Экономические новости

Рост цен в РФ за неделю с 11 по 17 июня составил 0,1%, как и предыдущие две недели, сообщил вчера Росстат. Таким образом, динамика последних недель подтверждает тренд на замедление инфляции благодаря замедляющемуся удорожанию плодоовощной продукции. В результате с начала месяца рост цен составил 0,3%, по итогам месяца рост цен составит 0,4-0,5% по нашим оценкам. Что соответствует годовым темпам роста в 6,9- 7,0%, таким образом, по итогам июня инфляция в годовом исчислении снизится относительно мая.

А.Улюкаев сегодня отметил, что Банк России также ожидает снижения инфляции по итогам июня и это может стать поводом к размышлению (о снижении ставки рефинансирования). Мы ожидаем снижения ставки Банком России на ближайшем заседании при отсутствии значимых инфляционных рисков в условиях замедления экономического роста.

Денежный рынок

Сегодня предприятия и организации платят НДС, отток ликвидности на котором мы оцениваем в 170-190 млрд рублей. На начало дня свободная ликвидность на счетах в Банке России снизилась на 8,5 млрд рублей и по- прежнему остается выше отметки 1 трлн рублей. Кредитные организация вчера нарастили привлечение рублей через СВОП с ЦБ, а также получили средства бюджета, размещенные на депозиты ранее. Без учета операция со СВОПом, дефицит ликвидности остается на уровне 1,5 трлн рублей, с учетом СВОПов с ЦБ – незначительно его превышает. Ставки на межбанковском рынке ожидаемо растут в преддверии налоговых платежей, MosPrimeRate o/n достигла сегодня 6,44%, вчера индикатор оставался на уровне 6,39%. На следующей неделе ставки вернутся на 6,5% из-за оттока рублевой ликвидности с рынка в налоговый период.

Валютный рынок

Европейская валюта потеряла 1,5% к доллару США после выступления Б.Бернанке. Заявление председателя ФРС о готовности сократить программу покупки облигаций до конца года, и полностью свернуть ее к середине 2014 года, было крайне негативно воспринято рынками, спровоцировав обвал на 1,5-2% на мировых фондовых площадках в ожидании вывода капитала с развивающихся рынков и коррекции всех валют к доллару США. Несмотря на незначительное изменение стейтмента ФРС в пользу улучшения видения экономики и снижения понижательных рисков, на состоявшейся позже пресс- конференции глава ФРС крайне позитивно оценил рынок недвижимости в США, а также отметил стабильное улучшение на рынке труда, что при сохранении текущих тенденций приведет к сокращению безработицы к ожидаемому уровню уже к середине следующего года. В результате пара евро/доллар откатилась на отметку 1,319, игнорируя в целом неплохие индексы PMI, демонстрирующие сокращение спада в Еврозоне. Так, сводный индикатор по Франции показал лучшее значение за 10 последних месяцев, в Германии – лучшее с февраля 2013 года, совокупный индикатор по Еврозоне – лучшее с марта 2012 года.

Российский рубль оказался под давлением возобновившегося оттока капитала, и нефти, корректирующейся ниже 104 долларов за баррель. В результате бивалютная корзина торгуется на уровне 37,58 рублей – критически близко к двухлетним максимумам. В то же время, в случае замедления темпов оттока каптала с 8 млрд рублей в мае до 3-4 млрд рублей в июле –августе можно будет ожидать укрепления российской валюты на 50- 70 копеек.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии преобладали разнонаправленные настроения, на длинном конце кривой 209-й выпуск показал снижение доходности в пределах четырех пунктов относительно предыдущего закрытия показав уровень 7,39% годовых; наибольший торговый оборот был показан десятилетним 211-м выпуском цена которого закрепилась на уровне 105,1% от номинала, что соответствует доходности 7,67% годовых; от трех до пяти пунктов подросли доходности в более длинных выпусках в 207-м и 212-м. На среднем отрезке на 30 базисных пунктов подрос восьмилетний 205-ф выпуск, отправив доходность выпуска к уровню 7,32% годовых; на 0,20% снизились котировки 210-го выпуска, закрывшегося с доходностью 7,07% годовых; на положительной территории удалось закрепиться облигациям пятилетнего 204-го и четырехлетнего 80-го выпусков, доходности которых закрепились на границах 6,56% и 6,64% годовых соответственно; девять сделок по цене 102,9% от номинала прошло с 206-м выпуском, доходность которого закрепилась на уровне 6,67% годовых, что выше предыдущего закрытия на три пункта. В короткой части сделки проводились с 76-м выпуском по средневзвешенной цене 100,8% от номинала, что соответствует доходности 6% годовых.

На внешних рынках в секции американского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии комментарии Бернанке вызвали резкое снижение фондового рынка США, рост доллара и способствовали скачку доходности американских гособлигаций до 15-месячного максимума, так доходность десятилетнего американского бенчмарка US Treasuries 10 подскочила на 17 пунктов до 2,355% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,424% годовых, что выше предыдущего закрытия на 8 пунктов. На рынках emerging markets российский внешний еврозайм Russia 30 продемонстрировал незначительное снижение доходности, которая снизилась на 2 пункта до доходности 3,685% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 по итогам вчерашнего торгового дня сузился на 20 пунктов до границы 133 пунктов.

Корпоративные облигации

В секции бумаг рублёвого корпоративного долга существенного изменения настроений в ходе вчерашней торговой сессии не замечалось, неплохой торговый оборот прошел в 20-м выпуске Россельхозбанка, доходность которого не изменилась, оставшись на уровне 8,31% годовых; в пределах 0,10% снизились котировки в бумагах 28-го выпуска РЖД, второго биржевого выпуска Номос банка, 22-го биржевого займа банка ВТБ; на 70 базисных пунктов по цене снизился 11-й выпуск Номос банка, в пределах 50-ти базисных пунктов снижение цены было заметно в бумагах третьего выпуска ВымпелКома, второго выпуска Металлоинвеста. На положительной территории удалось закрепиться облигациям второго выпуска ГТЛК, третьего выпуска Металлоинвеста, восьмого биржевого выпуска Альфабанка; четвёртого выпуска Башнефти. Прошли сделки с седьмым и восьмым выпусками самарской области, по итогам которых доходности выпусков закрепились на отметках 7,73% и 8,11% годовых соответственно.