение своих котировок показали облигации 15-го и 18-го выпусков ФСК ЕЭС. Проходили сделки в 21-м выпуске Алроса доходность которого снизилась на 40 пунктов до уровня 8,03% годовых. В секторе облигационных займов Москвы сохранялась слабая активность, сделки проходили 45-м и 54-м выпусками, а так же с двухлетним 62-м выпуском, котировки всех выпусков практически не изменились. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций снижение доходности закрылись бумаги седьмого выпуска нижегородской области; подрастали биды в девятом выпуске ярославской области; на малом объеме на 0,13% подросли бумаги четвертого долга самарской области. Среди облигаций металлургического сектора проявление спроса было заметно на биржевые бумаги третьего и седьмого выпусков НЛМК; трехлетний четвертый выпуск ЕвразХолдинга закрылся ростом доходности, которая закрепилась на уровне 10,62% годовых; покупки сохранялись в более коротких выпусках, - первом биржевом выпуске Мечела, первом выпуске Сибметинвеста. В секции бумаг нефти, газа и энергетики наибольший интерес вызвали бумаги ФСК ЕЭС, движение котировок по которым носило разнонаправленный характер; на прежних позициях остались четвертый выпуск Лукойла, третий займ Мосэнерго; на меньшем объеме незначительно снизилась доходность первого биржевого займа Новатэка, закрывшегося на уровне 99,6% от номинала. В сегменте облигаций связи и транспорта отличился первый выпуск Почта России, котировки которого выросли на 0,61%, покупались бумаги седьмого выпуска МТС; первый и третий выпуски Теле2 существенного изменения доходности не показали; седьмой долг ВымпелКома снизился на 1,68%, вернувшись на уровни вчерашнего открытия. В финансовом секторе торги носили умеренный характер, более активно изменялись котировки шестого биржевого выпуска ВТБ, третьего биржевого выпуска ОТП Банка, первого биржевого займа Газпромбанка. В секторе розничной торговли неплохой оборот прошел в бумагах четвертого и шестого выпусков Магнита, по итогам которого доходности выпусков подросли на 35 и 10 пунктов соответственно.