Экономические новости

Банк России сохранил все ключевые ставки на сегодняшнем заседании по процентной политике. Однако понизил на 0,25% процентные ставки по операциям РЕПО по фиксированной ставке на 12 месяцев (в данный момент проведение операций временной приостановлено), а также по операциям аукционного РЕПО на 12 месяцев также на 0,25 п.п. Также регулятор понизил ставки по маловостребованным кредитам под обеспечение золотом свыше 181 дня, и кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами также свыше 181 дня. По более коротким срокам и востребованным инструментам ставки остались на прежнем уровне. Регулятор отметил превышение инфляцией целевого диапазона, а также рост инфляционных рисков из-за сохранения повышенной инфляции. Относительно экономики Банк России стал более пессимистичен, отметив слабую инвестиционную активность, медленное восстановление внешнего спроса и сохранение риска замедление экономики в дальнейшем.

Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах в ЦБ РФ снизились до 690,7 млрд рублей на начало дня, депозиты – до 127,8 млрд рублей. Чистый дефицит ликвидности остается вблизи отметки 1,4 трлн рублей. В пятницу Минфин вновь обеспечил пополнение ликвидности, за день перечислив бюджетополучателям более 150 млрд рублей. Некоторое пополнение свободной рублевой ликвидности в секторе привело к снижению привлечения у ЦБ РФ в рамках аукционного РЕПО. Сегодня на первом аукционе банки привлекли 180 млрд рублей, что выше уровней пятницы, однако существенно ниже пиковых привлечений в налоговый период. Ставки денежного рынка незначительно снизились, MosPrimeRate o/n сегодня опустилась до 6,22% с 6,28%.

Валютный рынок

На международном валютном рынке фиксируется некоторый отскок после ослабления доллара, прошедшего на предыдущей неделе. В результате евро/доллар, после тестирования отметки 1,33, скорректировался на приемлемых данных по рынку труда в США до отметки 1,322. Иена вновб подешевела до 98,7 к доллару, после локального минимума 95,02. Новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США было создано 175 тысяч, однако оценка за апрель снижена до 149 тысяч со 165, фиксируемых ранее. Кроме того, показатель безработицы в США вырос до 7,6%, а в производственном секторе и вовсе произошло сокращение числа рабочих мест. Таким образом, данные в целом оказались лучше оценок от ADP, однако недостаточно хорошими, чтобы рынок всерьез начал ожидать скорого сворачивания программ скупки активов ФРС. Сегодняшние данные по промышленному производству во Франции за апрель оказались лучше ожиданий, в Италии - напротив, хуже. Кроме того, ВВП Италии был в первом квартале был пересмотрен в сторону понижения до -2,4% при предыдущей оценке спада -2,3%. Европейские лидеры, тем не менее, продолжают более оптимистичную риторику. Так, на выходных президент Франции заявил, что европейский долговой кризис позади.

Российская валюта теряет свои позиции с уровней закрытия пятницы, несмотря на высокую нефть. Так, бивалютная корзина вернулась к отметке 37 рублей, доллар стоит 32,32 рубля. Основным фактором давления на рубль сейчас остается массовый отток капитала, по мере ослабления которого рубль может укрепиться на 20-40 копеек.

Рынок нефти

Что касается нефти, то она также в пятницу подросла до практически 105 долл. за баррель после статистики с рынку труда США, а также на спекуляциях на тему остановки прокачки нефти Южного Судана через Судан мощностью 500 тыс. барр./день. Китайские данные по импорту нефти в отличие от совокупного результата наоборот оказались весьма сильными – 5.9 млн барр./день, максимум с декабря 2012 года. Тем не менее, тот факт, что от Китая нечего ждать в плане бурных темпов роста, соответственно, и спрос на сырье будет меньше, - в любом случае, это не является каким-то позитивом для рынка нефти, соответственно, пока мы наблюдаем некоторое снижение по Brent. В целом, выход вверх из боковика 100-105 долл., в котором она зажата уже более месяца, возможен только при реализации геополитического сценария, если же этого не будет, то она останется в этом же диапазоне. Геополитический сценарий – это развитие конфликта в Судане или обострение конфликта Сирия-Турция-Израиль и т.д. Пока, впрочем, все это маловероятно, поэтому мы ожидаем, что нефть в ближайшее время не выйдет за границы обозначенного нами диапазона.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга настроения участников рынка в ходе пятничной торговой сессии носили умеренно-негативный характер, так под небольшим давлением оказался длинный участок кривой ОФЗ, здесь в пределах восьми пунктов ростом доходности отличились бумаги 207-го и 211-го выпусков, показавшие на закрытии уровни доходностей 7,64% и 7,41% годовых соответственно; самый длинный 212-й выпуск торговался без изменения доходности, показав на закрытии цену 95,31% от номинала, что соответствует доходности 7,64% годовых; с 209-м выпуском сделки проходили по средневзвешенной цене 102,2% от номинала, что соответствует доходности 7,3% годовых. На среднем отрезке под давлением оказался пятилетний 81-й выпуск, доходность которого выросла на 24 пункта до 6,74% годовых; на 30 базисных пунктов снизилась цена в восьмилетнем 205-м выпуске, до 102,5% от номинала; существенного изменения доходности четырехлетний 80-й выпуск не показал; до 6,89% годовых подросла доходность в шестилетнем 208-м выпуске. На короткой части кривой преобладали консолидационные настроения, без существенного изменения доходности торговались 76-й и 79-й выпуски; однолетний 68-й выпуск закрылся с доходностью 6% годовых; в пределах пяти пунктов рост доходности был заметен в облигациях двухлетнего 75-го выпуска.

На внешних рынках цены на казначейские облигации упали в пятницу, так как в рядах инвесторов снова возобновились спекуляции на тему снижения объемом скупки облигаций ФРС США, после опубликованных данных по рынку труда. Доходность десятилетних казначейских облигаций выросла до отметки 2,179% годовых, что выше предыдущего закрытия на десять пунктов; тридцатилетние государственные американские бонды закрылись с доходностью 3,343% годовых, что так же выше предыдущего закрытия на десять пунктов. На рынках emerging markets доходность российского внешнего долга Russia 30 по итогам пятничной торговой сессии снизилась до 3,62% годовых, спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 составил 145 пунктов.

Корпоративные облигации

В секторе рублевых корпоративных займов наибольший торговый интерес пришелся на бумаги наиболее надежных заемщиков, котировки которых в целом консолидировались на ранее занятых позициях, неплохой торговый оборот прошел в бумагах 19-го выпуска Ростелекома (YTM 8.2%), котировки которого подросли на 0,15%; на 50 базисных пунктов подрос десятый выпуск ВЭБа (YTM 8.49%), 28-й выпуск РЖД закрылся снижением доходности до 8,2% годовых. в пределах 20-ти базисных пунктов подросли цены в облигациях седьмого выпуска Русгидро, четвертого биржевого долга МКБ, 11- го выпуска ВЭБ лизинга, восьмого биржевого выпуска Альфа банка. Без изменения доходности торговались бумаги шестого выпуска Башнефти, второго биржевого займа Алросы, восьмого выпуска Роснефти, перового биржевого займа Новатэка, пятого выпуска банка Зенит, 18-го выпуска ВЭБа. На 15 базисных пунктов снизился пятый выпуск Россельхозбанка (YTM 7.51%), 15-й выпуск РЖД (YTM 7.83%) подешевел на 0,20%; в пределах 0,15 процентных пункта снижение своих котировок показали облигации первого выпуска Металлоинвеста YTM (8.32%), 21-го биржевого займа ВТБ (YTM 8.04%).