Экономические новости

В первом полугодии 2013 года рост российской промышленности составил 0,1%. В июне относительно июня предыдущего года рост промышленности составил те же 0,1%. В отличие от 2012 года, а также от I квартала 2013 года, драйвером роста во II квартале стала не обрабатывающая промышленность, традиционно обслуживающая внутренний спрос, а добывающая. Во втором квартале рост добывающей промышленности составил 2,7% к сопоставимым данным за 2012 год, при этом обрабатывающее производство сократилось на 1,3% к прошлому году. Из обрабатывающей промышленности особые опасения вызывает сокращение производства строительных материалов, а также спад в автомобильном производстве – 2,7%. Следующее полугодие обещает быть лучше с точки зрения эффекта низкой базы прошлого года, однако сокращение отраслей инвестиционного спроса поддерживает наше видение сохранения слабой динамики показателя.

Денежный рынок

После перечисления страховых взносов вчера, чистый дефицит ликвидности на рынке расширился до 1,78 трлн рублей. Напомним, максимальное значение дефицита было зафиксировано в декабре 2012 года на отметке 2,4 трлн рублей. Таким образом, во втором квартале 2013 года рост напряженности на денежном рынке продолжился. Как мы уже писали ранее, некоторый перелом тенденции и стабилизации денежного рынка может способствовать первый аукцион по плавающей ставке, который состоится через 2 недели. Рост привлечения ресурсов сроком до года по данном инструменту для крупных игроков может снять необходимость еженедельного привлечения по РЕПО, и стабилизировать денежный рынок за счет удлинения сроков привлечения рублей по приемлемым ставкам. Ставки денежного рынка в последние дни меняются незначительно, оставаясь в коридоре 6,3-6,4%. До следующей недели значимых поступлений/оттоков ликвидности не ожидается, ставки будут близки к текущим уровням.

Валютный рынок

Международный валютный рынок в последние дни ушел в боковик, пара евро/доллар торгуется на отметке 1,306. Вчерашняя статистика по розничным продажам в США за июнь вышла разочаровывающей. Без учета автомобильной отрасли, рынок прогнозировал рост продаж на 0,5%, а по факту статистика зафиксировала стагнацию. Розничные продажи по «контрольной группе» оказались на 0,2% слабее консенсуса, и это при том, что предыдущее значение было пересмотрено с роста на 0,3% до роста на 0,2%. Не слишком впечатляющим вышел сегодня и индекс Zew по Германии. Индекс экономических ожиданий составил 36,3 пункта в июле, что хуже июньского значения 38,5 пунктов и слабее прогноза, который предсказывал улучшение ожиданий в регионе. Исследователи из института Zew отметили, что участники опроса по-прежнему уверены в скором восстановлении немецкой экономики, но возможно не настолько, как ожидалось. До публикации речи Б.Бернанке, которая состоится завтра в 8.30 по вашингтонскому времени (причем само выступление глава ФРС начнет только в 10 часов), рынок будет низковолатильным. Участников торгов дадут возможность ознакомиться с текстом заранее, и именно этого события сейчас и ждет большинство участников.

Российский рубль продолжает укрепляться умеренными темпами, бивалютная корзина торгуется на отметке 37,02 рубля, доллар подешевел до 32,54 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

По итогам дня кривая ОФЗ снизилась в среднем на 4-7 базисных пункта. Основной дневной оборот пришелся на дальний конец кривой. Стоит отметить довольно крутой наклон прямой: так, спрэд между 207 и 206 выпусками достигает 127 базисных пунктов, сократившись относительно пятницы всего лишь на 4 базисных пункта.

Лидером оборотов стал 25080 выпуск, потерявший за день 6 пунктов по доходности и остановившийся на отметке по доходности 6,39.

Доходность 26207 выпуска упала на 4 базисных пункта. Доходности четырех-шестилетних бумаг потеряли в среднем 5-6 пунктов.

Корпоративные облигации

Относительно пятницы предыдущей недели, доходности длинной дюрации корпоративных займов первого эшелона подросли в среднем на 3-4 пункта, таким образом спрэды на дальнем конце кривой к корпоративным займам первого эшелона подросли: так, I-спрэд к кривой ОФЗ вырос в среднем на 6-7 базисных пунктов, составив 169 б.п., Z-спрэд вырос на 5 соответственно. Также расширились спрэды и относительно кривой свопов на дальнем участке, на участке с дюрацией меньше трех лет, спрэды показали небольшое сужение на 2-3 пункта. Выпуск Россельхозбанк Б20 стал одним из лидеров оборотов по торгам среди первого эшелона, набрав по доходности 5 базисных пунктов, выпуск ФСК ЕЭС-15 набрал 3 базисных пункта.

Расширение спрэдов между вторым эшелоном корпоративных займов и кривой ОФЗ на дальнем конце кривой было более заметно. Так, Z-спрэд вырос на 16 пунктов и остановился на отметке в 252 пункта, I-спрэд подрос на 18 пунктов и составил 265 пунктов. Доходности выпусков с дюрацией больше трех лет выросли на 10-13 пунктов, на ближнем конце кривой доходности показали небольшое падение на 3-4 пункта. Лидером торгов среди второго эшелона стал выпуск Альфа БО-8, доходность которого выросла на 10 базисных пунктов.