Денежный рынок

На начало дня остатки на корреспондентских счетах в ЦБ выросли до 906,3 млрд рублей, депозиты – до 125,1 млрд рублей. Росказна разместила вчера 70 млрд рублей на депозиты из 70 предложенных, сегодня состоится погашение депозитов на ту же сумму, а также два аукциона ОФЗ на 20 млрд рублей. Завтра Росказна предложит 40 млрд рублей на депозиты банков через СПВБ, кроме того, завершаться выплаты НДПИ и акцизов в бюджет, на которых мы ожидаем оттока ликвидности на 300 млрд рублей. Чистый дефицит ликвидности в секторе вновь опустился ниже отметки 1,9 трлн рублей и составил 1,89 трлн на начало дня. Межбанковский рынок остается стабильным, ставки сохраняются на вчерашнем уровне. Напомним, MosPrimeRate o/n вчера составила 6,25%.

Валютный рынок

Доллар теряет позиции на международном валютном рынке. Вчерашние данные по США оказались разочаровывающими. Ричмондский индекс производственной активности вышел в отрицательной зоне и составил -11 пунктов при прогнозе +9, предыдущее значение также предусмотрено в сторону понижения. Цены на недвижимость в крупнейшей экономике в мае выросли на 0,7% при прогнозе 0,8%, рост за апрель пересмотрен с 0,7 до 0,5%. Единая валюта получает поддержку от выходящих опережающих индикаторов. Так, индекс потребительской уверенности в Европе, вышедший вчера, составил -17,4 пункта – лучшее значение с 2011 года при прогнозе - 18,3 пунктов. Однако сегодняшние данные по PMI окончательно позволили паре закрепиться выше 1,32, открывая тем самым цель 1,34 – предыдущий локальный максимум. К текущему моменту пара евро/доллар торгуется на отметке 1,324. Согласно предварительным данным, в июле европейский производственный сектор вернулся к росту – показатель вышел выше отметки 50 пунктов. Совокупный показатель во Франции вышел на 17-ти месячные максимумы – до 48,8 пунктов, немецкий композитный индекс – максимальный с февраля. В результате итоговый PMI по Европе показал на 16-ти месячный максимум и составил 50,4 пункта.

Российская валюта пока никак не реагирует на начавшийся налоговый период, бивалютная корзина торгуется на отметке 37 рублей, доллар подешевел до 32,32 рублей за счет его ослабления на Forex. Внешний фон скорее разнонаправленный – слабые данные по PMI Китая против улучшения в Европе позволили нефти остаться вблизи 108 долларов за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Российские выпуски еврооблигаций по итогам дня подешевели. Russia 30 с доходностью 3,78% потерял 50 базисных пунктов по цене, таким образов спрэд к UST10 расширился на 6 базисных пунктов до 127 пунктов. Russia 42 потерял около 90 базисных пунктов.

Государственный сектор долгового рынка вчера продемонстрировал небольшой рост. Так, долгосрочные выпуски 26207 с погашением в 2027 году и 26212 с погашением в 2028 году соответственно, набрали в среднем по 10- 15 базисных пунктов, потеряв около 1 базисного пункта по доходности. Таким образом, доходность 26207 выпуска устаканилась на отметке 7,57%, выпуска 2612 – 7,67%. Среднесрочные выпуски дорожали, доходность 5-6-летних выпусков снизилась на 5-7 базисных пунктов, что отразилось на росте цен в среднем на 20-40 пунктов. Динамики в краткосрочных бумагах не наблюдалось.

Сегодня Минфин предлагает к размещению с премией ко вторичному рынку два выпуска – с погашением в 2023 году и 2016, объемом по 10 млрд. рублей каждый. Ориентир доходности 10-летнего выпуска составит 7,15%- 7,20% годовых, 3-летного – 6,17%-6,22% соответственно. Премия ко вторичному рынку 10-летнего выпуска составит 3 базисных пункта по верхней границе ориентира доходности, 3-летнего – от 2х до 7 пунктов соответственно.

Корпоративные облигации

Россельхозбанк (BBB/NR/Baa3) сегодня завершает прием заявок на покупку нового выпуска РСХБ-21 объемом 10 млрд. рублей с офертой через два года. Установленный ориентир купона – 7,7%-8,05%, доходности – 8,06%- 8,21% годовых соответственно, что предполагает премию к ОФЗ 195-210 пунктов. Выпуск планируется к размещению с премией 20 базисных пунктов по нижней границе к уже разместившемуся выпуску ВЭБ БО-01 такой же дюрации.

На вторичном рынке в корпоративных выпусках первого эшелона доходности набрали в среднем по 5-6 пунктов в сегменте дюрации меньше 3 лет, доходности выпусков с дюрацией больше 3 лет подросли на 3-4 базисных пункта. Спрэды к ОФЗ расширились в среднем на 6-7 базисных пунктов.