Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ :  орпоративный сектор веро€тно будет стагнировать до конца текущей недели, в отдельных выпусках возможны несущественные продажи


[27.10.2010]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа рынке рублевых ћЅ  во вторник ставки продолжали рост, наметившийс€ накануне. —тавка MosPrime Rate сроком на 1 день составила 3,46% годовых, подн€вшись на 37 базисных пунктов по отношению к уровню предыдущего торгового дн€, и подн€лась до максимального уровн€ с 30 апрел€, т.е. почти за 6 мес€цев.

Ќа утро 27 окт€бр€ совокупные остатки на счетах по сравнению с предыдущим днем показали небольшой рост. ќстатки выросли в пределах 5,15%. ѕо итогам понедельника совокупные остатки остановились на отметке 843 млрд. руб.

¬алютный рынок

¬ середине недели курс американской валюты немного восстановил свои торговые позиции против основных валютных курсов. ¬ частности на азиатской торговой сессии пара доллар/иена на межбанковском рынке торговалась по 81,71-75, пара евро/доллар – по 1,3795-96, пара евро/иена – по 112,72-79, пара британский фунт/доллар – по 1,5819-21, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9865-75. ¬ насто€щий момент на рынке постепенно происход€т переоценки существующих рисков, поскольку с каждым днем приближени€ заседани€ ‘–— —Ўј, инвесторы все меньше вер€т в то, что объемы помощи будут такими масштабными и рынки получат столь высокий уровень ликвидности, как предполагали ранее.

¬ добавок к этому, доллар продолжает восстанавливатьс€ на неплохих макроэкономических данных, поскольку хорошие отчеты свидетельствуют о том, что ‘–— —Ўј не нужно будет выдел€ть столько денег на поддержание затухающей экономики.   тому же в сторону растущего позитива выход€т и корпоративные отчеты, которые также свидетельствуют о том, что американска€ экономика находитс€ не в столь плачевном состо€нии, как многие это описывают в своих стать€х. ѕоследним признаком того, что намерени€ ‘–—, возможно, были преувеличены, стало сообщение в газете Wall Street Journal о том, что центральный банк, возможно, объ€вит к программе покупки казначейских облигаций на сумму в несколько сотен миллиардов долларов. ’от€ эта сумма не так уж сильно отличаетс€ от предыдущих оценок, ранее на рынках нарастали ожидани€ того, что покупки могут превысить 1 трлн долларов.

¬ ближайшее врем€ основное внимание рынка будет направлено на публикацию п€тничных макроэкономических данных в —Ўј. ƒо этого момента, акцент инвесторов вплотную будет направлен на публикацию статистики, поскольку от их значени€ будет зависеть дальнейша€ денежно- кредитна€ политика ‘–—, а значит и поведение мирового валютного рынка.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

јктивность в секторе государственных облигаций была крайне низкой. ѕо достаточно короткой ќ‘« 25073 сделки проходили на уровне предыдущего закрыти€. ¬ преддверии сегодн€шнего аукциона доходность ќ‘« 25075 стабилизировалась около отметки 6,92% годовых.

јукцион по размещению ќ‘« 25075 прошел достаточно слабо – средневзвешенна€ доходность составила 6,95% годовых – верхн€€ граница указанного ћинфином диапазона, причем спрос по рыночной цене составил всего лишь около 6 млрд. руб., а объем размещени€ 4,6 млрд. руб. “аким образом, ћинфин практически не разместил запланированный объем 30 млрд. руб. — точки зрени€ ситуации на денежном рынке и краткосрочных настроений рыночных участников врем€ дл€ размещени€ оказалось не очень хорошим – ставки ћЅ  растут на прот€жении последней недели, при этом остатки на депозитных счетах в ÷Ѕ –‘ опустились ниже отметки 300 млрд. руб. ѕока говорить о нехватке ликвидности достаточно рано, тем более, что текущий фактор роста ставок ћЅ  проходит в период налоговых платежей и интервенций ÷Ѕ –‘ в сторону сдерживани€ ослаблени€ рубл€. »менно данные краткосрочные факторы некоторого роста напр€женности на денежном рынке и нестабильность рубл€ на наш взгл€д стали решающими дл€ негативных краткосрочных настроений участников аукциона по размещению ќ‘«. Ќа наш взгл€д ћинфин может вернутьс€ в последующем к летней практике, когда в рамках аукциона полный запланированный объем разместить не удавалось и облигационный выпуск уже размещалс€ в рамках вторичного рынка определенными част€ми достаточно успешно. ≈сли это произойдет, то в ближайшие дни в ќ‘« 25075 можно ждать дополнительного предложени€ и отсутстви€ снижени€ доходностей. —реднесрочна€ картина дл€ сектора ќ‘« на наш взгл€д остаетс€ позитивной до конца текущего года.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

¬ корпоративном сегменте существенных ценовых изменений не наблюдалось. ¬ вновь достаточно активно торговалс€ выпуск јлроса 23, но уже в среднем по ценам предыдущего дн€. ¬ тоже врем€ доходность по другому выпуску јлроса 20 подрастала. ќколо 10 б.п. прибавили в доходности 5-и летние выпуски ћечела и ‘—  ≈Ё—. ѕричем в рамках отраслевых секторов данных эмитентов есть неплохое первичное предложение (новые выпуски ‘—  ≈Ё—, выпуск ≈враза), поэтому продажи здесь в некоторой степени вызваны навесом первичного предложени€.

 орпоративный сектор веро€тно будет стагнировать до конца текущей недели, в отдельных выпусках возможны несущественные продажи после слабых итогов размещени€ ќ‘« 25075.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: