Денежный рынок

По состоянию на начало понедельника, снижение остатков на корреспондентских счетах в ЦБ и депозитах за пятницу составило 96,4 млрд рублей, при это сокращение корреспондентских счетов превысило 100 млрд рублей, остатки снизились до 945,9 млрд, депозиты незначительно выросли и составили 68,4 млрд рублей. Данный отток является следствием частичной выплаты НДПИ в бюджет, основная часть выплат пройдет сегодня. Чистый дефицит ликвидности в секторе вырос до 2,18 трлн рублей. На этой неделе, помимо НДПИ, платится еще налог на прибыль и акцизы в среду, после чего дефицит ликвидности может достигнуть 2,4-2,5 трлн рублей.

Ставки денежного рынка незначительно выросли, MosPrimeRate o/n увеличилась до 6,28% c 6,14% в пятницу. В целом, ставки на рынке остаются приемлемыми, спрос на рублевую ликвидность умеренный - несмотря на расширение лимитов по РЕПО овернайт с ЦБ, из 390 млрд участники привлекли лишь 203 млрд рублей.

Валютный рынок

Рост волатильности на международном валютном рынке был зафиксирован в пятницу, после выхода слабой статистики по продажам новых домов в США, число которых сократилось на 13,4% за июль при прогнозе снижения на 2%. После чего пара евро/доллар вновь вернулась на отметку 1,338, на торгах сегодня с утра скорректировавшись до 1,337. Японская иена торгуется вблизи 50-дневной скользящей средней, на уровне 98,53 иен за доллар. Британский фунт скорректировался до 1,557, отойдя от локального максимума 1,572 пункта. От столь ожидаемого вступления глав Центробанков в Джексон-Холле, проходившего на прошедших выходных, в целом рынок не вынес ничего принципиально нового. Главы Банка Японии и Банка Англии подтвердили курс на сохранение текущих стимулов дня национальных экономик. При этом, несмотря на риторику глав отдельных Центробанков развивающихся стран в пользу более взвешенной политики ФРС, главы федеральных резервных банков реагировали на эти заявления достаточно прохладно. Так, Д.Локхарт, глава ФРБ Атланты, отметил, что основной целью деятельности ФРС США являются интересы США, а другие страны просто должны принять эту реальность и сглаживать последствия для своих экономик.

Российский рубль предпринимает достаточно слабые попытки укрепления. Напомним, сегодня проходит самый значимый налог для валютного рынка – выплата налога на добычу полезных ископаемых, которая зачастую приводит к активизации продаж валюты со стороны экспортеров. Кроме того, стоимость нефти близка к отметке 111 долларов за баррель, что не дает поводов для беспокойства за текущий счет. Однако существенного укрепления рубля пока также не происходит, бивалютная корзина торгуется лишь на 6 копеек ниже уровней закрытия пятницы, доллар подешевел до 32,98 рублей. Основным риском для российской валюты остается отток капиталов с развивающихся рынков, сопровождающийся удешевлением многих национальных валют. В случае прохождения налогового периода без существенного укрепления рубля, российский валютный рынок может войти в боковик.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга последний торговый день прошлой недели проходил в позитивном русле, после четырехдневного снижение большинство наиболее торгуемых федеральных выпусков закрепилась на положительной территории. На длинном конце кривой ОФЗ наиболее заметными стали облигации выпуска 207-го выпуска, котировки которого подросли в пределах 35 базисных пунктов, снизившись по доходности на 11 пунктов, показав на закрытии доходность 7,61% годовых; в пределах 15 базисных пунктов снизилась доходность в девятилетнем 211-м выпуске, которая закрепилась на отметке 7,61% годовых; 209-й выпуск снизился по доходности на десять пунктов до 7,48% годовых; самый длинный 212-й выпуск торговался со средневзвешенной ценой 92,9% от номинала, что приблизительно соответствует доходности 8% годовых. В бумагах средней срочности незначительным ростом доходности в пределах двух пунктов отметился пятилетний 204-й выпуск; небольшие продажи прошли в 80-м выпуске, его доходность выросла на двадцать пунктов до 6,73% годовых; четырехлетний 206-й выпуск прибавил по стоимости 40 базисных пунктов, снизившись по доходности до уровня 6,66% годовых; на меньшем объеме восьмилетний 205-й выпуск закрылся с доходностью 7,25% годовых, что ниже предыдущего закрытия на девять пунктов. На коротком отрезке кривой сделки проводились с бумагами 79-го выпуска, его доходность практически не изменилась, оставшись на уровне открытия; доходность 76-го выпуска снизилась на два пункта до 5,99% годовых; однолетний 68-й выпуск закрепился на уровне 105,8% от номинала, что соответствует доходности 6,08% годовых.

На внешних рынках в сегменте облигаций американского государственного долга доходности US Treasuries отступили от двухлетних максимумов в ходе пятничной торговой сессии на фоне выхода слабых данных по рынку жилья, доходность десятилетних казначейских облигаций UST 10 снизилась на семь пунктов до отметки 2,82% годовых; тридцатилетние государственные бонды США UST 30 закрылись с доходностью 3,8% годовых, что ниже предыдущего закрытия на семь пунктов. На рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 не оставалась в стороне, следуя за динамикой US Treasuries, по итогам пятничной торговой сессии она снизилась на девять пунктов, показав на закрытии 4,42% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 по итогам пятничной торговой сессии закрепился на уровне 160 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте облигаций рублевого корпоративного долга существенного изменения настроения в ходе последнего торгового дня прошлой недели не замечалось, наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги 25-го выпуска ФСК ЕЭС, доходность которого осталась на отметке 7,67% годовых; девятый биржевой выпуск Магнита прибавил порядка 50 базисных пунктов по цене, закрывшись на уровне 100,75% от номинала, что соответствует доходности 8,23% годовых; третий выпуск ВымпелКома (YTM 7.5%) подрос на 0,15%; в пределах 10 базисных пунктов подросли цены в 10-м выпуске РЖД (YTM 6.8%) и 16-м выпуске РЖД (YTM 7.7%).