Денежный рынок

Суммарные остатки на счетах в ЦБ РФ с учетом сальдо операций с ЦБ РФ практически не изменились за прошедшие сутки – отметим, что в преддверии налоговых платежей аккамулируются средства на корсчетах, в итоге средства на депозитах в ЦБ РФ уже опустились ниже 700 млрд. руб. Ставки МБК по – прежнему довольно низкие. Уплата серьезной порции налоговых платежей предстоит в пятницу, соответственно в этот день и стоит ожидать незначительного роста ставок. Сегодня на уровень рублевой ликвидности незначительно может повлиять аукцион по размещению ОФЗ 26204 в объеме 25 млрд. руб.

Валютный рынок

Российский рубль не смотря на все факторы в пользу укрепления за прошедшие сутки показал неутешительную динамику. Котировки бивалютной корзины так и не смогли опуститься ниже отметки 33,50. По состоянию на сегодняшнее утро торги проходили вблизи уровней 33,60. Похоже давление со стороны капитального счета платежного баланса не ослабевает. Ряд спекулятивно настроенных инвесторов ожидает решения ЦБ РФ в пятницу относительно ключевых процентных ставок – не исключено, что ЦБ РФ сделает паузу в повышении процентных ставок, так как инфляционные индикаторы за последние недели показывают неплохую динамику.

Европейская валюта отступила от своих локальных максимумов, однако движение ниже уровня 1.42 в паре EUR/USD было недолгим. Некоторую напряженность вносят события в Португалии, где возможен политический кризис если сегодня парламент негативно отнесется к инициативам исполнительной власти по принятию мер для снижения бюджетного дефицита. При таком развитии событий Португалия обратится за помощью в Евросоюз, однако если рассчитывать на улучшенный механизм работы Европейской фонда стабильности, то нервозность на финансовых площадках при негативном сценарии продлится не так долго. Другим интересным событием касающемся ситуации в Европе стала публикация результатов стресс-теста европейских банков проводимого S&P. Согласно оценкаv агентства европейским банкам потребуется докапитализация в размере 200- 250 млрд. евро в течение 2011-2015 годов в случае сценария роста доходностей на долговом рынке и крайне тяжелой обстановке в экономиках Греции, Ирландии, Португалии, Испании. Рейтинговое агентство рассмотрело 99 финансовых институтов, покрывающих 70% европейской банковской системы.

Из других валютных пар отметим британский фунт, которые прекратил свой рост не смотря на достаточно высокие инфляционные показатели за последний отчетный месяц.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга наибольший торговый оборот пришелся на бумаги ОФЗ 25077, по которым прошло сделок на общую сумму 486 млн рублей. В целом котировки наиболее торгуемых выпусков показали консолидационный характер торгов, несущественное изменение доходности показали бумаги ОФЗ 25077, ОФЗ 25203, ОФЗ 25068, ОФЗ 26202. На положительной территории закрепились бумаги однолетнего выпуска ОФЗ 25078, ОФЗ 25066. Значение ценового индекса RGBI по итогам вчерашней торговой сессии составило 131,5 пункта, показав рост всего лишь на 0,05%.

В секции первичного долга сегодня проходило размещение ОФЗ 26204, ранее Министерство Финансов РФ опубликовало ориентир доходности на уровне 7,80–7,90% годовых, предложив тем самым премию к сформированной кривой доходности ОФЗ порядка 30 б.п. Этим и объясняется столь успешное размещение выпуска, из предложенного объема в 25 млрд рублей, МинФин РФ привлек 24,76 млрд рублей, средневзвешенная доходность на аукционе составила 7,89% годовых, пройдя по верхней границе ранее предложенного МинФином диапазона. Отметим, что приблизительно в таком же спрэде к кривой ОФЗ торгуется чуть более короткий выпуск ОФЗ 25077, показывающий хорошую динамику в последние дни.

На внешних рынках в секции американского государственного долга, более короткие выпуски продавались инвесторами, исключением стали облигации US Treasuries 10, чья доходность закрепилась на уровне 3,328% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,437% годовых, снизившись на один пункт. На рынках emerging markets российские тридцатилетние еврооблигации Russia 30 незначительно продавались инвесторами, их доходность в итоге закрепилась на отметке 4,670% годовых, показав рост всего на один пункт. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 составил по итогам вчерашней торговой сессии 134 пункта, практически, не показав изменения от предыдущего закрытия.

Корпоративные облигации

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 154,2 млрд рублей, из которых 22,7 млрд рублей пришлось на вторичные торги, 131,5 млрд рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигационных займов Москвы снижение доходности показали бумаги 50-гов выпуска, доходность которого снизилась на 0,17 пункта; на том же ценовом уровне остались бумаги 62-го займа Москвы. В муниципальном секторе отметились снижением доходности облигации третьего выпуска самарской области, незначительно снизилась доходность шестого займа нижегородской области. В сегменте облигаций связи и транспорта наибольший торговый оборот показали бумаги второго и третьего выпусков АФК Системы; шестой займ Вымпелкома закрылся с доходностью 8,608% годовых; восьмой долг МТС закрылся с доходностью 8,33% годовых. В финансовом секторе наибольшая торговая активность пришлась на бумаги первого выпуска АльфаБакна, с которым участники рынка провели 161 сделку, закрепив доходность выпуска к оферте на уровне 8,142% годовых; так же большой торговый оборот показал шестой долг ВЭБа, чья доходность к оферте приблизилась к отметке 8,29% годовых, показав рост; незначительное снижение доходности показали бумаги первого займа ВТБ 24; пятый биржевой долг ВТБ показал снижение доходности (7,244% годовых); второй биржевой выпуск ВТБ напротив показал рост доходности 7,819% годовых.