Экономические новости

Рост цен за неделю с 24 июля по 30 июля составил 0,1%, в результате с начал месяца инфляция составила 1,2%. Текущие темпы роста цен при умеренном урожае позволяют рассчитывать на незначительное превышение таргетов ЦБ по итогам года, которые составляют 5-6%.

В июле грузоперевозки в РФ выросли на 3% по сравнению с прошлым годом. В июне динамика показателя была аналогичной. По-прежнему лучшую динамику показывает перевозка строительных грузов и зерна, серьезно снизились (более чем на 5% к прошлому году) перевозки лома черных металлов, лесных грузов и цветной руды.

Денежный рынок

На начало для остатки на корреспондентских счетах выросли до 807,6 млрд рублей с 719,5 млрд вчера, депозиты снизились до 99,9 млрд со 133,3 млрд рублей. Рост ликвидности в секторе связан с расходами бюджета и крупным погашением ОФЗ. За последние два дня бюджет обеспечил поступление 244 млрд рублей в банковский сектор, из которых 150 млрд рублей – погашение ОФЗ. Следующее значимое погашение ОФЗ состоится 8 августа и составит 62 млрд рублей. Ситуация начала месяца – отсутствия значимых выплат в бюджет с преобладающими бюджетными расходами, обеспечит временное улучшение рублевой ликвидности на рынке в ближайшие две недели. Как мы и ожидали, банки воспользовались поступившими ресурсами, чтобы снизить свою задолженность перед ЦБ по РЕПО овернайт.

Межбанковский рынок прореагировал резким снижением ставок на приток рублевой ликвидности, в результате для банков первого круга ставки снизились сегодня до 5,35-5,85%. Для банков второго круга ставки остаются на уровне 5,50-6,00%. В целом сохранение низких ставок на рынке мы видим до конца следующей недели.

Валютный рынок

Единая валюта снизилась на решении ФРС. Как мы и предполагали, регулятор ограничился традиционными заявлениями и несколько ухудшил видение экономики. Тем не менее, дополнительных сигналов участники рынка не получили, к текущему моменту ключевая пара торгуется на отметке 1,224. Все рынки без исключения сейчас ожидают ЕЦБ. Согласно материалам, просачивающимся в различных газетах, ЕЦБ готовится провести скоординированную акцию с ESM по выкупу государственных бондов Италии и Испании. Причем ЕЦБ в рамках программы SMP будет снижать доходность на вторичном рынке, а ESM будет участвовать в первичных размещениях. Однако есть и ложка дегтя – этого не случится до сентября – момента начала действия ESM после его одобрения Конституционным судом Германии. В случае реализации данного варианта, рынок может быть разочарован отсутствием мгновенных решений ЕЦБ, но многое зависит от риторики регулятора. Основной вопрос заключается только в том, когда ЕЦБ начнет действовать – в августе или в сентябре.

Российский рубль торгуется на вчерашних уровнях, несмотря на попытки некоторого ослабления. К текущему моменту бивалютная корзина стоит 35,68 рублей, при достаточно устойчивой нефти. Отметим, что ослабление рубля последние дни проходило при крайне низких объемах рынка, таким образом, фактор усиления оттока капитала мы исключаем. Фундаментально рубль остается несколько перепроданным, однако очевидно участники рынка в большинстве своем пока опасаются негативного сценария на мировых рынках.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Настроения участников рынка федеральных займов в ходе вчерашней торговой сессии носили консолидационный характер. Наибольший торговый оборот пришелся на облигации трехлетнего 77-го выпуска, доходность которого существенно не изменилась, показав незначительное снижение; в пределах 0,10% подросли котировки 79-го и 80-го выпусков; в пределах 0,20% снижение котировок было продемонстрировано однолетним 76-м выпуском и четырехлетним 204-м выпуском. Без изменения доходности торговались бумаги 206-го и 208-го выпусков; двухлетний 71-й займ закрылся на уровне 102,6% от номинала, что соответствует доходности 6,98% годовых; более длинный 205-й выпуск закрылся с доходностью 7,88% годовых, что соответствует цене 99,2% от номинала.

На внешних рынках прошла небольшая фиксация прибыли в бумагах американского государственного долга, доходность десятилетних казначейских билетов США US Treasuries 10 подросла по итогам вчерашней торговой сессии на пять пунктов, закрепившись на границе 1,524% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 2,597% годовых, показав рост доходности на пять пунктов. На рынках emerging markets доходность российского внешнего евродолга Russia 30 по итогам вчерашней торговой сессии подросла на тринадцать пунктов, до уровня 3,118% годовых; бразильский десятилетний государственные долг напротив покупался инвесторами, его доходность снизилась на восемь пунктов, закрепившись на границе 2,264% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на восемь пунктов вплотную приблизившись в границе 160 пунктов.

Корпоративные облигации

В ходе вчерашней торговой сессии был замечен небольшой всплеск торговой активности, внимание инвесторов было обращено в сторону облигаций наиболее надежных заемщиков, в частности небольшой спрос пришелся на бумаги третьего выпуска ВымпелКома, девятого выпуска ВЭБа. В секторе облигационных займов Москвы однолетний 63-й выпуск Москвы снизился на 0,27%; прошли сделки с 62-м выпуском, его доходность подросла до 7,44% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций третий долг томской администрации подешевел на 0,1%; седьмой долг нижегородской области изменения доходности не показал; пятый долг красноярского края снизился на 0,78%; первый выпуск свердловской области закрылся с доходностью 8,55% годовых; седьмой долг самарской области подешевел на 0,81%. Среди облигаций металлургического сектора пятый биржевой долг ММК подрос на 0,14%; четвертый выпуск ММК закрылся ростом доходности, закрепившейся на уровне 9,03% годовых; четвертый биржевой выпуск Северстали торговался без изменения доходности; его же примеру последовал третий выпуск Евраза, доходность которого не изменилась оставшись на отметке 8,23% годовых. В секции бумаг нефти, газа и энергетики четвертый выпуск Газпромнефти снизился на 1,54%; 15-й долг ФСК ЕЭС изменения доходности не показал; десятый выпуск Газпромнефти закрылся с доходностью 9,29% годовых; на меньшем объеме третий долг Башнефти прибавил 0,21%. В сегменте облигаций связи и транспорта третий выпуск ВымпелКома подрос на 0,32%; восьмой выпуск МТС снизился на 0,22%; седьмой долг ВымпелКома закрылся на уровне 96,99% годовых, что соответствует доходности 9,63% годовых; подросла доходность во втором и третьем выпусках АФК Системы.