Экономические новости

Уровень цен в России за вторую неделю августа не изменился, сообщил вчера Росстат. Стоит отметить замедление удорожания бензина – если за первую неделю августа цены в рознице выросли на 1,4%, то за вторую неделю рост цен на бензин вернулся к более приемлемым 0,6%. В целом по итогам месяца мы ожидаем околонулевой инфляции, что в годовом исчислении соответствует росту цен на 6,4%.

Денежный рынок

Вчера, после сокращения лимита по РЕПО овернайт и увеличения потоков отчислений в страховые фонды, дефицит ликвидности в секторе незначительно увеличился – до отметки 1,89 трлн рублей. Банк России сегодня вернул лимит по РЕПО овернайт на более приемлемые уровни – 90 млрд рублей (тем не менее, спрос все равно почти в 2 раза превысил предложении и составил 171,3 млрд рублей), по сравнению со вчерашней чисто символической суммой 10 млрд рублей. Резкие перепады в лимитах РЕПО регулятора сейчас слишком нервируют денежный рынок, несмотря на отсутствие значимых оттоков ликвидности.

Валютный рынок

Европейская валюта подорожала до 1,329 к доллару США, что связано с событиями на азиатском рынке и удешевлением доллара относительно иены. Сегодня с утра японские власти не подтвердили выходившие ранее сообщения о снижении корпоративных налогов, что привело к укреплению валюты страны «восходящего солнца» к отметке 97,8 иены за доллар. Основные события сегодня – выход еженедельной статистики по пособиям по безработице в США, статистики по инфляции и промышленному производству. В результате пара евро/доллар сейчас зажата между двух основных идей: укрепление доллара из-за сокращения скупки активов со стороны ФРС (в зависимости от статистики, ожидания сворачивания, правда, пока более чем умеренного, переносятся с сентября на декабрь и обратно) и укрепление евро из-за роста привлекательности европейских площадок для инвесторов. Вторая идея обосновывается тезисом «в Европе все худшее позади», регион выходит из стадии сокращения экономики и начинает стагнировать. А значит, множество европейских активов сейчас можно приобрести по привлекательной цене. Подтверждением последнему тезису является восстановление фондовых площадок в Европе, в том числе проблемных стран до двухлетних максимумов и стабилизация доходностей долгового рынка. В среднесрочной перспективе идея укрепления доллара из-за сворачивания QE3 в США уже достаточно долго муссируется рынком, однако если темп выхода ФРС из программы будет умеренным, значимого укрепления доллара США против евро может и не состояться. В целом, если в ближайшие дни пара сумеет закрепиться вблизи текущей отметки 1,33, вероятность дальнейшего роста европейской валюты будет расти.

Российский рубль оттолкнулся от максимумов, напомним, вчера бивалютная корзина достигала отметки 38,05 рублей, после чего Банк России в очередной раз сдвинул операционный коридор колебаний бивалютной корзины. Сейчас повышенные интервенции ЦБ в 400 млн долларов начинаются с отметки 38 рублей. Сегодня рубль получил поддержку как со стороны дорожающей нефти, стоимость которой превысила 111,3 долларов, так и со стороны активизации продавцов. Так, резко выросший объем торгов на валютном рынке вчера при тестировании максимумов говорит о наметившемся уровне сопротивления при близости бивалютной корзины к отметке 38 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии сползание котировок большинства наиболее торгуемых выпусков в отрицательный сектор продолжилось. Среди долгосрочных выпусков, наиболее заметным стал 207-й выпуск, показавший объем, его доходность по итогам торговой сессии выросла на три пункта до уровня 7,73% годовых; девятилетний 209-й выпуск подрос по доходности на два пункта до 7,27% годовых; с самым длинным 212-м выпуском сделки проводились по средневзвешенной цене 94,2% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 7,83% годовых; десятилетний 211-й выпуск закрылся на уровне 98,3% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 7,38% годовых. В средней части кривой ОФЗ доходности пятилетнего 81-го выпуска, а так же шестилетнего 210-го прибавили по одному пункту, показав на закрытии доходности 6,39% и 6,82% годовых соответственно; семилетний 205-й выпуск прибавил по доходности пять пунктов, закрывшись к концу торгового дня на отметке 7% годовых; 18 сделок прошло с 208-м выпуском, цена которого на закрытии остановилась на уровне 104,3% от номинала, что соответствует доходности 6,68% годовых. На коротком отрезке неплохой объем прошел в бумагах 76-го выпуска, с полугодовой дюрацией, доходность выпуска подросла на пять пунктов до 5,94% годовых, а цена закрепилась на отметке 100,7% от номинала.

На внешних рынках в сегменте облигаций госдолга США доходности казначейских облигаций продолжили удерживаться вблизи двухлетних максимумов в среду, так как признаки роста американской и европейской экономик вселили уверенность инвесторов в скорейшем сворачивании программы количественного смягчения ФРС. Так доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 снизилась всего на один пункт, закрепившись на уровне 2,71% годовых; тридцатилетние государственные облигации закрылись с доходностью 3,75% годовых, что ниже предыдущего закрытия на один пункт. На рынках emerging markets российский внешний займ Russia 30 существенного изменения цены не показал, оставшись на отметке 4,12% годовых; спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 не изменился, показа 140 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте бумаг рублевого корпоративного долга преобладали разнонаправленные настроения, наибольший торговый оборот показал третий биржевой выпуск Номос банка, его доходность закрепилась на уровне 8,78% годовых; прошел объем в шестом выпуске Газпром Капитала, его котировки снизились на 35 базисных пунктов, а доходность закрепилась на отметке 7,57% годовых; 21-й биржевой выпуск ВТБ подешевел на 0,11% доходности 8% годовых; 15-й выпуск РЖД прибавил порядка 30-ти базисных пунктов по цене, закрывшись на уровне 101,8% от номинала, что соответствует доходности 7,57% годовых.