Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах в ЦБ остаются на уровне 725,7 млрд рублей, депозиты – на уровне 110,6 млрд. В целом чистый дефицит ликвидности в секторе составляет 1,3 трлн рублей. Напомним, в пик налоговых выплат дефицит составлял 1,6 трлн. рублей. Значимых событий на этой неделе на денежном рынке не ожидается - погашение ОФЗ в среду на 62 млрд несколько компенсируется погашением перед Казначейством РФ депозитов на 17,7 млрд. Первая крупная налоговая выплата – НДС, пройдет только 20 августа, в целом, мы ожидаем сохранения текущих уровней свободной ликвидности в секторе до начала налогов.

Ставки на денежном рынке опустились в понедельник до уровня 5,00-5,50%до банков первого круга, для банков второго круга остаются прежними – 5,50-6,00%. Существенный драйверов для изменения доходностей на денежном рынке в ближайшее время нет, уровень ставок будет стабильным. На заседании ЦБ РФ, которое состоится 10 августа, регулятор вряд ли изменит ставки денежного рынка, так как влияние уровня урожая на темпы роста цен на продовольствие будет ясно лишь к концу августа, формально инфляция находится в коридоре 5-6% годовых.

Валютный рынок

Европейская валюта пробила важный уровень поддержки 1,234, в моменте достигнув 1,2444. Сегодня пара торгуется на уровне 1,236, однако в целом рынки пребывают в умеренном оптимизме после пятничного роста. Так, игроки предпочитали сокращать короткие позиции по евро на прошлой неделе, согласно данным CFTC, количество «чистых» коротких позиции по паре сократилось до 139 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 31 июля. В Европе в ближайшие недели будет политическое затишье А.Меркель и Ф.Олланд находятся в отпуске, пока судебные власти данных стран решают, противоречит ли Пакт финансовой стабильности национальным конституциям. В пятницу инвесторов несколько порадовал М.Рахой, который не исключил возможности Испании обратится за помощью, что было первым комментарием, когда глава страны не отрицал данную возможность публично. Относительно макроэкономической статистики неделя также ожидается достаточно спокойной. Наиболее интересные данные ожидаются завтра по ВВП Италии, среда-четверг по торговым балансам стран Еврозоны.

Российская валюта отыгрывает укрепление нефти до уровней 108,5 долларов за баррель. В результате бивалютная корзина торгуется на отметке 35,30 рублей. Движение по рынку нефти во многом связано с эскалацией напряженности в отдельных регионах. С фундаментальной точки зрения перспективы дальнейшего укрепления рубля до отметки 350,00 по корзине сохраняются при закреплении цен на нефть на текущих уровнях.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в пятницу настроения участников рынка носили умеренно-позитивный характер, наибольший торговый оборот пришелся на облигации шестилетнего 205-го выпуска, доходность которого снизилась до уровня 7,86% годовых, что соответствует цене 99,3% от номинала. Четырехлетний 204-й выпуск, существенного изменения доходности не показал, оставшись с доходностью на уровне 7,78% годовых. Пятилетний 208-й займ прибавил 0,15%; 206-й выпуск на меньшем объеме подрос на 0,10%; восьмилетний 207-й долг прибавил 0,35%; трехлетний 77-й долг прибавил 0,2% отправив доходность к отметке 7,42% годовых.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга инвесторы в ходе пятничной торговой сессии предпочитали продавать US Treasuries, доходность десятилетних казначейских билетов выросла на девять пунктов до отметки 1,598% годовых; тридцатилетние бонды США закрылись с доходностью 2,649% годовых, показав рост доходности на десять пунктов. На рынках emerging markets российский внешний евродолг Russia 30 покупался инвесторами, его доходность по итогам пятничного торгового дня снизилась на двенадцать пунктов до границы 2,985% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на 22 пункта до отметки 142 пунктов.

Корпоративные облигации

В ходе пятничной торговой сессии укрепление рубля и рост котировок нефти сказались на настроениях участников рынка, которые приняли покупать корпоративные займы. В секторе облигационных займов Москвы однолетний 53-й выпуск Москвы изменения доходности не показал, оставшись на уровне 7,01% годовых; прошли сделки с 62-м выпуском, котировки которого на малом объеме подросли на 0,14%. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций на 0,22% снизился шестой выпуск самарской области, седьмой долг московской области подешевел на 0,15%; в плюсе торговались десятый выпуск волгоградской области и шестой долг костромской области; седьмой выпуск нижегородской закрылся с доходностью 8,74% годовых, что соответствует цене 103% от номинала. Среди облигаций металлургического сектора четвертый биржевой выпуск Мечела снизился на 0,46%; четвертый выпуск Северстали прибавил 0,29%; второй выпуск Сибметинвеста подрос на 0,51%; первый и третий выпуски ЕвразХолдинга консолидировались на ранее достигнутых уровнях; первый биржевой выпуск Северстали изменения доходности не показал; 22-й займ Алросы вырос на 0,10%; пятый биржевой долг ММК вырос на 0,25%; на 1,74% снизился на малом объеме 21-й выпуск Алросы. В секции бумаг нефти, газа и энергетики 19-й выпуск ФСК ЕЭС изменения доходности не показал; 18-й долг ФСК ЕЭС вырос на 0,18%; первый биржевой выпуск Новатэка прибавил 0,15%; первый биржевой долга Татнефти прибавил 0,11%; первый долг Башнефти закрылся с доходностью 8,05% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта на положительной территории закрепились облигации 16-го выпуска РЖД и четвертого выпуска МТС, котировки которых подросли на 0,13% и 0,22% соответственно; без изменения доходности торговался десятый выпуск РЖД; первый биржевой долг Аэрофлота прибавил 0,2%. В финансовом секторе наибольший торговые обороты пришлись на два биржевых выпуска Глобэксбанка, пятый выпуск ХКФ банка подешевел на 0,41%; пятый долг Россельхозбанка показал рост доходности до отметки 8,34% годовых; пятый биржевой выпуск ВТБ снизился на 0,15%; второй выпуск банка Москвы изменения доходности не показал. В секторе розничной торговли сделки проходили в бумагах второго, пятого и шестого биржевых выпусков Магнита, доходности которых существенно не изменились.