Экономические новости

В мае рост ВВП составил 0,4% с очищенной сезонностью, сообщило Минэкономразвития. Таким образом, по сравнению с апрелем рост экономики несколько ускорился (в апреле, по оценке министерства, экономический рост составил 0,1%), однако остается значительно ниже ожиданий властей. Так, отдельно министр отметила, что рост цен на нефть уже не отражается на росте экономики.

ЦБ подтвердил, что на сегодняшний день коридор бивалютной корзины находится на уровне 32,25-37-25 рублей, что на 20 копеек ниже обеих границ коридора в марте.

Денежный рынок

Пополнение банковской ликвидности на 400 млрд. рублей сегодня отразилось на сальдо свободной ликвидности. В результате, равномерно выросли как остатки на корреспондентских счетах в ЦБ (до 738 млрд. против 573 в пятницу), так и депозиты в Банке России (до 523 млрд. против 262 млрд. в пятницу). В результате, свободная ликвидность в преддверии налоговых выплат выросла до 1,2 трлн. рублей. Сегодня пройдет выплата НДС, которая приведет к оттоку порядка 160 млрд. рублей. С учетом большего приток ликвидности, выплата налогов на этой неделе не приведет к росту ставок. Незначительное удорожание средств возможно лишь на следующей неделе, однако уже очевидно, что период налоговых выплат в целом пройдет безболезненно для денежного рынка.

Ставки денежного рынка остаются стабильными, с пятницы MosPrimeRate o/n держится на уровня 3,77%. На этой неделе денежный рынок останется стабильным, существенных событий, способных повлиять на уровни ликвидности, не ожидается (за исключением сегодняшней выплаты НДС).

Валютный рынок

Европейская валюта, после предпринятой попытки отскока до 1,432 на новостях о достигнутых успехах в отношении переговоров по Греции, закрепилась на уровне 1,421. После того, на встрече министров финансов стран Еврозоны было объявлено, что окончательного подписания документа о предоставлении очередного транша помощи Греции не будет до момента утверждения нового плана экономических реформ греческим правительством, европейская валюта остается на текущих уровнях. Таким образом, хоть какой-то результат по греческой проблеме появится не раньше июля. В то же время, значимым событием для рынков будет заседание ФРС, которое состоится в среду. Несмотря на ускоряющуюся инфляцию в США, участники не ожидают намеков на повышение ставок в пресс-релизе из-за нарастания слабости в экономике, а, следовательно, повышательное давление на доллар будет минимально. Оценка слабости крупнейшей экономики мира отразилась в снижении прогнозов роста ВВП США до 2,5% с 2,7% в текущем году, представленном МВФ.

Выходящая статистика скорее противоречива (см. стр. 3). Сегодня значимой статистики по рынкам не ожидается. Рост цен производителей в Германии оказался нулевыми (ожидался рост на 0,2%), в ближайшее время будет опубликовано промышленное производство в Италии. Мы ожидаем консолидации пары доллар/евро на текущих уровнях из-за отсутствия триггеров, способных вызвать движение в том или ином направлении.

Российский рубль подешевел к корзине до 33,55 рублей на снижении цен на нефть и расширении рублевой ликвидности. Данное значение соответствует нашим ожиданиям бокового движения по корзине летом.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга пятничная торговая сессия протекала в умеренно-позитивном русле, дополнительная ликвидность, появившаяся после погашения ОБР, была обращена частично в сектор федеральных займов, где по некоторым выпускам замечалось незначительное снижение доходностей. В пределах 0,10% снизились котировки по облигациям ОФЗ 25076 и ОФЗ 25075. Неплохой объем прошел в бумагах ОФЗ 25077, большая часть сделок по которым была проведена в переговорном режиме, оставив доходность выпуска на отметке 7,43% годовых; проявление спроса было заметно на более длинном участке кривой ОФЗ, так на положительной территории закрепились бумаги ОФЗ 26204, ОФЗ 26205, ОФЗ 26205. Пять сделок прошло с однолетним выпуском ОФЗ 25078, доходность которого не изменилась, оставшись на границе 5,6% годовых; четырехлетний ОФЗ 26203 также изменения доходности не показал; по итогам одиннадцати сделок на 0,08% подросли котировки ОФЗ 26202.

На внешних рынках в ходе пятничной торговой сессии в секции американского государственного долга, замечался незначительный рост доходностей по всему дивизиону казначейских облигаций, доходность US Treasuries 10 подросла на 1,8 пункта, закрывшись на отметке 2,994% годовых; тридцатилетние государственные облигации закрылись с доходностью 4,205% годовых. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 подросла один пункт до отметки 4,452% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 составил 150 пункт.

Корпоративные облигации

В ходе пятничной торговой сессии наибольший торговый интерес сосредоточился в бумагах первого эшелона, чья дюрация не превышала 4-х лет. В секторе облигационных займов Москвы покупки прошли в бумагах 45-го выпуска, котировки которого подросли на 0,45%; 56-ой выпуск снизился на 0,40%; в пределах 0,05% подросли облигации 53-го, 54-го выпусков. В муниципальном секторе торговая активность оставалась на достаточно низком уровне, второй долг краснодарского края подрос на 0,33%, показав наибольший торговый оборот. Среди облигаций металлургического сектора объемы торгов так же были слабоватыми, прошли сделки со вторым и четвертым выпусками Мечела, доходности которых не изменились, оставшись на тех же ценовых уровнях. В секции бумаг топлива и энергетики шестой биржевой выпуск Лукойла подрос на 0,29%; доходность седьмого биржевого выпуска Лукойла не изменилась; пятый биржевой долг Лукойла закрылся с доходностью 5,44% годовых; восьмой выпуск Газпромнефти вырос на 0,97%; на меньшем объеме незначительное проявление спроса было заметно на бумаги третьего займа Газпромнефти, на меньшем объеме в пределах 0,15% подросли облигации первого выпуска Русгидро; четвертый и девятый займы Газпромнефти показали несущественный рост доходности. В сегменте облигаций связи и транспорта покупались бумаги шестого и седьмого выпусков Вымпелкома; четвертый выпуск МТС закрылся с доходностью 7,26% годовых; 12-ый и 16-ый выпуски РЖД остались на прежних позициях. В финансовом секторе десятый выпуск АИЖК изменения доходности не показал, закрывшись на уровне 7,95% годовых; пятый биржевой выпуск ВТБ подрос на 0,20%; первый биржевой долг ВТБ снизился на 0,10%; 17-ый займ АИЖК подрос на 0,29%; ан меньшем объеме покупались облигации седьмого выпуска банка Петрокоммерц.

Избыточный уровень рублевой ликвидности, станет поддерживающим фактором, точечное проявление спроса сохранится в течение сегодняшнего торгового дня.